月度宏观经济回顾与展望：租赁房投资作用有多大

　　研究结论　　今年下半年，恒大、佳兆业、花样年、新力控股等房企陆续出现流动性危机，这一现象由“三道红线”、贷款集中度管理、两集中（集中供地、集中出让）等控制房企杠杆的政策所触发，但根本原因是在人口红利趋于穷尽、政策要求“房住不炒”的背景下，房地产行业的增长空间已经难以消化长期以来的高负债。　　展望2022年，房地产行业强监管是否还将延续？我们认为政策的天平面临着去杠杆和防风险的平衡，明年将更进一