2007年6月份中厚板市场分析

    概述：由于国际市场中厚板价格处于高位，4月份出口刷新了历史的最高位，5月份初期资源紧张的格局难以得到缓解，部分区域规格短缺报价推高。钢厂方面跟随市场价格的走高进行上调在5月上中旬表现相对明显，从而也为部分区域市场的推高形成了支撑。不过高位出口的警钟让政策变得更加严厉，5月下旬财政部出台了部分钢材产品加征关税的新政，执行日期从6月1日开始。市场再度回到了迷茫的局面，由于中厚板各地库存资源不多，5月份还没有出现热卷的暴跌那样明显表现，但高度依存出口来消化新增资源的中厚板市场在6月份将接受到更为严峻的挑战，我们不得不说6月份中厚板市场压力逐步加大。

    一、2007年4月全球粗钢日均产量再创新高

    国际钢铁协会(IISI)5月21日统计数据表明，2007年4月份全球67个主要产钢国和地区粗钢产量为1.09312亿吨，同比增长7.6%。今年4月份，欧盟27国粗钢产量为1848.1万亿吨，同比增长3.5%；北美粗钢产量为1048.3万吨，同比下降6.2%；亚洲粗钢产量为597.7万吨，同比增长12.7%。独联体粗钢产量为1046.4万吨，同比增长4.8%。

    4月份全球67个主要产钢国和地区粗钢的日均产量为364.4万吨，同比增长7.6%，较今年3月份增长1.1%，创造了历史新高。

    二、5月份全球中厚板价格保持高位调整

    本周北美扁平材市场保持疲软。本周美国中西部钢厂的热轧板卷出厂价为570美元/短吨；冷轧板卷为640美元/短吨；热镀锌板为780美元/短吨；中厚板的出厂价为850-870美元/短吨。在北欧，受需求强劲以及进口较低支撑，北欧钢厂计划将三季度中厚板售价上调20-30欧元/吨。目前北欧港口和库存商手中的厚板库存都高于正常水平，但仅限于普通规格的产品，对高附加值中厚板市场影响不大。目前北欧S275中厚板的市场价格为650-670欧元/吨，S355中厚板在800欧元/吨以上。在韩国，中国扁平材出口韩国的报价仍然保持在较高水平，成交很少。目前中厚板的报价保持在600-630美元/吨(CFR)。为了转移出口加征5%的关税影响，国内中厚板厂家已经提高了对中厚板的出口报价，不过接受程度还不是很好，目前交易资源仍在600美元/吨（FOB）。

    三、4月份中厚板日均产量再创新高

    根据统计数据显示，4月份厚板产量为146.44万吨，与去年同比增长53.05万吨，特厚板产量为31.78万吨，与去年同比增加8.97万吨，中板产量为252.52万吨，与去年同比增加了75.44万吨。产线继续投产，5月份江苏长达钢厂2800生产线投产，部分厚板资源已经进入到市场流通。考虑到部分民营中厚板生产线并没有进入到统计数据范围，我们可以预计中厚板的实际产量增长情况较统计数据还要多，不完全统计显示，4月份中厚板日均产量达到了14.36万吨，再度刷新了3月份创造的历史记录。

    四、2007年4月份出口大幅上升

    （一）4月份进口中厚板资源稳定波动

    中厚板的进口资源继续保持在低位进行调整，可替代性不是很强了。根据统计数据显示，4月份进口中板资源为8.23万吨，厚板资源为1.59万吨，特厚板资源为0.83万吨，总量依旧保持在10万吨左右进行调整。从下图可以看出，今年1-4月份的中厚板资源进口都保持在相对低位水平进行调整。

    （二）出口再度刷新历史高位

    4月份尽管出口退税调整到0，但商家担心后期的政策更为严厉，所以出口十分积极，尤其是出口退税调整到0后利润依旧存在，所以4月份出口迅猛增长，其中4月份出口中厚板达到88.1万吨的历史高位，再度刷新了历史高点，从而也带动了短期的国内市场价格走高。不过为了缓和国际贸易争端，6月1日开始中厚板出口将加征5%的关税，将5月底的国内平均价格换算成美元计算达到了559美元/吨，而出口接盘价格在600美元/吨，国内钢厂获取的利润为600*（1-0.05）=570美元/吨，出口利润与国内销售比较利润已经不是很突出，如果国际市场接单不是很积极的话将在很大程度上影响国内市场资源投放量。

    （三）净出口量增长明显

    由于4月份中厚板出口再度创造了历史高点，在进口资源保持低位调整的情况下净出口增长十分明显。根据统计显示，4月份净出口中厚板资源达到77.45万吨。

    五、产量增长明显表观消费量下降主要是出口高速增长

    根据统计，2007年1-4月份的表观消费量已经达到1388.73万吨，与去年同期相比增长幅度达到30.48%。根据数据显示，1-4月份中厚板产量增长477.03万吨，其中净出口211.95万吨，即新增资源对出口的依存度达到了44%，如果后期出口不能保持高位增长可，而产量则快速释放，商家的销售压力比较大。

    由于出口增长相比产量增长要快很多，所以4月份的单月表观消费量不仅没有出现增长，反而与3月份环比还出现了小幅的下降。根据了解，4月份中厚板表观消费量为353.29万吨，与3月份环比下降23.7万吨。

    六、5月份月中厚板价格先扬后抑

    （一）、5月份MyspiC中板周指数尾部下探

    MyspiC周指数显示，1日国内扁平材指数为135.6点，比上周下跌0.4%，比上月下跌0.4%，比去年同期下跌3.1%。从扁平材的各个品种来看，本周所有品种皆都回落，其中冷板的回落幅度相对较大。本周热卷价格指数为152.5点，相对上周下跌0.2%，相对上月下跌0.2%，比去年同期下跌4.7%；中板价格指数为157.0点，相对上周回落0.3%，比上月回落0.3%，于去年同期保持相同的地位。

    （二）、5月份中厚板价格先扬后抑

    2004-2006年的历史变化趋势尽管没有很明显的在07年体现，但5月份触到高点后市场下行的趋势已经开始显现。根据资源投放、出口状况以及相关联品种价格的变化可以看到，6月份中厚板的市场压力在逐步加大。不过从整个5月份来看，国内价格还是出现了一个走高，截止5月31日，就国内23个主要监测市场20mm中板平均价位在4265元/吨，与上月底平均价格相比上涨了99元/吨。

    （三）、5月份各区域市场表现先扬后抑

    由于4月份中厚板出口大幅增长，国内可供资源不增反减，所以各地在资源库存不多，规格不齐的情况下纷纷出现了推高，尤其是钢厂方面跟进上调出厂价格在一定程度上对于市场心态形成了一个较强的支撑。不过受到国际顺差的压力影响，财政部在中美对话前出台了钢材出口加征关税的政策，从而给市场层面形成了比较大的打击，后期在热卷价格的大幅下跌影响下中厚板市场在很多区域都出现了下滑迹象。

    在上海，初期由于资源不多商家推高报价相对积极，二线资源也跟进一线资源出现了走高。不过在出口加征关税的消息出台后市场出现了明显的转变，热卷价格一度出现暴跌，中厚板商家心态不是很好。不过相对而言，中厚板资源不是很多，即使出口加征关税后依旧与国内销售大体持平，钢厂方面依旧保持在合理的出口水平，短期市场增加资源还有限，所以市场价格的下跌还不是很明显。尤其是综合5月份总体而言，市场价格还出现了一定程度的走高，截止5月31日，上海市场营口产14-20mm普板主流报价在4230元/吨，与上月底收盘价格相比上涨30元/吨。

    由于广州市场更多的依赖外来资源补给，本地钢厂品种板比例加大后市场空间需要其余资源补充，在本地钢厂出厂价格上调的影响下初期广州市场中板价格上涨明显。不过后期受到出口加征关税影响下心态不是很好，部分商家及时套现的做法对于主流价格形成了一定的冲击。截止5月31日，广州市场韶钢产14-20mm普板主流报价在4380元/吨，与上月底收盘价格相比上涨110元/吨，与5月最高位相比回落150元/吨。

    由于全国市场资源相对紧张，初期华北市场分流功能加强，成交活跃下市场价格开始从低位上攻。但作为全国的最敏感市场，在出口加征关税消息出台后市场成交迅速萎缩，价格方面也开始明显回落，总体而言，华北区域市场与上月底情况相比变化不是很明显，截止5月31日，北京市场天钢产14-20mm普板主流报价在4110元/吨，与上月底相比上涨50元/吨，与5月份最高位相比回落120元/吨。

    西南市场作为全国的最高点，本月初期受到大盘的上行带动商家报价也有不同程度的推高，不过后期心态不是很好，部分区域市场的走低给予商家形成了一定的预警，成交价格方面松动幅度逐步加大。截止5月31日，重庆市场重钢产14-20mm普板主流报价在4420元/吨，与上月底收盘价格相比上升70元/吨。

    西北市场主要特征是跟随出厂价格的调整而调整，作为一个相对独立的市场体系，西北市场受到大盘的影响程度有限。不过在全国信息透明的情况下，部分区域市场保持过高水平也显得相对困难。截止5月31日，西安市场酒钢产14-20mm普板主流报价在4250元/吨，与上月底收盘价格相比增长150元/吨，与5月份最高位相比回落了50元/吨。

    （四）、中厚板库存保持低位调整

    尽管5月份长假导致了各区域市场库存出现了一定程度的增长，但总体投放资源量并没有过度增长，部分区域缺品种、短规格的现象时有发生，从而刺激了市场价格的走高，后期受到出口加征关税的影响报价回落，成交情况也不是很让人满意。根据统计数据显示，4月底上海市场70个仓库统计中厚板库存为32.805万吨，与4月底相比降低0.486万吨，杭州市场中厚板库存4.6万吨，与上月底增长0.25万吨；广州市场中厚板库存6.7万吨，与上月底相比下降0.5万吨；北京市场中厚板库存3.2万吨，与上月相比增长0.1万吨，天津市场中厚板库存5.8万吨，与上月相比增长1万吨。从各地库存数据来看，5月份尽管在个别时间段库存出现了上升，但总体资源不是很多，资源消化后市场库存保持在合理状态。

    七、六月份中厚板市场压力加大

    （一）、下游行业增速开始减缓

    国家发改委公布的机械行业运行报告显示，一季度，机械行业各项经济指标均保持高速增长态势，各企业订货较为充足，预计二季度机械行业运行总体将继续保持增长态势，但增长速度会略低于一季度。一季度，机械行业完成工业总产值14916亿元，同比增长31.9%，增幅同比上升3个百分点。前两个月，行业利润总额416亿元，增长54.2%，增幅下降2.8个百分点。农机工业持续了五年的高速增长，在今年一季度结束了。进入2007年以后，农机市场的持续低迷，不仅导致了大中型拖拉机和收获机械产销的大幅下滑，农机工业运行也呈现出增幅趋缓的局面。1-4月，全国机电产品进出口达3502.8亿美元，同比增长21.6%，占全国外贸比重55.1%。其中出口突破2000亿美元达到2020亿美元，增速27.4%，低于去年同期5.2个百分点，占全国外贸出口的57.8%。

    （二）、宏观政策紧缩的信号在加强

    出口退税取消、5月份钢材出口实行登记许可证管理；同时银行方面继续提高存款准备金率、淘汰落后产能力度加大，6月1日钢材出口加征关税，宏观政策的消息面还是持续对钢材市场施加压力。尽管今年以来的股票市场十分火暴，部分钢材贸易商在钢材生意难做的情况下纷纷将资金抽离到股票市场进行运作，但为了保持股市的稳定，国家出口了印花税提高到3%的政策，股票市场多支个股出现了3个跌停的奇怪现象。综合各方面因素考虑，后期宏观政策将继续出台，对于目前反弹的钢铁等固定资产投资将形成一定影响，今年也难逃因为宏观调控而出现的价格走低周期。

    （三）、历史将可能重演

    根据历年的周期来看，3-6月份都将出现一波价格走低的情况，尽管07年表现相对平缓，但市场的周期性特征在5月份已经开始逐步显现。考虑到出口加征关税后中厚板出口不仅不会保持高位增长还可能出现明显回落的情况，不排除6月份市场重现价格探低的周期性特征。

    综上所述，6月份中厚板市场的压力将逐步显现，对于出口的高度依赖将在政策的影响下出现转变，在国内生产线继续投产产量保持快速增长的情况下，新增资源不得不依靠国内市场来消化，后期市场压力可以预见，商家的操作宜谨慎 。