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环保行业深度报告：重点关注垃圾焚烧、环卫服务与智慧水务
- 2021-01-08 05:03:29上传人：一场**战役
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- 1. 环保：基建 “补 短板 ”地位强化
- 1.1 环保重要性持续重申， “十四五 ”污染防治攻坚升级
- 1.2 环保 板块业绩与市场表现回顾
- 1.2.1 环保板块业绩统计
- 1.2.2 环保板块市场表现
- 1.3 投资主线
- 2. 垃圾焚烧：国补 取消 +垃圾分类推进 +环保监管趋严 ，多重 利好提升行业集中度
- 3. 环卫服务：行业 集中度提升，龙头增长稳健
- 4. 智慧水务：政策 +需求 +技术，三驾马车驱动智能水表渗透 率提升
- 5. 投资策略
- 6. 相关标的
- 6.1 城发环境（ 000885 ）： 高速业务稳定压舱，垃圾焚烧后起之秀
- 6.2 瀚蓝环境（ 600323 ）： 扬帆 “十年百城 ”，大固废战略起航
- 7. 风险提示
- 相关报告汇总
- 表格目录
- 表 1：IRR 测 算关键假设
- 表 2：新政前后垃圾焚烧项目净现金 流入变化
- 表 3：新政前后项目 IRR 变 化测算
- 表 4：全国环卫服务市场空间估算
- 表 5：杭州城市管理局发布《关于强 化保洁管理的若干意见（征求意见稿）》
- 表 6：部分城市推广新能源环卫车的 相关政策
- 表 7：近年来智能水表相关 政策
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- 东 兴 证 券深度报告 环保行业 深 度报告 ：重点 关注垃 圾焚烧 、环卫 服务与 智慧水 务 P 3
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 插图目录
- 图 1：2019 年专项债投向结构
- 图 2：2020 年前十月专项债投向结构
- 图 3：近十年总营业收入情况
- 图 4：近十年净利润情况
- 图 5：环保细分板块估值
- 图 6： 环保细分板块涨跌幅
- 图 7：申万一级行业市盈率（ TTM ）
- 图 8：十三五垃圾焚烧能力与焚烧率
- 图 9：2020H1 环卫上市公司应收账款周转 天数（单位：天）
- 图 10：2020H1 环卫上市公司 ROE
- 图 11：环卫服务中标项目年化 金额（ 单位：亿元）
- 图 12： 美国环卫市场化率（ 2015 ）
- 图 13： 智能 1.0 水表与 智能 2.0 水表
- 图 14： 中国水表产量及增速（ 2013 -2018 ）
- 图 15：2010 -2018 年智能水表渗透率
- 图 16：2010 -201 8中国水表行业市场规模及 增速（单位：亿元）
- 图 17：2014 -2019 水表市场市占率
- 图 18：2014 -2019 智能水表市场市占率
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