电子商业模式专题一：用巴菲特的逻辑选电子公司
- 2021-06-09 04:00:08上传人：╮曾**回憶
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- 1 什么样的生意才算好生意
- 2 商业模式：垄断性的平台型公司商业模式最好
- 2.1 距离用户越近，商业模式越丰富
- 2.2 垄断性的平台型的商业模式 最优
- 2.3 电子行业的商业模式都一样吗
- 3 生意经营： “少高长多 ”四大方向选好生意
- 3.1 少投入、高定价、长周期、多增值
- 3.2 收入增长而资本开支越来越少
- 3.3 有定价权维持高毛利率
- 3.4 产品的生命周期长
- 3.5 卖硬件到卖软件和服务
- 4 先选好生意，再看成长性
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 插图目录
- 图 1 科技公司与用户距离越近，商业模式越丰富
- 图 2 垄断性、平台型科技公司的商业模式最好
- 图 3 从做生意的四个角度选好公司
- 图 4好生意的商业模式分析框架
- 图 5电子行业 VS 白酒
- 图 6立讯精密季度毛利率
- 图 7立讯精密自由现金流（百万元）
- 图 8立讯精密 “营收 /资本开支 ”与股价相关性很高
- 图 9立 讯精密消费电子收入主要靠出货量驱动
- 图 10 立讯精密主要收并购事件
- 图 11 立讯精密资产周转率提升
- 图 12 立讯精密存货周转天数下降
- 图 13 立讯精密账款周转周期向好
- 图 14 立讯精密营业 周期变短
- 图 15 歌尔股份 “营收 /资本开支 ”VS 股价
- 图 16 蓝思科技 “营收 /资本开支 ”VS 股价
- 图 17 台积电毛利率远高于同行
- 图 18 台积电新工艺制程收入占比提升
- 图 19 Synopsys 研发占比高达 35%
- 图 20 cadence 研发占比维持在 40%
- 图 21 EDA 三巨头并购次数
- 图 22 Synopsys 复合增速只有 6.8%
- 图 23 Cadence 复合增速只有 4.7%
- 图 24 EDA 三巨头并购次数
- 图 25 三环集团、斯达半导公司的产品生命周期长
- 图 26 电子行业毛利率大于 30% ，且研发费用率低于 15% 的公司
- 图 27 苹果公司收入及增速
- 图 28 苹果公司净利润及增速
- 图 29 苹果公司股价走势图
- 图 30 苹果公司股价主要靠 PE 提升驱动
- 图 31 苹果公司的 手机收入占比下降，服务收入占比提升
- 图 32 苹果公司服务毛利率远大于产品毛利率
- 图 33 苹果公司股价主要靠估值推动
- 图 34 小米集团收入构成
- 图 35 小米集团毛利率
- 图 36 海康威视年报出现 “软件 ”次数 越来越多
- 图 37 海康威视毛利率远超电子与计算机行业毛利率（ %）
- 图 38 好生意是首选，其次再考虑成长性
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