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2025-2030年中国硅基薄膜太阳能电池市场专题研究及市
2025-12-07
深度研究：成本优势铸就龙头，湿法+涂覆增长路线明确
- 2022-01-10 13:20:53上传人：星辰**深海
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- 1 公司介绍：湿法隔膜龙头，业绩高速增长
- 1.1 横向收购，进入湿法隔膜领域
- 1.2 业绩高速增长，隔膜贡献超 6成营收
- 2 锂电隔膜需求明确，湿法 +涂覆是主流路线
- 2.1 锂电池核心原材料，湿法 +涂覆是主流技术路线
- 2.1.1 锂电池核心原材料之一，影响电池性能与安全性
- 2.1.2 湿法综合性能更优，湿法 +涂覆是主流技术路线
- 2.2 竞争要素：基膜看成本，涂覆膜看技术
- 2.2.1 基膜同质化程度高，成本是核心竞争要素
- 2.2.2 涂覆膜差异化属性强，研发和技术是核心竞争要素
- 2.3 行业格局：集中度高，形成 1+N 格局
- 2.4 需求端：下游景气发展，对隔膜需求明确
- 2.4.1 新能车与储能高增长，有望持续景气
- 2.4.2 隔膜出货量持续提升，市场空间广阔
- 3 恩捷：低成本铸就龙头，涂覆与海外扩张助益业绩
- 3.1 技术积累带来高生产效率，打造极致成本优势
- 3.1.1 生产效率来源于技术与工艺积累
- 3.1.2 生产效率体现在单线产出、良品率和辅料回收
- 3.1.3 在线涂布有望进一步降本增效
- 3.2 规模化供应能力突出，且扩产速度领先行业
- 3.3 学习主流涂覆技术，涂覆膜提升盈利水平
- 3.4 海外扩张，优 化客户结构提升盈利能力
- 4 多元化业务布局，打开增量市场
- 4.1 携手旭化成布局干法隔膜，进军储能市场
- 4.2 铝塑膜业务进 入验证阶段，打造第二成长曲线
- 4.3 半固态电池仍然需要隔膜，公司前瞻性布局
- 5 投资建议
- 图表 1：恩捷股份历史沿革
- 图表 2：恩捷股份主要产品及用途
- 图表 3： 2020 年国内湿法隔膜市场格局
- 图表 4：恩捷股份股权结构图 （截止 2021 年 6月 15 日）
- 图表 5： 2016 -2021H1 营业收入及同比
- 图表 6： 2016 -2021H1 归母净利润及同比
- 图表 7： 2018 -2020 主要产品收入占比变化
- 图表 8： 2020 营业收入构成
- 图表 9： 2018 -2020 上海恩捷归母净利润情况
- 图表 10 ： 20 16 -2020 分产品毛利率情况
- 图表 11 ： 2016 -2020 毛利率、净利率
- 图表 12 ： 2016 -2020 期间费用率情况
- 图表 13 ：锂电池内部结 构分拆图
- 图表 14 ：锂离子电池工作示意图
- 图表 15 ：隔膜主要性能指标
- 图表 16 ：干法与湿法工艺对比
- 图表 17 ：干法隔膜和湿法隔膜性能对比
- 图表 18 ：隔膜产品示意图
- 图表 19 ： 2021H1 国内隔膜市场出货结构
- 图表 20 ：干法、湿法隔膜渗透率
- 图表 21 ：锂电企业固定资产占比
- 图表 22 ：隔膜成本构成
- 图表 23 ：不同企业涂覆浆料构成
- 图表 24 ：隔膜历史价格变化情况 （元 /平）
- 图表 25 ： 2020 年中国隔膜企业市场份额
- 图表 26 ： 2020 年锂电材料行业集中度对比
- 图表 27 ： 2021 年动力电池厂扩产计划（部分）
- 图表 28 ：锂电 隔膜出货量
- 图表 29 ：隔膜市场空间测算
- 图表 30 ： 2018 年全球隔膜市场份额
- 图表 31 ：恩捷低成本正反馈 机制
- 图表 32 ：公司高管履历
- 图表 33 ：研发人员学历构成
- 图表 34 ：研发费用及占比情况
- 图表 35 ：主要湿法隔膜企业设备来源
- 图表 36 ：同行公司新建产线设计产能情况
- 图表 37 ：隔膜生产工艺 流程
- 图表 38 ：公司 2021 年在建或建成产能项目
- 图表 39 ：公司涂覆膜产品示意图
- 图表 40 ： 2016 -2020 境 外收入及占比
- 图表 41 ：分地区毛利率情况
- 图表 42 ：软包电池结构示意图
- 图表 43 ：铝塑膜的基本构成
- 图表 44 ：固态电池内部结构
- 图表 45 ：半固态电池内部结构
- 图表 39 ：公司盈利预测（亿元 /亿平）
- 图表 46 ：可比公司估值比较（截止 2021 -12 -30 ）
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