建筑材料行业研究周报：旧改大幅发力利好消费建材，周期品高景气或延续
- 2021-03-08 10:50:17上传人：咒歌**se
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- 核心观点
- 行情回顾
- 两会奠定稳定需求前景， “ 碳中和 ” 或带来行业增长新逻辑
- 继续推荐玻璃、玻纤、消费建材龙头，关注低估值水泥品种
- 建材重点子行业近期跟踪
- 风险提示
- 图 1：中 信建材三级子行业上周（ 0301 -0305 ）涨跌幅
- 表 1：2019 -2021 年全国两会政府工作报告投资相关表述对比
- 表 2：十四五及十三五规划纲要中投资相关表述的总结
- 行业报告 | 行业研究周报
- 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5
- 投资力度
- 旧改 新开工改造城镇老旧小区 5.3
- 万个
- 新开工改造城镇老旧小区 3.9
- 万个
- 城镇老旧小区量大面广，要大
- 力进行改造提升
- 房地产 坚持“房住不炒”，稳地价，
- 稳房价，稳预期，切实增加保
- 障性租赁住房和共有产权住
- 房供给
- 坚持“房住不炒”，因城施策，
- 促进房地产市场平稳健康发展
- 改革完善住房市场体系和保
- 障体系，促进房地产市场平稳
- 健康发展
- 资料来源： 中国政府网，新华网， 天风证券研究所
- 此次政府工作报告提出 制定 2030 年前碳排放达峰行动方案， 优化产业结构和能源结构。
- 推动煤炭清洁高效利用 ,大力发展新能源 ,在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境
- 保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围 ,促进新型节能环保技术、装备和产品研发应用 ,
- 培育壮大节能环保产业。 我们认为建材行业传统角度来看属于高能耗行业，后续在政策推
- 动下，绿色建材、装配式建材等领域取得较好增长。
- 本次两会同时审议了国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要（草
- 案） ，通过对十三五和十四五 （摘要） 规划纲要中基建、地产投资相关的表述进行了对比，
- 我们认为： 1）十四五规划纲要中对基建的着墨相对较少，在十三五规划纲要中，交通、
- 能源和水利投资均通过专门章节论述，但十四五仅提及加快相关建设； 2）十三五规划纲
- 要提到发挥投资对稳增长和调结构的关键作用，而十四五未提及稳增长作用，中长期角度
- 基建投资或回到需求引领，政策对基建的影响或有所减弱； 3）十四五提出实施乡村建设
- 行动，且对具体内容的论述明显多于十三五； 4）在新型城镇化领域，十三五和十四五均
- 强调协调发展，但十四五增加了“推进以县城为主推的城镇化建设”。总体来看，我们 预
- 计十四五阶段，基础设施投资总量与十三五相比或维持相对稳定，但需求可能出现行业间
- 与区域间的明显分化， 华东、西南、华南和京津冀等城市集群基建空间或仍然较大，核心
- 驱动力在于区域间的互联互通与区域内的市政和公共服务类基础设施完善。同时，以农村
- 人口城镇化作为核心指标的新型城镇化建设可能对消费建材的需求起到支撑作用，考虑到
- 县域经济有望进入快速发展阶段，渠道下沉能力较强的消费建材龙头有望相对受益。
- 表 2：十四五及十三五规划纲要中投资相关表述的总结
- 十四五 十三五
- 基础设施体系 建设现代化基础设施体系。统筹推进传统基础设施和
- 新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能
- 绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。加快建设新
- 型基础设施。加快建设交通强国。构建现代能源体系。
- 加强水利基础设施建设
- 拓展基础设施建设空间，加快完善安全高效、智能绿
- 色、互联互通的现代基础设施网络，更好发挥对经济
- 社会发展的支撑引领作用。完善现代综合交通运输体
- 系，建设现代能源体系，强化水安全保障。
- 内需结构 增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供
- 给结构的关键性作用，建设消费和投资需求旺盛的强
- 大国内市场。全面促进消费，拓展投资空间。
- 不断增强消费拉动经济的基础作用，围绕有效需求扩
- 大有效投资，优化供给结构，提高投资效率，发挥投
- 资对稳增长、调结构的关键作用。
- 农村建设 实施乡村建设行动。把乡村建设摆在社会主义现代化
- 建设的重要位置，提升乡村基础设施和公共服务水
- 平。以县域为基本单元推进城乡融合发展，强化县城
- 综合服务能力和乡镇服务农民功能。改善农村人居环
- 境。开展农村人居环境整治提升行动，稳步解决 “垃
- 圾围村 ”和乡村黑臭水体等突出环境问题。
- 科学规划村镇建设、农田保护、村落分布、生态涵养
- 等空间布局。加快农村宽带、公路、危房、饮水、照
- 明、环卫、消防等设施改造。
- 新型城镇化 发展壮大城市群和都市圈，分类引导大中小城市发展 加快构建以陆桥通道、沿长江通道为横轴，以沿海、
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