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机械设备行业深度：锂电池扩产明显但仍存阶段性缺口，具备竞争优势的一二线厂商更具看点
- 2021-12-10 11:55:15上传人：Ch**懊恼
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新能源汽车浪潮已成国家与车企共识。中国以2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和为基准目标，并从具体的落地政策上，先后推出“双积分政策”、限购限行、充电桩等基础设施建设、电池回收政策等促进措施来推动产业健康发展。欧盟提出法案拟将2030年碳排放考核目标从48g/km加严至43g/km，并且欧洲主要经济体均推出新能源车减免政策。美国提出未来将实现100%的清洁能源经济，在2050年之前达到
- 1 锂电设备：板块 盈利处于产业链中高水平，国产设备 商加速崛起
- 1. 1 基 本 介 绍：分 为前中 后段三 个环节 ，下游 涵盖动 力、 消费、 储能三 大领域
- 1. 2 行 业 特 性：高 毛利、 宽壁垒 、深绑 定
- 1. 3 行 业 格 局：国 产设备 商逐步 崛起， 先导完 成全工 序覆 盖
- 1. 4 行 业 发 展趋势 ：设备 厂商与 电池厂 商绑定 趋势不 改， 行业集 中度仍 会提升
- 2 产需两旺，锂电 设备空间可期
- 2. 1 新 能 源 汽车浪 潮已成 国家与 车企共 识
- 2. 2 电 池 巨 头排产 密集， 但难补 需求缺 口
- 3 核心指标对比， 龙头厂 商更具竞争力
- 3. 1 成 长 能 力：以 营收与 人员扩 张衡量 ，先导 智能、 利元 亨成长 能力突 出
- 3. 2 盈 利 能 力：业 内厂商 毛利率 大多下 滑，杭 可科技 、联 赢激光 边际改 善明显
- 3. 3 研 发 实 力：行 业整体 研发费 用率较 高，先 导智能 、利 元亨综 合实力 更优
- 3. 4 客 户 结 构：与 动力电 池厂商 绑定是 行业共 性，先 导智 能、杭 可科技 更受客 户青睐
- 3. 5 订 单 情 况： 板块 存货 、 合同 负债 及预 收款 同比 增 速比 较， 金银 河、 赢合 科 技表 现亮 眼
- 3. 6 总 结 ： 具有竞 争优势 的一二 线厂商 更具看 点
- 4 投资建议
- 4. 1 先 导 智 能：在 手订单 保障业 绩，平 台化战 略打开 长期 发展空 间
- 4.2 杭 可 科 技：锂 电设备 后道龙 头，受 益于海 外需求 回暖
- 4. 3 联 赢 激 光：深 度绑定 头部厂 商，受 益于动 力电池 扩产 潮
- 4. 4 利 元 亨 ：动力 、消费 双线发 展，公 司长期 增长可 期
- 5 风险提示
- 图 1：锂电池电芯工作原理
- 图 2：锂电池结构示意图
- 图 3：锂电池产业链
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- 图 5：锂电池产业链各环节
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- 图 7：锂电设备各工艺环节毛利率对比
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- 图 10 ：智能手机全球出货量（百万部）
- 图 11： PC 全球出货量（百万台）
- 图 12 ：消费锂电动力电池累计需求量（ GWh ）
- 图 13 ：锂电设备厂商研发投入（亿元）
- 图 14 ： 2016 -2020 年锂电设备厂商研发费用率
- 图 15 ： 2020 年各锂电设备厂商研发人员数量对比
- 图 16 ： 2020 年各锂电设备厂商研发人员平均薪酬
- 表 1：锂电池生产工艺及主要布局厂商
- 表 2：主要锂电设备企业毛利率情况 (%)
- 表 3：锂电设备厂商绑定客户情 况
- 表 4：宁德时代各工艺环节设备供应商梳理
- 表 5：锂电设备后道企业主要技术参数对比
- 表 6：锂电设备企业工序布局情况
- 表 7：锂电设备厂商横向整合表
- 表 8：宁德时代各工艺环节设备供应商梳 理
- 表 9：中国新能源汽车相关政策
- 表 10 ：欧洲各国新能源车补贴政策
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- 表 12 ：世界主要动力电池厂商产能规模及预测
- 表 13 ：全球汽车所需动力 电池测算（ GWh ）
- 表 14 ：非平价驱动的市场空间测算
- 表 15 ：平价驱动的市场空间测算
- 表 16 ：扩产及需求年度对照表
- 表 17 ：锂电设备行业市场空间测算（以动力电池厂商扩产角度）
- 表 18 ： 锂电设备行业市场空间测算（以下游需求角度）
- 表 19 ：主要锂电设备企业营收情况（亿元）
- 表 20 ：主要锂电设备企业员工人数情况
- 表 21 ：主要锂电设备企业毛利率情况
- 表 22 ：主要锂电设备企业净利率情况
- 表 23 ：主要锂电设备企业客户情况
- 表 24 ：主要锂电设备企业存货平均增速
- 表 25 ：主要锂电设备企业合同负债及预收款平均增速
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