2025年中报业绩点评：主业短期仍有压力，积极布局新渠道与新品类

洽洽食品(002557)核心观点事件：公司发布公告，25H1实现营收27.5亿元，同比-5.0%；归母净利润0.9亿元，同比-73.7%，位于预告中枢；扣非归母净利润0.4亿元，同比-84.8%。其中25Q2营收11.8亿元，同比+9.7%；归母净利润0.1亿元，同比-88.2%；扣非归母净利润亏损0.1亿元，同比由盈转亏。25Q2收入增速环比修复，海外市场与新兴渠