2020全年来看,乘用车在多因素影响下销量成下降趋势,预估下降7%-9%左右。在疫情发生并扩散的阶段,居民购车活动开始减少同时消费信心减弱,导致乘用车消费需求出现下降。以下对乘用车政策及环境分析。

  2020全年来看,乘用车行业在多因素影响下销量成下降趋势,预估下降7%-9%左右。在疫情发生并扩散的阶段,居民购车活动开始减少同时消费信心减弱,导致乘用车消费需求出现下降。以下对乘用车政策及环境分析。

  由于中国60-70年代即将退出中国乘用车市场,80后年代消费主体即将步入增换购阶段,其对乘用车的增量贡献将逐渐降低;而乘用车消费主军90后人口逐年减少,将导致汽车消费需求总基数持续稀释;再加上中国经济增速减缓,汽车保有量基数庞大,中国汽车已进入存量市场,因此在无疫情情况下,乘用车商情报告保守估计2020年中国乘用车销量将下降5%-7%。而在2020年初肺炎疫情影响下,中国乘用车市场全年销量下降比率将进一步加大,达到7%-9%左右。

乘用车政策及环境

  乘用车销量有望再次被拉动。考虑到前期乘用车对销量转暖和政策刺激的过度反应,我们给予乘用车子行业“减持”评级。乘用车和零部件板块是否具有较大的趋势性投资机会,并不是以各地出台的刺激政策为核心原因,而是由行业自身发展空间和周期阶段决定。现从四大标准来分析乘用车政策及环境。

  第一条 为了提升乘用车节能水平,缓解能源和环境压力,建立节能与新能源汽车管理长效机制,促进汽车产业健康发展,根据《中华人民共和国节约能源法》等规定,制定本办法。

  第二条 中华人民共和国境内的乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分管理,适用本办法。

  第三条 工业和信息化部会同财政部、商务部、海关总署、市场监管总局实施乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分管理。

  第四条 本办法所称乘用车,是指《汽车和挂车类型的术语和定义》(GB/T 3730.1–2001)第2.1.1.1款至第2.1.1.10款规定的、最大设计总质量不超过3500千克的车辆,包括新能源乘用车和传统能源乘用车。

  乘用车板块的核心矛盾是行业未来相对比较确定的边际改善与尚未完全触底的基本面及估值背后隐含的较高预期之间的矛盾,乘用车政策及环境分析,目前来看库存风险释放后基本面已有明显的边际改善,底部趋势逐渐明朗。


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