机械|油气设备乘周期东风，北美电压裂大有可为

北美市场作为全球非常规油气压裂开采高地，2020年以来的油价景气上行周期中，压裂服务已率先复苏并展现突出阿尔法，我们认为设备景气有望紧随其后，叠加北美压裂设备的峰值更新周期到来，弹性有望更强。此外，电驱压裂新技术已成燎原之势，中美正实现技术升级共振。在油价景气周期与能源安全政策驱动下，国内、俄罗斯、中东等亦孕育新的机遇。我们看好此轮油气产业链投资机会。

▍行业景气东风+设备峰值更新到来双周期叠加，北美压裂设备市场有望实现高弹性增长。

1)压裂服务已快速恢复，设备高弹性增长有望紧随其后：据Spears & Associates数据，在2020年以来的油价景气上行周期中，全球油服市场规模从2020年的2005亿美元以CAGR~15.9%温和复苏至2022年的2693亿美元，而非常规油气一如既往展现出了突出成长性，全球压裂服务三年CAGR达到34.0%。复盘全球压裂服务和完井设备过去20余年市场增速的历史，油气装备的波动性较其下游行业更高，且具有后周期性。2020年以来的此轮上行周期，压裂服务已率先复苏，完井设备景气上行大概率紧随其后，且弹性或将更高。