虽然我们对新型冠状病毒仍在艰苦的攻关阶段,但灾难总要过去,在这个时候我们有必要提前预判此次疫情对经济以及各个行业的基本走势,以便我们提前准备,在疫情后期将危害降到最低。

  虽然我们对新型冠状病毒仍在艰苦的攻关阶段,但灾难总要过去,在这个时候我们有必要提前预判此次疫情对经济以及各个行业的基本走势,以便我们提前准备,在疫情后期将危害降到最低。

  电商行业格局重新洗牌

  2019年,全国网上零售额106324亿元,比上年增长16.5%,其中,实物商品网上零售额85239亿元,增长19.5%,占社会消费品零售总额的比重为20.7%,增速上承压较为明显(2018年网上零售增速为23.9%,实物商品增速25.4%)。

  在相当长时间内,以阿里巴巴为代表的电商企业在积极打开内需方面做出了极大的贡献,形成网络零售推动总零售,总零售又助力GDP的良好局面,在电商发展初中期,此格局尤为明显。

  在2014年之前,阿里基本是推动线上的主要力量,其GMV增速大于线上零售,更领先社会总零售额增速,但其后随着京东为代表的新势力的崛起,加之O2O概念走热,线下零售企业纷纷线上化,也一定程度上稀释了阿里的行业权重。

  电商商情报告数据显示,在2018年,阿里与行业增速之间差距开始缩小,但当年社会零售总额下降也是相当明显,这也反应出在宏观经济的换挡期,消费已经显示趋于保守的迹象,也就在2018年,阿里开始加大了自营业务,如盒马、猫超以及大润发、银泰等纳入生态体系,刺激了总交易额的成长。

  2019财年(2018年4月1日-2019年3月31日)阿里总GMV为5.7万亿,占2018自然年全国零售线上交易的63%,权重虽有所下降,但整体仍具有明显的规模优势。2017-2019年,线上零售增速分别为32.2%,23.9%和16.5%,呈较为明显的降速趋势,这不仅与社会消费总额的成长变缓有关,亦与电商也发展迅猛,其边际效应也在减少有密切关系。

  结合上述趋势以及今年疫情之下,快递物流、外卖等基础行业受到不同程度影响,隔离期间对非生活必需品的需求或持续萎缩等因素,我们综合判断,2020年线上整体增速会在10%左右,2020年的线上总交易额会在11.7万亿元左右。

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  2018年阿里GMV与线上零售增速差距开始缩小到18.8%:23.9%,相差5个百分点,在2019-2020年若仍然维持此差距,我们测算2020财年(2019自然年)和2021财年(2020自然年)阿里GMV为6.4万亿和6.7万亿左右(同比增速分别为11.5%和5%),2020年GMV占线上交易总额的57%,较2019财年的63%有所下滑,若以此数据,2020年阿将为行业腾出6%的市场空间,接近7000亿元。

  除阿里外企业要争夺剩余的5万亿元的规模。根据2019年各季度财报以及各大企业的历史表现,保守估计拼多多2019年GMV会突破1万亿元大关,京东也会在2万亿左右,此两大公司共拿到3万亿的规模,由于规模尚小,尤其拼多多仍在高位数增长周期,如京东GMV增速在30%左右,拼多多2019年也拿到了接近三位数的增长。

  综合评判以及行业的诸多因素,京东和拼多多阵营在2020年保守可拿到40%的增速,为4.2万亿,与阿里的比值由2019年的0.47变为2020年的0.63%。若按此推演数据,2020年阿里的市场主导地位将会有稀释的风险,也就是说若以成长性判断,对商家的吸引力或会出现松动,这是尤其需要注意的,尤其是若京东和拼多多联手,阿里对商家的垄断能力或有衰弱的风险。

  2020年宜蓄水养鱼少抽水

  2018年开始,主流电商平台纷纷加快了平台化的改造效率,以京东为例,自营固然是重要组成部分,但2019年的盈利性好转多来自第三方卖家占比的增加,由卖货转为卖水,平台盈利性得到改善。

  苏宁亦是如此,上线的拼团业务多是第三方卖家产品,此外,进入调整期的小店也开始变化运营思路,由自营逐渐放开加盟。在疫情加之宏观经济不可测风险因素之上,2020年的零售业是不容乐观的,这就需要行业重新审视现有思路。


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