策略·周观点:如何看成长风格的极致化演绎?兼论成长风格的基本框架
- 2021-06-28 16:15:06上传人:发如**的泪
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- 图 1:今年以来,大部分行业都遵循近期决定超额收益的逻辑(红色箭头),部分高景气行
- 业偏离(蓝色圆圈)
- 图 2:5月高景气滞胀板块在过去一个阶段得到修复
- 图 3:长期赛道的选择 :【美国】行业结构背后的时代脉络及产业变迁
- 图 4:长期赛道的选择:【美国】 20 世纪 70 年代起,进入经济增长中枢的下台阶和经济结
- 构的转型
- 图 5:长期赛道的选择:【美国】 1950 -2019 年美股各行业增加值占 GDP 的比重
- 图 6:长期赛道的选择:【日本】行业结构背后的时代脉络 及产业变迁
- 图 7:长期赛道的选择:【日本】 1990 年代起,泡沫经济崩溃,经济增长中枢大幅下台阶
- 图 8:长期赛道的选择:【日本】行业结构背后的时代脉络及产业变迁
- 图 9:长期赛道的选择:【中国】 2010 年代起,结构转型下经济增长稳步下台阶
- 图 10 :长期赛道的选择:【中国】行业结构背后的时代脉络及产业变迁
- 图 11 :高景气科技板块走势影响因素:中期维度 -美股硬件与设备
- 图 12 :高景气科技板块走势影响因素:中期维度 -美股硬件与设备
- 图 13 :高景气科技板块走势影响因素:中期维度 -A股成长股
- 图 14 :高景气科技板块走势影响因素:一年维度取决于当年业绩
- 图 15 :高景气科技板块走势影响因素:横向 -短期维度, 2013 -2015 年成长股牛市
- 图 16 :高景气科技板块走势影响因素:横向 -短期维度, 2020 年至今
- 图 17 :高景气科技板块走势影响因素:机构兑现收益
- 图 18 :短期国内 流动性以就业改善情况为锚
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