2017年纯碱价格走势分析

　　根据最新数据显示，截至6月16日，华东地区主流轻质纯碱1550-1600元/吨左右，重质纯碱1650-1700元/吨左右，下游近期需求尚可，预计后期本地区市场行情多为窄幅整理为主。下面对2017年纯碱价格走势分析：

　　自去年9月份以来，纯碱价格已经从1400元/吨左右上涨至2200元/吨左右，涨幅约60%。目前纯碱价格已经接近10年来的高点，在宏观经济并不乐观的情况下，市场普遍认为价格已经达到顶点，但认为纯碱价格还有望继续上涨。

　　2006 年至今国内纯碱价格（元/吨）

　　2016 年底，纯碱开工率达到历史高点，呈现了量价齐升的情况，实际开工率已经很难进一步提升，而环保巡查和 5、6 月份即将到来的检修都将导致供给发生收缩。

　　1、行业开工率已经饱和

　　纯碱行业从 14 年起开始去产能，目前产能已降至2970 万吨，而 16 年全年纯碱产量为 2588 万吨，平均开工率已经达到 87%，达到 09 年以来的最高点。从单月产量来看，16 年 11-12 月份每月的产量都达到 230 万吨，开工率超过 93%，国内消费量也达到220 万吨。同时纯碱价格还在大幅上涨，行业库存也一直处在低位，可见名义上 93%的开工率实际已经是饱和状态，很难再有提升。

　　2014 年至今国内纯碱开工率

　　数据来源：公开资料整理

　　2016 年至今国内纯碱价格（元/吨）

　　数据来源：公开资料整理

　　2 新增产能非常有限

　　目前国内在建产能总计 178 万吨，除了江西晶昊是新建以外，基本都是技改项目。预计 17 年能够投产的主要是山东海天化工的 30 万吨，和江西晶昊的 30 万吨（一条生产线），大概率都在下半年投产，对今年的供给冲击非常小。而且目前纯碱新项目审批非常严格，新建、扩建的氨碱法产能不得小于 120 万吨，联碱法产能不得小于 60 万吨，只有大企业有能力建设，建设周期也都要在 2年以上。按照中性的投产进度，预计到19年，国内纯碱17-19年的产能增速为1%/2.3%/1.9%，增速非常低。

　　国内纯碱产能分布

　　数据来源：公开资料整理

　　3 、环保因素可能进一步压缩产能

　　16 年起，国内环保巡查力度很大、影响时间很长，多数化工品都受到影响，纯碱也是其中之一。从产能分布来看，环保巡查力度较大的山东、湖北、河北等地占据了国内纯碱产能超过 30%。认为环保压力将成为未来化工品价格上涨的长期主线，纯碱供需已经处于紧张状态，如果环保压力导致产能收缩，纯碱价格将有很大的向上弹性。另外，短期来看，纯碱企业一般都会在 6、7 月份进行检修，届时产能也会受到影响。

　　国内纯碱产能分布

　　数据来源：公开资料整理