疫苗激素行业分析

　　随着居民收入的不断提高和预防保健意识的普遍增强，接种率将逐渐提高，我国二类疫苗市场发展潜力巨大，预计未来将保持年均的速度增长，到2022年，我国二类疫苗市场规模将达到290亿元左右。以下是疫苗激素行业分析。

　　新型疫苗受影响小，市场增长空间大。对标海外疫苗行业，以多联苗和多价苗为代表的新型疫苗将是市场主流产品，2017年全球疫苗市场规模接近300亿美金，其中辉瑞的13价肺炎疫苗销售额达57亿美元，占比超1/6，默沙东的HPV疫苗紧随其后，销售额为22亿美元。国内HPV4获批以后放量迅速，多地出现供不应求的局面，这也说明国内新型疫苗市场潜力巨大，需求度高。

　　疫苗行业受需求驱动，不受医保控费及降价影响，我们预计长期保持稳定较快增长。疫苗、特别是二类苗，主要是接种者自己支付费用、受需求驱动，产品不受医保控费及降价影响，我们预计2018年-2023年受大品种上市驱动行业继续保持10%以上稳健较快增长。