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2025-2030年中国食品级芦荟提取物市场专题研究及市场
2025-08-11
机械设备：看好高端装备出口与新技术迭代
- 2024-01-08 01:50:20上传人：lo**ly
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投资要点：国内经济增速放缓，预计对中游设备资本开支减弱，国内需求较弱2023年整体需求较弱，PMI指数在1-10月间6次跌破50%荣枯线,固定资产投资1到10月同比增速为2.9%，低于2012-2022年固定资产投资平均增速10.32%，中游设备资本开支减少。2023年成本端有所下降，大宗商品价格总指数由1月的187.56下降至11月的182.50，降幅
- 1. 看好高端装备出海机会与新技术
- 1.1 国内经济增速放缓，国内需求较弱
- 1.2 高 技术产业引领制造业转型升级
- 1.3 政策支持科技产业自主可控
- 2. 工控设备：出海和赛道切换带来新机遇
- 2.1 国产替代进行时
- 2.2 赛道切换是工控企业主要成长路径
- 2.3 工控出海是未来新方向
- 3. 人形机器人：智能化和成本分别决定上下限
- 3.1 人形机器人具备量产可能性
- 3.2 “数据闭环 ”决定机器人智能化程度
- 3.3 人形机器人完成 “数据闭环 ”难度更大
- 3.4 成本决定人形机器人渗透率下限
- 4. 通用机械：国内需求见底并加速国产替代
- 4.1 泵加速国产替代
- 4.2 高端机床有望逐步突破核心技术
- 4.3 钛合金材料有望增加刀具需求
- 5. 锂电设备：看好复合铜箔设备行业
- 5.1 锂电池行业产能利用率不足
- 5.2 复合铜箔产业化继续加速
- 6. 工程机械：看好高机与叉车出海机会
- 6.1 国内市场与海外市场需求较弱
- 6.2 我国高空作业车出口快速增长
- 6.3 2023 年叉车行业逐渐回暖态势明显
- 6.4 海外市场及电动化占比上升增强盈利能力
- 7. 检测行业：关注景气度高估值低细分领域
- 7.1 检测行业增长受到宏观环境影响
- 7.2 低估值高景气度领域具有投资价值
- 8. 投资建议：看好高端制造新技术与出海
- 8.1 新技术迭代与出口是未来发展趋势
- 8.2 看好出口以及部分景气度较高领域
- 8.3 看好新技术迭代带来投资机会
- 9. 风险提示
- 2023 年我国 PMI 仍然偏弱
- 2023 年固定资产投资同比增长低于过去十年平均水平
- 大宗商品价格指数稳中有降
- 2023 年以来钢材综合价格指数有所回落
- 2023 年 1-10 月我国工业增加值同比低于过去十年平均水平
- 信贷领先指标企业中长期贷款有所下降
- 制造业库存周期处于去库存阶段
- 3C 、汽车制造业固定资产投资累计同比均高于平均
- 高技术产业工业增加值同比快于制造业
- 高技术制造业投资增速高于整体投资增速
- 国家政策支持高端制造业发展
- 国产工控设备占全球比例较小但增速快
- 国产品牌 DCS 、步进系统市占率已超过国外品牌
- 国产品牌 DCS 、步进系统市占率已超过国外品牌
- 工控设备领域国产品牌抢占发达国家市场份额
- 内资品牌赛道切换带来新动力
- 2019 -2022 年锂电设备复合增速为 63.45%
- 2019 -2022 年光伏设备复合增速为 17.93%
- 2022 年 OEM 市场和项目市场各占 50% 左右
- 工控企业逐步从 OEM 市场企切入项目型市场
- 2022 年中国工控自动化市场规模仅占全球的 17.63%
- 国内工控企业与国际企业仍有 较大差距
- 国内工控企业海外营收逐年提升
- 工控企业海外毛利率高于国内毛利率
- 国内工控企业海外营收增速保持较高水平
- 国内工控企业海外营收占比逐年提升
- 工控海外市场主要分为三类
- 国内工控企业海外营收占比逐年提升
- 2021 — 2023 年特斯拉 Optimus 的快速迭代
- 人形机器人主要研发环节
- 人形机器人产品的数据闭环
- 自动驾驶数据闭环是 real2sim 和 sim2real 的过程
- 各大主机厂均在积极布局超算中心
- 特斯拉机器人基本参数接近人类
- 机器人零部件供应商完善
- 预计 2024 年全球泵市场规模达 665 亿美元
- 国内水泵行业市场规模较为可观
- 2021 年国内泵产量达 2.16 亿台
- 中金环境多个泵产品实现国产替代
- 国产机床数控化率有待提升
- 中国数控机床上游零部件国产替代加速
- 22 年国内五轴机床市场规模首次突破百亿
- 科德数控产品性能不输国外品牌
- 23 年 1-10 月国内机床产量 62.7 万台
- 2022 年汽车是机床主要的下游应用领域
- 机床下游应用最大领域汽车行业发展迅速
- 通用设备行业有望逐步恢复
- 多家手机厂商导入钛合金材料
- 3D 打印与 CNC 加工各有优势
- 预计 25 年国内锂电池出货量达 1.68TWh
- 预计 25 年国内锂电池达产产能达 2.48TWh
- 复合铜箔产业化继续加速 (截至 2023 年 10 月 )
- Q3 工程机械板块收盘价呈现波动态势
- 高空作业车及叉车收盘价较高
- 1-10 月挖机累计销量同比下降 26.0%
- 10 月挖机销量同比下降 28.9%
- 1-10 月挖机国内累计销量同比下降 43.0%
- 10 月挖机国内销量同比下降 40.12%
- 1-10 月挖掘机海外累计销量同比下降 1.0 %
- 6-10 月挖掘机单月销量同比增速为负
- 2022 年至今基建投资维持较高水平
- 1-9月新增地方政府专项债 3.46 万亿元
- 1-10 月房地产开发投资累计同比下降 9.3 %
- 1-10 月房屋新开工面积累计同比下降 23.2%
- 2023 -2026 年我国挖掘机销量预测
- 23 年高空作业车销量保持增长态势
- 1-10 月我国高空作业车累计销量为 3387 台
- 预计 23 年中国高空作业租赁规模 155.29 亿
- 预计 23 年中国高空作业车保有量 62.77 万台
- 2023 -2025 年中国高空作业平台市场保有量预测
- 1-10 月我国叉车累计销量同比增长 9.56%
- 10 月我国叉车销量同比增长 20.70%
- 1-10 月我国叉车累计内销同比增长 9.37%
- 1-10 月我国叉车累计外销同比增长 10.6%
- 1-9月内燃 /电动叉车同比增长 2%/12.1%
- 9月内燃 /电动叉车同比增长 10.1 %/19.4%
- 2023 -2028 年中国叉车市场规模预测
- 23 年主要公司毛利率波动较大
- Q3 主要公司净利率均同比增加
- 20 年至今主要企业海外收入持续增加
- 20 年至今主要企业海外收入占比均有所提升
- 23 年美元兑人民币汇率提升
- 主要企业汇兑损益为负
- 工程机械行业个股 2023Q3 基金持股情况
- 检测客户下游包括生命科学、消费品等各个行业
- 23Q1 -3检测服务行业营收增速为 3.3%
- 23Q1 -3主要上市公司营收 YoY 为正
- 23Q1 -3行业归母净利润同比下降 4.4%
- 23Q1 -3主要公司归母净利润 YoY 表现不一
- 23Q1 -3检测服务行业毛利率为 39.5%
- 23Q1 -3主要上市公司毛利率保持稳企
- 23Q1 -3检测服务行业净利率为 11.1%
- 23Q1 -3主要上市公司净利率增减不一
- 经营性活动现金流净额 /净利润下滑明显
- 23Q1 -3主要上市公司现金流表现不佳
- 检测行业 PE （ TTM ） 27 倍，处于历史低分位
- 年初至今主要上市公司 PE （ TTM ）趋势不同
- 检测行业 PB （ LF ） 2.86 倍，处于历史低分位
- 年初至今主要上市公司 PB （ LF ）趋势不同
- 我国新能源汽车销量逐年增加
- 我国汽车电子市场规模保持增长
- 检测行业个股 2023Q3 基金持股情况
- 17 -22 年我国通用机械出口额 CAGR 为 5.99%
- 17 -22 年我国专用机械出口额 CAGR 为 9.79%
- 18 -22 年我国 3D 打印市场规模 CAGR 为 27.26%
- 18 -22 年我国 VR AR 市场 CAGR 为 43.92%
- 工控设备行业 2023Q1 -Q3 年业绩表现不一
- 工程机械行业 2023Q1 -Q3 年业绩表现不一
- 检测行业 2023Q1 -Q3 年业绩表现不一
- 中金环境 2023Q1 -3业绩稳步增长
- 建议关注产业链及标的
- 2023Q1 -3高端数控 机床 营收和归母净利润均稳步增长
- 2023Q1 -3刀具公司盈利较高
- 锂电设备企业 2023Q1 -3盈利能力较高
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