家电研究周报(W9):原料涨价担忧,巨头争相回购
- 2021-03-11 05:03:26上传人:青竹**回阳
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- 1、 投 资 逻 辑: 21H1 白 电确定性高于小家电
- 2、 基本面: 1月空调出口持续增长
- 2.1 1月出货:空调外需增长显著
- 2.2 1月零售:价格显著增长,内外销增速抢眼
- 2.3 原材料价格: 原材料上涨致冰洗成本红利差收窄
- 2.4 地产周期: 11 月销售增速高位放缓,竣工增速趋稳
- 3、 估 值 水 平:时 间换空间
- 4、 资金面: 20Q3 公募基金小幅 降仓家电
- 4.1 基金持仓分析: 20Q3 家电配置环比 -0.2 个百分点
- 4.2 上周陆股通持仓变化
- 5、 上 周 行 业回顾
- 5.1 行情回顾
- 5.2 上周重要公告
- 6、 风险提示
- 图 1: 2005 年至今家电板块 相对万得全 A超 额收益
- 图 2: 1月家用空调月度内销量(万台 )
- 图 3: 1月家用空调月度出口量(万 台)
- 图 4: 1月冰箱月度内销量(万台)
- 图 5: 1月冰箱月度出口量(万台)
- 图 6: 1月洗衣机月度内销量(万台)
- 图 7: 1月洗衣机月度出口量(万台)
- 图 8: 1月空调行业零售量推总同比
- 图 9: 1月空调线上线下均价同比
- 图 10 : 1月线下空调零售量占比
- 图 11 : 1月线上空调零售量占比
- 图 12 : 1月油烟机行业零售量推总同比
- 图 13 : 12 月油烟机 线上线下均价同比
- 图 14 : 1月线下油烟机零售量占比
- 图 15 : 1月线上油烟机零售量占比
- 图 16 : 1月冰箱行业零售量推总同比
- 图 17 : 1月冰箱线上线下均价同比
- 图 18 : 1月洗衣机行业零售量推总同比
- 图 19 : 1月洗衣机线上线下均价同比
- 图 20 : 钢材(冷轧 板卷)价格(元 /吨)
- 图 21 : 长江有色市 场平均铜价(元 /吨)
- 图 22 : 长江有色市 场平均铝价(元 /吨)
- 图 23 : 塑料( ABS ) 价 格(元 /吨)
- 图 24 : 空调零售均 价和原料成本同比变化
- 图 25 : 冰箱零售均 价 和原料成本同比变化
- 图 26 : 洗衣机零售 均价和原料成本同比变化
- 图 27 : 油烟机零售 均价和原料成本同比变化
- 图 28 : 全国商品房 销售面积累计增速
- 图 29 : 11 月新开工 /竣工面积累计同比有所回升
- 图 30 : 11 月交房面 积同比 9%
- 图 31 : 主要品种相对 PE 超越历史 均值 +2 标准差
- 图 32 : ROE 大概率已在底部 , PB 落至均值上方
- 图 33 : 主动公募家 电 配置比例
- 图 34 : 主动公募家 电超配比例
- 图 35 : 主动公募家 电子行业配置比例
- 图 36 : 主动公募家 电细分行业超配比例
- 图 37 : 20Q3 主动公募各行业超配 比例
- 图 38 : 20Q3 主动公募各行业增配 比例
- 图 39 : 各行业超配 比例历史百分位
- 图 40 : 家电子行业 超配比例历史百分位
- 图 41 : 格力电器陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 42 : 美的集团陆 股 通周度持股数变化(万股)
- 图 43 : 海尔智家陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 44 : 老板电器陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 45 : 华帝股份陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 46 : 九阳股份陆 股 通周度持股数变化(万股)
- 图 47 : 苏泊尔陆股 通周度持股数变化(万股)
- 图 48 : 飞科电器陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 49 : 莱克电气陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 50 : 三花智控陆 股通周度持股数变化(万股)
- 图 51 : 家电板块 2018 年初至今涨跌幅
- 图 52 : 上周家电行 业涨跌幅
- 图 53 : 申万一级行 业涨跌幅
- 图 54 : 家电板块 PE(TTM )
- 表 1: 上周 陆股通持仓情况变化
- 表 2: 上周 个股涨幅前五位
- 表 3: 上周 个股跌幅前五位
- 表 4: 上周 重点公司公告
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