家电研究周报（W1）：12月主旋律仍为科技+消费
- 2021-01-06 05:05:17上传人：sh**e.
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- 1、 投资逻辑： 21H1 白电确定性 高于小家电
- 2、 基本面：冰箱外需持续 增长，线下零售整体收窄
- 2.1 11 月出货：冰箱外需增长显著
- 2.2 11 月零售：价格显著增长，高基数拖累空调销量
- 2.3 原材料价格：原材料上涨致冰洗成本红利差收窄
- 2.4 地产周期： 11 月销售增速高位放缓，竣工增速趋稳
- 3、 估值水平：时间换空间
- 4、 资金面： 20Q3 公募基金小幅降仓家 电
- 4.1 基金持仓分析： 20Q3 家电配置环比 -0.2 个百分点
- 4.2 上周陆股通持仓变化
- 5、 上周行业回顾
- 5.1 行情回顾
- 5.2 上周重要公告
- 6、 风险提示
- 图 1： 2005 年至今家电板块 相对万得全 A超 额收益
- 图 2： 11 月家用空调月度内销量（万台 ）
- 图 3： 11 月家用空调月度出口量（万台 ）
- 图 4： 11 月冰箱月度内销量（ 万台）
- 图 5： 11 月冰箱月度出口量（万台）
- 图 6： 11 月洗衣机月度内销量（万台）
- 图 7： 11 月洗衣机月度出口量（万台）
- 图 8： 11 月空调行业零售量推总同 比
- 图 9： 11 月空调线上线下均价同比
- 图 10 ： 11 月线下空调零售量占比
- 图 11 ： 11 月线上空调零售量占比
- 图 12 ： 11 月油烟机行业零售量推总同 比
- 图 13 ： 11 月油烟机线上线下均价同比
- 图 14 ： 11 月线下油烟机零售量占比
- 图 15 ： 11 月线上油烟机零售量占比
- 图 16 ： 11 月冰箱行业零售量推总同比
- 图 17 ： 11 月冰箱线上线下均价同 比
- 图 18 ： 11 月洗衣机行业零售量推总同比
- 图 19 ： 11 月洗衣机线上线下均价同比
- 图 20 ： 钢材（冷轧 板卷）价格（元 /吨）
- 图 21 ： 长江有色市 场平均铜价（元 /吨）
- 图 22 ： 长江有色市 场平均铝价（元 /吨）
- 图 23 ： 塑料（ ABS ） 价 格（元 /吨）
- 图 24 ： 空调零售均 价和原料成本同比变化
- 图 25 ： 冰箱零售均 价和原料成 本同比变化
- 图 26 ： 洗衣机零售 均价和原料成本同比变化
- 图 27 ： 油烟机零售 均价和原料成本同比变化
- 图 28 ： 全国商品房 销售面积累计增速
- 图 29 ： 11 月新开工 /竣工面积累计同比有所回升
- 图 30 ： 11 月交房面积同比 9%
- 图 31 ： 主要品种相对 PE 超越历史 均值 +1 标准差
- 图 32 ： ROE 大概率已在底部 ， PB 落至均值上方
- 图 33 ： 主动公募家 电 配置比例
- 图 34 ： 主动公募家 电超配比例
- 图 35 ： 主动公募家 电子行业配置比例
- 图 36 ： 主动公募家 电细分行业超配比例
- 图 37 ： 20Q3 主动公募各行业超配 比例
- 图 38 ： 20Q3 主动公募各行业增配 比例
- 图 39 ： 各行业超配 比例历史百分位
- 图 40 ： 家电子行业 超配比例历史百分位
- 图 41 ： 格力电器陆 股通周度持 股数变化（万股）
- 图 42 ： 美的集团陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 43 ： 海尔智家陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 44 ： 老板电器陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 45 ： 华帝股份陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 46 ： 九阳股份陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 47 ： 苏泊尔陆股 通周度持股数变化（万股）
- 图 48 ： 飞科电器陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 49 ： 莱克电气陆 股 通周度持股数变化（万股）
- 图 50 ： 三花智控陆 股通周度持股数变化（万股）
- 图 51 ： 家电板块 2017 年初至今涨跌幅
- 图 52 ： 上周家电行 业涨跌幅
- 图 53 ： 申万一级行 业涨跌幅
- 图 54 ： 家电板块 PE(TTM )
- 表 1： 上周 陆股通持仓情况变化
- 表 2： 上周 个股涨幅前五位
- 表 3： 上周 个股跌幅前五位
- 表 4： 上周 重点公司公告
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