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钢铁：需求预期恢复，继续重申钢铁板块投资机会
- 2021-12-20 06:40:33上传人：阳光**阳光
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- 1. 核心观点
- 2. 市场表现：钢铁板块上涨 ，跑赢上证综指 2.37%
- 3. 行业供需：终端需求回升
- 3.1. 上海地区终端线螺采购量环比增长 3.0%
- 3.2. 高炉 &电炉开工率回落
- 4. 原料端：双焦价格触底
- 4.1. 双焦价格触底
- 4.2. 铁矿石：海外发货量 &到港量回落
- 4.3. 焦煤 &焦炭：双焦库存回升
- 5. 盈利：钢价上涨，吨钢毛利回 升
- 5.1. 双焦见顶，钢坯成本低位
- 5.2. 钢价上涨，钢材盈利大幅回升
- 5.3. 钢厂盈利比例大幅回升
- 6. 库存：钢材总库存持续下降
- 7. 风险提示
- 图 1：本周钢铁板涨跌幅块位居申万全行业第 2名
- 图 2：申万钢铁与万得全 A PE （TTM ）估值走势
- 图 3：申万钢铁与万得 全 A PB （LF）估值走势
- 图 4：本周上海地区终端线螺采购量（万吨）
- 图 5：高炉开工率（ %）
- 图 6：电炉开工率（ %）
- 图 7：铁矿石期货价格（元 /吨）
- 图 8：铁矿石现货价格（元 /吨）
- 图 9：焦煤期货价格（元 /吨）
- 图 10 ：焦炭期货价格（元 /吨）
- 图 11 ：海外矿石总发货量（万吨）
- 图 12 ：港口到货量（万吨）
- 图 13 ：港口库存变化（万吨）
- 图 14 ：钢厂进口矿平均可用天数变化（天）
- 图 15 ：全国矿山铁精粉日产量（万吨 /日）
- 图 16 ：矿山库存变化（万吨）
- 图 17 ：钢厂焦煤库存变化（万吨）
- 图 18 ：独立焦化厂库存变化（万吨）
- 图 19 ：钢厂焦炭库存变化（万吨）
- 图 20 ：钢厂喷吹煤库存变化（万吨）
- 图 21 ：长流程钢坯成本（元 /吨）
- 图 22 ：短流程钢坯成本（元 /吨）
- 图 23 ：五大钢材价格走势（元 /吨）
- 图 24 ：长流程五大钢材吨盈利情况（元 /吨）
- 图 25 ：短流程五大钢材吨盈利情况（元 /吨）
- 图 26 ：小钢厂盈利比例变 化（ %）
- 图 27 ：钢厂库存变化（万吨）
- 表 1：钢铁板块上涨 2.84% ，跑赢上证综指 2.24%
- 表 2：申万钢铁板块 PE 、PB 估值水平
- 表 3：高炉、电炉开工率
- 表 4：主要原料价格
- 表 5：五大钢材价格变动
- 表 6：不同流程下，五大钢材盈利情况（元 /吨）
- 表 7：全国钢厂盈利比 例变化
- 表 8：钢材总库存变化
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