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2025-2030年全球与中国投资银行行业市场现状调研分析
2025-11-04
银行业2025投资策略：底稳红厚，行业增长潜力仍在
- 2024-12-31 15:30:25上传人：心安**归处
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本期内容提要:政策引导促进基本面修复，房地产需求有望提振。2024年以来会议传递积极信号，提振市场信心。9月，央行加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，包括降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降低存量房贷利率，并统一房贷最低首付比例；创设新的货币政策工具等房地产政策再加码。围绕稳增
- 一、政策有望带动经济数据向好
- 1.1、经济数据透视：结构性修复
- 1.2、政策引导促进基本面修复，房地产需求有望提振
- 1.3、“五篇大文章”定调金融高质量发展
- 1.4、存贷利率下行趋势仍存，银行息差有望企稳
- 二、业绩同比提升，资产质量稳健
- 2.1、营收同比小幅提升，归母净利润同比向好
- 2.2、净息差继续收窄，短期或仍将承压
- 2.3、资产质量保持稳健，抵御风险能力较强
- 2.4、规模增速放缓，资本补充持续推进
- 2.5、中收继续承压，债市行情支撑其他非息收入高增
- 三、关注银行高分红属性，估值修复持续进行
- 3.1、宽信用政策助推银行β行情
- 3.2、高分红率带来较为稳定收益
- 3.2.1、多家银行提高分红比例，提升安全边际
- 3.2.2、大行增资有望落地，资本、经营多方面受益
- 3.3、当前银行或现估值回升机遇
- 四、风险因素
- 表 目 录
- 表1：2022年4月以来存款利率调整历程
- 表2：上市银行中期分红情况一览
- 表3：上市银行分红情况一览
- 表4：国有大行增资后指标预测
- 表5：各家银行未到期可转债一览（截至 2024.12.19）
- 图 目 录
- 图 1：2024年11月社会消费品零售总额同比 3%（亿元）
- 图 2：11月商品房销售稳步恢复（ %）
- 图 3：固定资产投资增速下行 （%）
- 图 4：2024年11月制造业 PMI回升（%）
- 图 5：2024年11月CPI环比下降（ %）
- 图 6：2024年11月核心CPI及旅游CPI居于同期低位（ %）
- 图 7：2024年11月PPI同比降幅收窄（ %）
- 图 8：2024年11月进出口金额增速略降（亿美元， %）
- 图 9：2024年11月制造业 PMI新出口订单略增（ %）
- 图 10：金融机构对普惠小微支持力度逐渐减小（亿元， %）
- 图 11：涉农贷款规模逐渐收缩（亿元， %）
- 图 12：高端制造贷款增速呈现下降趋势（ %）
- 图 13：金融机构对绿色金融支持力度不断加大（亿元， %）
- 图 14：不同类别绿色贷款增速情况（ %）
- 图 15： LPR历次下调情况（ %）
- 图 16：上市银行非利息收入 yoy
- 图 17：上市银行营收 yoy
- 图 18：上市银行归母净利润 yoy
- 图 19：上市银行营收同比增速（分个股）
- 图 20：上市银行归母净利润同比增速（分个股）
- 图 21：上市银行归母净利润同比增速变化的归因分析（整体）
- 图 22：上市银行归母净利润同比增速变化的归因分析（分类型）
- 图 23：上市银行净息差（分类型）
- 图 24：上市银行累计年化不良贷款率（分类型）
- 图 25：上市银行不良贷款率（分个股）
- 图 26：上市银行逾期 90天以上贷款偏离度（分类型）
- 图 27：上市银行逾期 90天以上贷款偏离度（分个股）
- 图 28：上市银行关注类贷款占比（分类型）
- 图 29：上市银行关注类贷款占比（分个股）
- 图 30：上市银行拨备覆盖率（分类型）
- 图 31：上市银行拨备覆盖率（分个股）
- 图 32：上市银行总资产同比增速（分类型）
- 图 33：上市银行总资产同比增速（分个股）
- 图 34：上市银行核心一级资本充足率（分类型）
- 图 35：上市银行手续费及佣金收入同比
- 图 36：上市银行投资收益增速变化
- 图 37：银行板块具有顺周期特征
- 图 38：大盘指数整体呈现上升后波动趋势
- 图 39：10年期国债收益率指数 12月18日降至1.76%（%）
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