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2025-2030年中国网带炉市场专题研究及市场前景预测评
2025-07-07
通信行业中期策略：AI算力升级，价值成长主导
- 2025-06-20 19:11:12上传人：倾城**夜雪
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投资要点：回顾2025年上半年，1-2月，DeepSeek团队发布DeepSeek-R1推理模型，采用强化学习进行后训练，其开源特性与终端化部署促进AI产业落地；三大运营商陆续完成DeepSeek算力专网部署，提升其云服务能力；国内云厂商资本开支指引积极，推动行业估值抬升。2-4月，受美国关税政策预期的提前反应、光模块未来需求的担忧等影
- 1. 行情回顾及行业经营情况
- 1.1. 行情回顾
- 1.2. 通信行业经营情况
- 1.3. 细分板块情况
- 1.3.1. 板块业绩增速
- 1.3.2. 电信运营商：整体增速放缓，净利润稳健增长
- 1.3.3. 光通信：业绩高速增长，维持高景气度
- 1.3.4. 线缆：多领域应用需求持续增长，海外通信网络建设空间较大
- 2. 光通信
- 2.1. 产业链话语权较强的厂商集中在上游和下游两端
- 2.2. 国内外云厂商持续加大资本开支
- 2.2.1. 数通市场：云计算、 AI、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动市场发展 .. 16
- 2.2.2. 电信市场：全球运营商在向 10G PON升级，未来将向 50G PON演进
- 2.3. 光通信作为高速、大容量、低时延的传输方式将在更多领域得到应用
- 2.3.1. 光芯片：中美贸易摩擦加速国产化替代
- 2.3.2. 光模块： 1.6T光模块陆续出货，预计需求将在 2026年出现快速增长
- 2.4. 光通信行业发展趋势
- 2.4.1. 硅光是光模块未来重要发展方向之一
- 2.4.2. 相干技术从骨干网下沉到城域甚至边缘接入网
- 2.4.3. CPO方案未来的成熟应用或带来光模块产业链生态重大变化
- 2.5. 光通信板块相关公司
- 2.5.1. 中际旭创
- 2.5.2. 新易盛
- 2.5.3. 仕佳光子
- 3. AI手机
- 3.1. AI手机具备运行生成式 AI模型的能力
- 3.2. AI手机重构手机生态产业链
- 3.3. 国内外厂商布局 AI手机，开拓新增长领域
- 3.4. 全球智能手机市场温和增长，高端手机市场需求维持韧性
- 3.5. 全球智能手机平均售价上升， AI手机将从高端机型逐渐普及至中端机型
- 3.6. AI手机未来将会成为重要的 AI计算资源池
- 3.7. 算力升级与模型精简将推动 AI手机渗透率提升
- 3.8. 我国厂商在 AI模型优化方面进展显著， DeepSeek将推动端侧 AI生态建设
- 3.9. AI手机板块相关公司
- 3.9.1. 中兴通讯
- 3.9.2. 传音控股
- 4. 电信运营
- 4.1. 资本开支结构不断优化，加大智能算力基础设施投入
- 4.2. 电信业务总量和收入保持稳步增长
- 4.2.1. 个人市场：新型基础设施建设带动 5G用户增长，移动通信运营新旧动能转换 .. 50
- 4.2.2. 家庭市场：以千兆融合为主推策略，千兆用户占比超三成
- 4.2.3. 新兴市场：营收占比持续提高，产业数字化业务作为营收增长主要驱动力
- 4.3. 三大运营商全面接入 DeepSeek开源大模型
- 4.4. 运营商重视股东回报，股息率较高
- 第4页 / 共60页
- 通信
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- 请阅读最后一页各项声明
- 4.5. 电信运营板块相关公司
- 4.5.1. 中国移动
- 4.5.2. 中国电信
- 4.5.3. 中国联通
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 图1：中信一级行业指数涨跌幅（ %）（2025年1月1日-6月13日）
- 图2：通信行业市盈率与行业指数走势（截至 2025年6月13日）
- 图3：通信行业单季度营收
- 图4：通信行业单季度净利润
- 图5：通信行业单季度营收（剔除 ST）
- 图6：通信行业单季度净利润（剔除 ST）
- 图7：通信行业单季度毛利率和净利率
- 图8：通信行单季度业费用率
- 图9：2025Q1通信行业子板块营收及增速
- 图10：2025Q1通信行业子板块归母净利润及增速
- 图11：电信运营商板块营收
- 图12：电信运营商板块归母净利润
- 图13：电信运营商板块毛利率和净利率
- 图14：电信运营商板块费用率
- 图15：电信运营商板块市盈率与板块指数走势（截至 2025年6月13日）
- 图16：光通信板块营收
- 图17：光通信板块归母净利润
- 图18：光通信板块毛利率和净利率
- 图19：光通信板块费用率
- 图20：光通信板块市盈率与板块指数走势（截至 2025年6月13日）
- 图21：线缆板块营收
- 图22：线缆板块归母净利润
- 图23：线缆板块毛利率和净利率
- 图24：线缆板块毛利率和净利率
- 图25：线缆板块市盈率与板块指数走势（截至 2025年6月13日）
- 图26：光通信基本原理
- 图27：光通信产业链
- 图28：北美四大云厂商资本开支（亿美元）
- 图29：我国云厂商资本开支（亿元）
- 图30：全球算力规模及增速
- 图31：2023年全球各功能算力占比情况
- 图32：全球云计算市场规模（亿美元）及增速
- 图33：数据中心交换机市场发展情况
- 图34：接入网市场规模情况
- 图35：2024年我国固网宽带千兆接入速率用户情况
- 图36：我国10G PON端口数
- 图37：50G PON技术标准及产业进展
- 图38：全球50G PON发展趋势
- 图39：我国5G基站数量
- 图40：全球移动用户发展情况
- 图41：光模块结构示意图（ SFP+封装）
- 图42：光芯片的分类
- 图43：光模块成本占比
- 图44：光芯片成本在不同速率光模块的占比
- 图45：全球光芯片市场规模（亿元）
- 图46：高速率模块光芯片市场空间及预测（百万美元）
- 图47：2023年10G DFB芯片竞争格局
- 图48：2021年我国光芯片国产化率情况
- 图49：全球光模块细分市场规模及预测（百万美元）
- 图50：光模块主要细分市场增速
- 图51：全球数通光模块市场规模（亿美元）及同比增速
- 图52：全球电信侧光模块市场规模（亿美元）及同比增速
- 图53：我国光模块细分市场规模及预测
- 图54：数据中心光模块的发展趋势
- 图55：高速长距离传输的演进趋势
- 图56：全球前十大光模块厂商排名
- 图57：硅光模块结构
- 图58：光模块市场份额情况（按材料划分）
- 图59：硅光芯片收入增速预测（按应用划分）
- 图60：全球ZR光模块市场规模发展情况（单位：亿元）
- 图61：CPO内部结构
- 图62：CPO产业生态系统
- 图63：数据通信 CPO收入增长预测（按应用领域划分）
- 图64：中际旭创主要产品
- 图65：中际旭创单季度营收情况
- 图66：中际旭创单季度归母净利润情况
- 图67：新易盛主要产品
- 图68：新易盛单季度营收情况
- 图69：新易盛单季度归母净利润情况
- 图70：仕佳光子主要产品
- 图71：仕佳光子单季度营收情况
- 图72：仕佳光子单季度归母净利润情况
- 图73：AI智能体将发展为未来 AI手机交互的中心
- 图74：AI手机的特征
- 图75：AI 手机全栈革新及生态重构
- 图76：AI手机生态系统及主要参与者
- 图77：AI手机的生态产业链展望
- 图78：我国生成式 AI手机市场生态分布
- 图79：三星Galaxy S25系列Bixby跨应用执行功能
- 图80：三星Galaxy S25系列即时简报功能
- 图81：Writing Tools能为用户优化语言
- 图82：电话app和备忘录 app中录制音频并转文字
- 图83：AI动态照片
- 图84：AI隔空传送
- 图85：超级小爱识屏功能
- 图86：超级小爱视频生成功能
- 图87：2020-2029年全球智能手机出货量及预测
- 图88：2025-2029年区域智能手机出货量及预测
- 图89：2025Q1全球高端智能手机厂商排名
- 图90：2025Q1中国大陆高端智能手机厂商排名
- 图91：全球智能手机平均售价（美元）及高端细分市场出货量份额
- 图92：全球智能手机平均售价（美元）及高端细分市场出货量份额
- 图93：智能手机 AI峰值算力（ TOPS）
- 图94：AI手机端侧总 AI计算资源预测
- 图95：全球AI手机出货量及市场份额预测
- 图96：我国AI手机市场预测
- 图97：2025Q1全球AI手机头部厂商排名
- 图98：2025Q1全球AI手机型号榜单
- 图99：我国智能手机出货量
- 图100：我国主要智能终端市场预测
- 图101：努比亚 Flip 2基于“AI Together”理念
- 图102：努比亚 Flip 2全尺寸内嵌 DeepSeek
- 图103：中兴通讯单季度营收情况
- 图104：中兴通讯单季度归母净利润情况
- 图105：CAMON 40系列AI 写作功能
- 图106：CAMON 40系列AI 搜索功能
- 图107：传音控股单季度营收情况
- 图108：传音控股单季度归母净利润情况
- 图109：三大电信运营商资本开支情况
- 图110：中国移动 2024年算力网络情况
- 图111：中国电信 2024年算力网络情况
- 图112：中国联通 2024年联网算网情况
- 图113：电信主营业务收入和电信业务总量情况
- 图114：5G用户发展情况
- 图115：户均流量（ DOU）及增速情况
- 图116：三大运营商移动 ARPU（元/户/月）
- 图117：固网宽带千兆接入速率用户情况
- 图118：三大运营商宽带综合 ARPU（元/户/月）
- 图119：电信运营商新兴业务收入增速
- 图120：中国移动数字化转型收入
- 图121：中国电信产业数字化业务收入
- 图122：中国联通算网数智业务收入
- 图123：2023年全球主要厂商云计算业务营收（亿美元）
- 图124：天翼云 2024年发展情况
- 图125：联通云 2024年发展情况
- 图126：移动云大模型服务平台
- 图127：三大运营商 H股股息率（ %，TTM）
- 图128：三大运营商 A股股息率（ %，TTM）
- 图129：中国移动 2024年“Basic 6”科创成果
- 图130：中国移动单季度营收情况
- 图131：中国移动单季度归母净利润情况
- 图132：中国电信 2024年AI+业务发展情况
- 图133：中国电信单季度营收情况
- 图134：中国电信单季度归母净利润情况
- 图135：中国联通大数据和 AI业务
- 图136：中国联通单季度营收情况
- 图137：中国联通单季度归母净利润情况
- 表1：国外主要光芯片厂商情况
- 表2：各大手机厂商的 AI手机
- 表3：通信行业上市公司估值及投资评级
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