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公用事业&中小盘行业周报：源网荷储一体化的投资机会展望
- 2022-01-10 05:40:40上传人：失控**ts
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- 1、 源网荷储一体化的投资机会展望
- 1.1、 什么是“源网荷储一体化”？
- 1.2、 辅助服务费用新规激发用户侧配备储能意愿
- 1.3、 一体化下，用户侧在内的多层次市场主体受益
- 1.4、 “源网荷储一体化”推进情况
- 2、 重点公司外资持股变化
- 3、 行业历史估值
- 4、 上周行情回顾
- 5、 上周行业动态一览
- 6、 上周重点公司公告
- 7、 投资建议
- 8、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1：省级源网荷储一体化方案示意图（河北南网为例）
- 图 2：为什么要 “源网荷储 ”一体化
- 图 3： 长 江电力外资持股情况
- 图 4：华能水电外资持股情况
- 图 5：国投电力外资持股情况
- 图 6：川投能源外资持股情况
- 图 7：电力行业历史估值
- 图 8：燃气行业历史估值
- 表 1： “源网荷储一体化 ”具体实施路径
- 表 2： “源网荷储一体化 ”下，各市场主体商业模式
- 表 3：部分地区 /部门 “源网荷储一体化 ”推进动态
- 表 4：上周个股涨跌幅排名
- 表 5：上周行业动态一览
- 表 6：上周重点公司公告
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 7
- 图 2：为什么要“源网荷储”一体化
- 资料来源：国海证券研究所
- 最新辅助服务政策的出台理顺了储能的商业模式，和电力价格市场化一同， 加
- 强 了新能源发电和用户侧配备储能的意愿， 助力 “源网荷储一体化” 的推进 。
- 在过去的辅助服务政策下，新能源发电侧和用户侧配备储能的积极性较低 ， 调
- 峰主要依赖火电进行， 辅助服务 成本几乎由 各 发电企业分摊 。新颁布的《电力并
- 网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》除了发电侧之外，把负荷侧、储
- 能等都作为市场主体纳入管理，辅助服务费用价格市场化，规定了“谁收益、谁
- 承担”的辅助服务费用分配原则。过去新能源虽然是受益方， 但 并不需要承担辅
- 助服务费用， 新规下，新能源和用户侧都需要承担相应的辅助服务费用， 为了
- 减少 从市场上 购买辅助服务， 新能源和用户侧配备储能设施 意愿增强 ，利用市
- 场手段推动“源网荷储一体化”的加速。
- 辅助服务政策之下，“源网荷储一体化”力度会加大，用户侧如有多余调节能力，
- 还可以进行出售， 这 可能专门会 催生 一批负荷集成商。 负荷集成商 又 可以 降低
- 系统 波动性，减少 用户 辅助服务的成本。
- 电力价格市场化的效果类似。 2021 年 7月， 发改委发布《进一步完善分时电价
- 机制的通知》， 通过进一步完善分时电价机制 ， 引导用户削峰填谷，促进新能源
- 消纳 。 这种情况下， 配置储能减少高峰时段用电，增加低谷时段用电， 可以较
- 好地 降低用电成本。 天津 发改委在 峰谷分时电价政策 中明确提出， 鼓励工商业
- 配置储能、开展综合能源利用。
- 目前我国全面取消工商业目录电价， 工商业用电价格由市场交易产生，燃煤发电
- 交易价格浮动不超过 20%，高耗能企业不受该幅度限制，电力现货价格不受该幅
- 度限制。 新规实施后，大部分地区用电成本上涨，以江苏为例， 2021 年 10月份
- 开始，工业电价上浮 20%。用户侧配备储能可以更好地进行新能源的消纳，解约
- 用电成本，另外，企业如有余电，还可以参与到现货交易中，赚取更多的收益，
- 这也会增加用户侧配备储能的积极性。
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