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美国总统特朗普上台后，为美国蓝领阶层创造就业机会的承诺正在兑现。在特朗普保护国内就业机会的新政下，美国与其他国家的贸易摩擦正在加剧，包括和中国的贸易摩擦。开年伊始，中国洗衣机行业即遭遇美国反倾销。尽管此次洗衣机反倾销案对国企影响不大，但从长远来看，影响仍在。2017年家电企业出口市场分析如下：
ITC征收大型家用洗衣机反倾销税
日前，美国国际贸易委员会（ITC）认定从中国进口的大型家用洗衣机已经对美国相关产业造成实质性损害，后续将对该产品征收反倾销税。这里的大型洗衣机指的是箱体直径最大24.5英寸（62.23厘米）至32英寸（81.28厘米）的大型家用洗衣机。据了解该尺寸的大洗衣机是洗涤容量至少在12公斤以上的洗衣机，是美国消费者偏爱的类型。目前中国输美的大洗衣机主要是三星和LG生产，国产品牌基本没涉及。
据了解这起针对中国输美大洗衣机倾销的指控由美国家电企业惠而浦在2015年年底发起，主要针对三星和LG在中国生产的大洗衣机。惠而浦申诉，三星和LG在美国以低于成本价格销售洗衣机。美国商务部接受申诉，立案调查。在2016年7月，美国商务部作出初裁，认定从中国进口的大型洗衣机存在倾销，LG倾销幅度49.88%，三星倾销幅度111.09%。之后，三星和LG一直积极应诉，提交材料进行抗辩。到终裁结果出来时，美国依旧判定三星及LG存在倾销行为，并在2017年开始对三星及LG分别征收52.51%及32.12%的反倾销税，此次终裁将反倾销税扩大至中国出口的大型洗衣机产品。
对此，业内人士分析认为，三星和LG受到的影响很直接，但就目前来看，此事件对于国内洗衣机龙头的影响可忽略。理由是目前国内洗衣机代工主要以二三线企业为主，洗衣机龙头企业小天鹅、海尔出口占比均不高，且出口至美国占比更低。目前国内公司出口占比不到30%，出口至美国洗衣机在总收入中占比仅在2%左右，同时目前公司出口至美国的洗衣机均不在反倾销目录之列。某知名品牌洗衣机事业部负责人告诉记者，目前12公斤洗衣机出口量确实不高，但具体比例无法透露。
不过对于中国洗衣机产业而言，表面上的波澜不惊只是假象。尽管从诉讼开始，惠而浦就一再强调并不针对中国企业。但实际上，惠而浦深知中国白电企业国际意愿强烈，未来美的、海尔等中国白电大鳄杀入其腹地，将会对其产生致命伤。为了捍卫美国大本营的市场份额，惠而浦只好挥舞反倾销大棒。
业内人士分析三星、LG出口洗衣机定价将被标杆化，成为倾销价格红线。在国际市场上以低价作为卖点的中国企业，在未来的出口中很容易“踩雷”。
洗衣机反倾销案倒逼企业在美投资
虽然在2016年初，惠而浦诉讼发起之后，三星电子一位发言人表示，三星公司“尊重美国市场的贸易法规，并且相信商务部和国际贸易委员会将发现（三星）并没有侵权”。
但在美国新总统特朗普上任后，三星也不得不迫于形势，灵活应对。尽管中国三星电子公关部方面不愿对此事件做过多表态。但据美国媒体报道，三星计划在加州南部地区建造家电工厂，年产能达200万，预计最快2018年初投产。这将是三星在美国第一座家电生产线，将生产冰箱、洗衣机等白色家电。一名三星管理人员确认厂址应该是在加州南部，阿拉巴马州也是选项之一。对此，特朗普还在Twitter上发言，感谢三星，我们超爱你。
北京高盛吉狮文化传播首席顾问马俊颖认为，三星美国建厂，是特朗普博弈的结果，特朗普上台后就开始兑现自己的承诺，鼓励厂商在美国建厂，提高本国居民的就业率和收入。对于那些不配合的企业，要么支付高额的关税，要么就只能放弃美国市场。
对于其他企业是否会效仿三星，在美国本地建厂，美的、海尔公关部门不愿透露过多细节，但表示国际化和其他国家本地化投资计划将继续。近年来，中国家电企业纷纷国际化。美的集团收购继收购德国机器人巨头库卡后，2月9日又与以色列运动控制系解决方案提供商Servotronix达成战略合作交易。家电分析师刘步尘表示，企业的国际化战略与国际经济和外交关系关系紧密。特朗普执行后，欲打通美国市场，中国企业势必需要通过借船出海、本地建厂等方式。中国企业需从长计议，做好美国市场国际化的长远规划。
洗衣机反倾销案对国企影响不大
随着特朗普上台带来的贸易保护主义抬头，此次洗衣机反倾销裁决或将加剧市场对行业出口环境的担忧；不过具体到洗衣机行业来说，其带来的总体影响并不显著，据报告大厅《2016-2021年中国家电产业行业市场需求与投资咨询报告》数据，16年国内洗衣机出口总量为2500万台左右，其中出口到美国占比约为12%，且其中受此次裁决影响的大型洗衣机占比又仅为30%，据此测算此次反倾销税推出对国内洗衣机出口总体影响仅在4%左右，同时考虑到国内相关企业针对反倾销税作出的出口策略调整，其实际影响或更为微弱。
国内出口优势仍在，龙头业绩确定无忧。目前国内洗衣机代工主要以二三线企业为主，三大洗衣机龙头（小天鹅、海尔及惠而浦）出口占比均不高，且出口至美国占比更低，以小天鹅为例，目前公司出口占比不到30%，且出口至美国洗衣机在总收入中占比仅在2%左右，同时目前公司出口至美国的洗衣机均不在反倾销目录之列；即便未来美国在贸易层面持续加压，考虑到国内家电产业链集群及产能优势，且出口对象均为长期合作，其受政策冲击影响也无须过忧。
总的来说，虽然此次反倾销税裁定使得国内洗衣机出口美国或受影响，但基于国内出口美国占比及相应上市公司业务结构分析，我们认为此次事件对国内行业龙头影响基本可以忽略，其业绩确定性依旧无忧；维持行业“看好”评级，持续推荐“高成长”主线的老板电器及华帝股份，以及业绩增速稳健且股息率优势明显的“低估值”主线格力电器及美的集团；此外，基于自下而上逻辑持续推荐海信科龙及海信电器。
结语：
事实上，此次洗衣机反倾销案仅为中美贸易摩擦的冰山一角。新任美国总统特朗普开始兑现承诺，为改善美国就业环境，将通过反倾销手段制衡国外企业，敦促后者在美建厂。之前中美贸易摩擦主要发生在钢铁、纺织领域。随着中国家电、手机等消费电子行业实力不断壮大，贸易摩擦随之而来。分析认为，企业除了被动应诉，加速研发提升产品溢价能力才是不二法宝。
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