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行业配置主线探讨：1月配置主线：估值、筹码结构更重要
- 2022-01-07 15:55:21上传人：to**诺粞
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- 一、市场主线风格探讨
- 1.1 1 月行业配置建议：金融消费占优
- 1.1.1 金融：稳增长初期进可攻退可守
- 1.1.2 消费：反弹还在持续，但反转要等下半年
- 1.1.3 成长：软科技更好，硬科技关注产能释放
- 1.1.4 周期：供需均弱
- 1.2 最近 1个月的市场风格复盘：估值修复为主
- 二、市场表现跟踪
- 2.1 市场表现回顾：大盘价值、低估值板块占优
- 2.1 市场交易情绪跟踪：热门赛道交易拥挤度不高
- 三、宏观中观基本面跟踪
- 3.1 投资
- 3.2 外需
- 3.3 工业
- 3.4 通胀
- 3.5 上游：资源品
- 3.6 中游：建材、机械设备
- 3.7 下游：房地产、消费
- 四、行业基本面跟踪
- 风险因素
- 表 目 录
- 表 1：行业基本面情况及季度配置顺序
- 表 2：行业配置建议
- 表 3：一级行业基本面变化跟踪
- 图 目 录
- 图 1：2022 年，行业配置的三条线索
- 图 2：近 1个季度领涨行业上涨共性逻辑
- 图 3：近 1个月领涨行业上涨共性逻辑
- 图 4：传媒板块并不存在明显的供给冲击（单位： %）
- 图 5：估值修复行情中领涨的是估值降幅最大的数字媒体板块（单位：倍）
- 图 6：2021Q1 -Q3 旅游总人次恢复到 2019 年同期 58.5% （单位： %）
- 图 7：2020 年酒店连锁化率有所提升（单位： %）
- 图 8：社会服务大部分板块的 PB 估值整体处于低位（单位：倍）
- 图 9：信贷数据能否企稳回升是 2022 年 Q1 观察重点（单位：倍）
- 图 10：建材板块的 PB 估值在 2021 年 Q4 有明显下降（单位：倍）
- 图 11：12 月成长板块较弱（单位：倍）
- 图 12：12 月市场风格以大盘占优（单位： %）
- 图 13：12 月大盘价值板块表现较好（单位： %）
- 图 14：12 月亏损股和微利股表现较好，新股表现不佳（单位： %）
- 图 15：12 月一级行业涨跌幅（单位： %）
- 图 16：12 月一级行业 2022 年盈利预测调整幅度（单位： %）
- 图 17：12 月一级行业 PE 和 PB 估值分位（单位： %）
- 图 18：12 月低估值板块涨幅领先（单位： %）
- 图 19：一级行业成交量（ 5日 MA）占比标准差在低位（单位： %）
- 图 20：一级行业涨跌幅标准差并不极端（单位： %）
- 图 21：新能源车日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 22：光伏日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 23：半导体日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 24：医药生物日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 25：食品饮料日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 26：采掘日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 27：有色金属日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 28：钢铁日均换手率变化情况（单位： %，倍）
- 图 29：12 月北向资金持仓占流通市值比例环比变化（单位： %）
- 图 30：12 月 QFII 资金持仓占流通市值比例环比变化（单位： %）
- 图 31：核心资产上涨股票数占比（单位： %）
- 图 32：核心资产估值在 2010 平均值 1倍标准差以下（单位：倍）
- 图 33：三大固定资产投资同比增速均回落（单位： %）
- 图 34：上游制造业利润率开始回落，下游有所提升（单位： %）
- 图 35：美国通胀水平持续上升 （单位： %）
- 图 36：11 月我国出口金额同比下滑（单位： %）
- 图 37：工业企业利润同比继续回落（单位： %）
- 图 38：高炉开工率继续回落（单位： %）
- 图 39：11 月 CPI 继续回升，主要由非食品贡献（单位： %）
- 图 40：PPI 同比有见顶回落的迹象（单位： %）
- 图 41：猪肉价格继续下降，蔬菜价格回落（单位：元 /公斤）
- 图 42：纸浆价格有所回落（单位：元 /吨）
- 图 43：煤炭、螺纹钢库存持续下滑（单位：万吨）
- 图 44：铜铝锌库存稳中有降（单位：万吨）
- 图 45：玻璃价格低位企稳，水泥价格略下降（单位：点，元 /吨）
- 图 46：挖掘机销量和石油沥青消费量继续下滑（单位： %）
- 图 47：30 大中城市商品房成交面积同比回落（单位：万平米， %）
- 图 48：空调销量同比回升，冰箱洗衣机销量降幅收窄 (单位： %)
- 图 49：汽车销量增速继续下滑，但降幅收窄 (单位： %)
- 图 50：新能源车渗透率再创新高（单位： %）
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