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2026-2031年全球及中国仪器仪表配附件行业市场现状调
2026-05-17
科学仪器行业双周谈第九期：科学仪器厂商三季报全梳理，需求承压之下投入加码看好远期增长
- 2023-11-12 14:15:15上传人：pr**se
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行情综述&投资建议本周（11.6-11.10）沪深300指数下跌1.3%，其中有色指数跑输大盘，下跌1.4%。个股层面，本周斯瑞新材、铂科新材势头良好，涨幅均超过4%；龙磁科技、江特电机跌幅较大，超过4%。锂：本周碳酸锂价格15.3万元/吨，环降5.2%；氢氧化锂价格14.29万吨/元，环降4.69%；广期所碳
- 1、 外资龙头三季报：仪器类业务抵御行业下行，细分赛道现亮点
- 2、 A股科学仪器公司三季报大梳理：收入端整体稳健，盈利端较多承压
- 2.1 、 业绩概览： 2023 前三季度营收整体 +3% ， 1/3 的公司盈利增速超 30%
- 2.2 、 板块对比：电池测试归母净利增长 82% ，生命科学毛利及研发投入齐升
- 2.3 、 发掘时机：行业基本经历完整下游周期，优质个股左侧机会或开始浮现
- 3、 看行情：近两周科学仪器板块整体下跌 2.6% ， PE TTM 维持 36.0X
- 3.1 、 行情动态：科学仪器近两周整体下跌 2.6% ，三大板块呈现探底回升
- 3.2 、 估值动态：板块 PE 36.0X ，生命科学及电子测量仪器估值超 40X
- 4、 看政策：专利转化行动方案驱动创新，长三角多点布局科学仪器产业
- 5、 看公告：海能技术提升 G.A.S. 持股，莱伯泰科新投 GC -MS 等项目
- 6、 看新闻： Q1 -Q3 全国规模以上仪器仪表企业营收近 7000 亿元，利润 +5.2%
- 7、 风险提示
- 图 1： 赛默飞分析仪器 2023Q3 增至 17.5 亿美元（亿美元）
- 图 2： 赛默飞分析仪器部门营业利润率上升至 26.7%
- 图 3： 丹纳赫仪器类业务收入增速显著高于其他业务，抵御行业下行能力强 /亿美元
- 图 4： 安捷伦 2023Q3 仪器业务同环比均承压 /亿美元
- 图 5： 制药、化学需求下滑，而环境、科研等表现较好
- 图 6： 通讯需求承压，电子、航空领域稳健增长（亿美元）
- 图 7： 2023Q3 亚太地区收入同比下滑 4% ，表现最弱
- 图 8： 是德科技订单量 2023 年以来有明显下滑，后续业绩可能有所承压
- 图 9： 2023Q1 -Q3 全市场科学仪器公司中共 5家营收超 15 亿元
- 图 10： 2023Q3 单季度全市场科学仪器公司中仅有两家归母净利润超过 1.5 亿元
- 图 11： 科学仪器 2023 前三季度整体实现收入增长 3%
- 图 12： Q3 单季科学仪器行业营收增长 4.4% 、利润下滑
- 图 13： 28 家公司中有 21 家在前三季度实现毛利率提升， Q3 盈利水平基本稳定
- 图 14： 2023Q1 -Q3 行业内盈利分化十分明显，不过仍有 10 家公司 扣非净利润 增速超过 30%
- 图 15： 研发费用率方面，逆势增加投入是科学仪器公司主流选择
- 图 16： 科学仪器子板块营收增速 2023Q1 -Q3 普遍回落
- 图 17： 科学仪器子板块归母净利润增速仅电池测试上升
- 图 18： Q3 单季电池测试、电子测量营收同比上涨 /亿元
- 图 19： Q3 单季仅电池测试归母净利润同比上涨 /亿元
- 图 20： 各领域毛利率稳中有升，生命科学维持 47% 水平
- 图 21： 扣非净利率表现分化，电池测试提升至 16%
- 图 22： 生命科学、电子测量销售费用率逆势持续上升
- 图 23： 生命科学、电子测量研发费用率逆势持续上升
- 图 24： 各板块代表性标的估值在 2022 年底达到阶段性高点，其后逐步下滑，当前 PE TTM 中枢 30X 为主
- 图 25： 近两周科学仪器板块整体下跌 2.6%
- 图 26： 科学仪器当前整体市值 1113 亿元，各板块探至年内低点，近两周先下滑后回升
- 图 27： 当前科学仪器整体 PE TTM/2022 PE 为 36.0X/37.0X ，各板块间差异不大
- 图 28： 科学仪器近期 PE TTM 呈现波动下滑趋势
- 图 29： 科学仪器市值平均 39.76 亿元，生命科学仪 器以中小公司为主，电子测量仪器市值 40 亿元以上公司达 7家
- 表 1： 2023 年前三季度及 Q3 单季度科学仪器各公司业绩分化较大， Q3 盈利表现承压更为明显
- 表 2： 三季报投资者交流相关公告 ： 生命科学受疫情关联业务下滑影响 ，各领域普遍增加研发布局修炼 “内力 ”
- 表 3： 近两周科学仪器各领域走势较为分化，聚光科技领涨
- 表 4： 专利转化运用专项行动方案 推动研发创新，长三角发力高端仪器产业等
- 表 5： 经营管理相关公告：普源精电、鼎阳科技发布重要新产品，中科美菱近四个月收到补助超 500 万元等
- 表 6： 资本市场变动相关公告：阿为特北交所成功上市，博迅生物、中科美菱延长大股东锁定期等
- 表 7： 国内仪器公司新闻：阿为特北交所上市首日上涨超 10 倍，优利德发布新产品等
- 表 8： 行业要闻 ：1-9月国内规模以上仪器仪表制造企业营收近 7000 亿， 江苏 “揭榜挂帅 ”推动国产科学仪器开发
- 表 9： 外资公司资讯：恩德斯豪斯中国区 10 亿元投资高端流量仪表制造基地奠基，丹纳赫环境部门拆分上市
- 表 10： 一级市场动态：科益生物近期获得融资
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