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公司深度报告：收购伊品跻身氨基酸龙头，苏赖景气高增看好公司成长
- 2024-12-06 11:22:00上传人：Xi**止氺
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星湖科技(600866)成功收购伊品生物，跻身玉米深加工头部企业。星湖科技以味精起家，在收购伊品生物前，公司主营食品添加剂、医药中间体、生物原料药及制剂业务，而自22年成功收购伊品生物后，公司主业新增饲料添加剂、味精及生物有机肥等业务，跻身玉米深加工头部企业，业绩实现大幅提升，营收从2021年的12.35亿元增长至202
- 1 成功收购伊品生物，跻身玉米深加工头部企业
- 1.1 全球生物发酵龙头企业，收购伊品实现跨越式发展
- 1.2 收购伊品成功助力公司业绩大幅增长
- 1.3 实控人为广东省人民政府，股权结构集中合理
- 2 氨基酸行业：豆粕减量替代利好需求释放，苏赖氨酸价格迎来 高景气增长
- 2.1 氨基酸主要为生物法生产，全球市场规模近 300 亿美元
- 2.2 全球苏、赖产能不断提升，行业呈现头部集中趋势
- 2.3 苏、赖长期价格跟随玉米，短期价格依赖供需
- 3 鲜味剂行业：味精行业呈现寡头垄断， I+G 市场迎来快速发 展
- 3.1 味精：食品工业化推动需求发展，价格短期面临承压
- 3.2 I+G ：强力味精迎来快速发展，行业竞争格局较好
- 4 星湖科技：产能、资金优势逐步凸显，盈利能力有望持续提升
- 4.1 产能规模全球领先，成本控制能力显著提升
- 4.2 资金优势不断增强，营运能力显著提升
- 4.3 重视股东回报， 23 年分红、股息率大幅提升
- 5 盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测假设与业务拆分
- 5.2 估值分析
- 5.1 投资建议
- 6 风险提示
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