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行业比较周报：DeepSeek主题行情，机器人板块的“定位”
- 2025-02-16 13:41:27上传人：Ja**ve
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核心结论：当前DeepSeek主题行情围绕着“对标脑力劳动者”（云服务、各类ToB软件以及服务这些软件的基础设施）和“对标体力劳动者”（机器人、智驾）两大逻辑展开。这两大逻辑分别对应“投资渠道平台”和“投资制造业”，前者的关键是增收，例如云平台的主要逻辑是“AI模型便宜了，会有更多人来用”；而后者的关键则是降本
- 1. 本轮DeepSeek行情中的机器人板块
- 1.1. 人形机器人本质是制造业，降本是关键
- 1.2. 当前的机器人或对应 17-18年的新能源车
- 1.3. 机器人板块估值的正反面
- 1.4. 机器人行情演绎特征
- 2. 行业比较之资金面
- 3. 行业利润预期 &估值
- 3.1. PB-ROE视角看行业
- 3.2. 申万一级行业预 期利润&估值
- 4. 风格日历效应跟踪
- 5. 风险提示
- 图1：人形机器人核心零部件
- 图2：人形机器人供应链
- 图3：新能源车供应链
- 图4：人形机器人与新能源的节奏对比
- 图5： 中美AI各环节的 PE（TTM）估值对比
- 图6： 中美AI各环节的 PS（TTM）估值对比
- 图7：AI受益方向中， 人形机器人或率先进入产业趋势阶段
- 图8：机器人板块的“友好性”：持有日数越多，胜率越高
- 图9：春节归来杠杆资金显著流入
- 图10：各宽基与大类行业指数预期增速 &PE（TTM）情况：全 A的PE-TTM历史51%分位
- 图11：各宽基与大类行业指数 PB&ROE情况：创业板表观性价比高
- 图12：申万一级行业预期利润 &估值
- 图13：申万一级指数 PB&ROE情况
- 图14：沪深300/中证1000相对走势的日历效应： 1月后，小盘占优行情或延续至两会 10
- 图15：国证成长 /中证红利指数相对走势日历效应： Q1成长/红利风格不明显
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