中国银河给予银行业推荐评级：从息差、风险和资本视角看政策组合拳影响

　　中国银河09月24日发布研报，给予银行业推荐评级。

　　事件：国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。

　　降息和存量按揭利率调整，降低居民信贷成本、促进消费：央行宣布下调7天逆回购利率20BP至1.5%,引导LPR下行。假设1年期、5年期LPR下行20BP,我们测算降息预计降低上市银行资产端收益率12BP。与此同时，居民存量房贷利率下调50BP,有助于缓解存量和增量利率差距过大问题，为居民节约利息支出，利好消费。经测算，存量按揭利率约为4.13%,与新发放按揭贷款利率仍有较大差距。调整后将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出约1500亿元，叠加存量利率下行后早偿率下降，预计首年释放约6043.5亿元资金用于消费，带动社零总额提升约1.93%。