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2025-2030年中国汽车整车市场专题研究及市场前景预测
2025-12-02
产业链横纵全面覆盖，商用车龙头多点开花
- 2023-07-11 11:10:45上传人：La**k!
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- 1. 商用车品类 /链条全覆盖，多业务并进发展
- 1.1. 商用车行业二十载沉浮，产业链覆盖多条线并进
- 1.2. 商用车龙头地位稳固，业绩受投资收益等影响较大
- 1.3. 渠道铺设全面，产能布局充足
- 2. 以轻卡业务为核心，商用车市场多点开花
- 2.1. 轻卡行业复苏，福田 “产品 +技术 +营销 ”全面布局构建高壁垒
- 2.1.1. 三重因素共振驱动轻卡行业总量向上
- 2.1.2. 行业集中度较低，福田稳居龙头，竞争优势明显
- 2.1.3. 轻卡龙头再发力，未来有望量价齐升
- 2.2. 中重卡市场份额稳定，行业回暖有望贡献增量
- 2.3. 客车营收稳中向好，新能源化推动市占率提升
- 2.4. 商用车核心零部件全覆盖，引入合资技术提供坚实保障
- 2.4.1. 发动机业务：福田康明斯贡献主体销量
- 2.4.2. 变速箱业务：采埃孚福田贡献主体销量
- 3. 持续加码新能源与智能化转型，推动出口业务向上
- 3.1. 加码布局新能源，推动能源转型
- 3.2. 持续推进智能化建设，产品竞争力逐步提升
- 3.3. 海外市场布局加速，全球化稳步推进
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 福田汽车 发展历程
- 图 2： 福田汽车 股权结构（ 2023 年 7月 10 日）
- 图 3： 福田汽车业务情况
- 图 4： 福田整车产品概览
- 图 5： 福田发动机产品
- 图 6： 商用车卡车 /客车历史年度销量 /万辆
- 图 7： 福田营业收入与同比增速（年度）
- 图 8： 福田分业务营收情况 /亿元
- 图 9： 福田分地区营收情况 /亿元
- 图 10 ： 福田分地区毛利率情况
- 图 11 ： 福田对合联营企业的投资收益 /亿元
- 图 12 ： 福田对合联营企业的投资收益（分企业） /亿元
- 图 13 ： 福田归母净利润 /亿元
- 图 14 ： 福田费用率情况
- 图 15 ： 销售净利率与 ROE
- 图 16 ： 经营性现金流量净额 /亿元
- 图 17 ： 不同销售方式营收对比 /亿元
- 图 18 ： 不同销售方式毛利率对比
- 图 19 ： 整车产能与产能利用率情况
- 图 20 ： 发动机产能与产能利用率情况
- 图 21 ： 中国轻卡销量与同比增长
- 图 22 ： 中国物流业收入情况
- 图 23 ： 国 6排放标 准实施时间
- 图 24 ： 轻卡市场格局
- 图 25 ： 福田轻卡产品布局
- 图 26 ： 福田汽车全国服务网点
- 图 27 ： 福田 360 度汽车生态精微布局
- 图 28 ： 福田轻卡零部件产业链
- 图 29 ： 福田轻卡年销量与市场份额
- 图 30 ： 福田轻卡单车均价 /万元
- 图 31 ： 福田轻卡营收情况
- 图 32 ： 福田轻卡业务毛利率
- 图 33 ： 重卡行业格局
- 图 34 ： 福田中重卡（含戴姆勒）年销量与市场份额
- 图 35 ： 福田海外中重卡营收与增速
- 图 36 ： 福田海外中重卡业务毛利率
- 图 37 ： 福田戴姆勒中重卡年销量 /辆
- 图 38 ： 福田戴姆勒净利润 /亿元
- 图 39 ： 客车业务营收及同比增长
- 图 40 ： 国内中大型客车行业年销量 /万辆
- 图 41 ： 福 田大中客销量与市场份额
- 图 42 ： 福田大中客单车均价 /万元
- 图 43 ： 福田轻客销量与市场份额
- 图 44 ： 福田轻客单车均价 /万元
- 图 45 ： 福田发动机销量情况 /台
- 图 46 ： 除福田康明斯外发动机营收及增速
- 图 47 ： 除康明斯外发动机业务毛利率
- 图 48 ： 福田康明斯发动机销量及增速
- 图 49 ： 福田康明斯净利润 /亿元
- 图 50 ： 自动变速箱产品布局
- 图 51 ： 采埃孚福田变速箱产量及产能利用率情况
- 图 52 ： 采埃孚福田净利润 /亿元
- 图 53 ： 福田新能源发展历史、成就与规划
- 图 54 ： 福田新能源产品布局
- 图 55 ： 福田新能源汽车销量及增速
- 图 56 ： 福田新能源业务营收及补贴占比
- 图 57 ： 福田车联网技术运用
- 图 58 ： 福田智能化产品规划
- 图 59 ： 福田 KD 工厂分 布
- 图 60 ： 福田商用车出口数量及增速
- 图 61 ： 福田海外营收及增速
- 表 1： 轻卡政策规定
- 表 2： 轻卡行业竞争对手简介
- 表 3： 发动机与变速箱的外购与自供比例
- 表 4： 公司智能化发展历史
- 表 5： 公司海外布局
- 表 6： 福田汽车 2023~2025 年 盈利预测核心假设
- 表 7： 福田汽车 可比公司估值比较（ 2023 年 7月 10 日）
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