宏观经济点评:3月企业利润点评-GDP与工业企业利润背离的真相
- 2023-04-27 20:50:07上传人:旧言**on
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- 1、 利润营收小幅改善,但民企利润承压或制约制造业加杠杆
- 2、 中游利润显著改善
- 3、 被动去库信号趋显
- 4、 风险提示
- 图 1: 工业企业利润营收小幅改善
- 图 2: 利润当月同比小幅改善
- 图 3: 营收当月同比转正
- 图 4: GDP 与工业企业利润背离
- 图 5: 工业企业利润与工业 GDP 并未背离
- 图 6: 民企利润 承压
- 图 7: 民企制造业投资占比下滑
- 图 8: 中游利润占比小幅回升
- 图 9: 中游利润增速改善,上游、下游平稳
- 图 10: 中游利润显著改善
- 图 11: 工业企业小幅去库
- 图 12: 平减 PPI 后,工业企业仍小幅去库
- 图 13: 被动去库阶段市场普涨
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