有色、钢铁行业深度报告：统筹发展和安全专题研究-紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产新材料
- 2022-04-08 14:35:22上传人：殘花**雪夜
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科技革命和绿色革命不断萌生新业态新产业，而疫情以及俄乌冲突带来的逆全球化和军备竞赛问题日益突出，保障矿产资源安全和解决关键材料“卡脖子”问题将成为我国有色钢铁新材料行业未来重点发展方向，已为实现国家资源安全和经济社会可持续发展提供有力保障和支撑。 有色矿产资源，七大有色品种需求仍将保持高增长，但供应链安全问题突出。2016年11月，国务院批复通过《全国矿产资源规划（2016~2020年）》，
- 角度考虑 ，黄金、铜、铝、镍、锂、钴、稀土是我国战略金属矿产资源名录中更值
- 得关注的 七大有色金属资源 。
- ⚫ 军工新材料， 碳纤维、高温合金和钛合金等 高端材料自给仍显不足。 1）碳纤维，
- 需求增长迅速， 2010 -2020 年自给率由 4.8% 提高 37.8% ，进口替代趋势持续 ；2）
- 高温合 金， 国内生 产企 业数 量 有限， 整体 技术水 平落 后于 国 外龙头 ，进 口依赖较
- 强；3）钛合金近年需求增长迅速，国产高端钛合金棒材、丝材明显落后于出口。
- ⚫ 半 导体 新材料 ，靶 材、 硅微粉、 锡球 、键合 丝等 半导 体金属材 料崛 起逢历 史性 机
- 遇。 1）半导体靶材：日美厂商占比约占 90% ，国产替代需求迫切； 2）硅微粉，大
- 部分高质量球形硅微粉仍依赖进口。制备高纯、超细的球形硅微粉已成为国内粉体
- 研究的热点。 3）键合丝，大陆企业市场份额仅为 11% ，外资品牌厂商仍占据大部
- 分市场份额； 4）锡球：日本千注和 中国 台湾升贸等几大企业占据市场 86% 以上份
- 额，大陆市场份额低；
- ⚫ 5G 产业新材料，高频覆铜板、磷化铟、砷化镓、氮化镓等材料国产化需求迫切。
- 1）高频覆铜板：印刷线路板（ PCB ）的核心组件，大陆企业市占率仅为 7.3% ，高
- 端电子铜箔仍被日本垄断， 2021 年我国电子铜箔的进口量为 13.13 万吨 ,同比增速
- 18.6% 。2）磷化铟、砷化镓、氮化镓材料： lnP 与 GaAs 国内外差距较大，核心技
- 术仍掌握在美日欧等少数国际大公司手中， GaN 技术代差较小，仍存在弯道超车机
- 会，但目前仍有八成依赖进口。
- 有色矿产资源端， 建议关注 赣锋锂业 (002460 ，未评级 )、永兴材料 (002756 ，买入 )、紫
- 金矿业 (601899 ，未评级 )、洛 阳钼业 (603993 ，未评级 )、华 友钴业 (603799 ，买入 )、北
- 方稀土 (600111 ，未评级 )等上游资源快速扩张的企业；
- 军工新材料方面， 建议关注 具备高端碳纤维生产能力的 中简科技 (300777 ，未评级 )、光
- 威复材 (300699 ，买入 )； 高 温 合 金 产 能 扩 张 的 中信特钢 (000708 ，买入 )、 抚 顺 特 钢
- (600399 ，未评级 )；从事钛材加工的 西部超导 (688122 ，未评级 )、宝钛股份 (600456 ，未
- 评级 )；
- 半导体新材料方面， 建议关注 具备高纯金属提纯能力的 东方钽业 (000962 ，未评级 )、新
- 疆众和 (600888 ，未评级 )； 从 事 靶 材 制 造 的 有 研 新 材 (600206 ，未评级 )、江丰电子
- (300666 ，未评级 )、隆华科技 (300263 ，未评级 )等；从事国内高端球形硅微粉的 联瑞新
- 材(688300 ，未评级 )、 雅 克 科 技 (002409 ，未评级 )； 以 及 从 事 键 合 丝 制 造 的 康强电子
- (002119 ，未评级 )，和从事锡球制造的 锡业股份 (000960 ，未评级 )；
- 5G 新材料方面， 建议关注高端电子铜箔企业，如 诺德股份 (600110 ，未评级 )；磷化铟及
- 砷 化 镓 相 关 材 料 企 业 云 南 锗 业 (002428 ，未评级 )； 氮 化 镓 相 关 企 业 ，如 安泰科技
- (000969 ，未评级 )、北方华创 (002371 ，未评级 )、三安光电 (600703 ，买入 )、海特高新
- (002023 ，未评级 )。
- 风险提示
- 宏观经济增速放缓、原材料价格波动、国际政治经济形势变化、高端制造转型升级不及
- 预期风险 、市场测算基于假设不达预期造成测算结果偏差的风险。
- 投资建议 与投资 标的
- 核心观点
- 国家 /地区 中国
- 行业 有色、钢铁行业
- 报告发布日期 2022 年04月07日
- 刘洋 021 -63325888*6084
- liuyang3@orientsec.com.cn
- 执业证书编号： S0860520010002
- 李一冉 liyiran@orientsec.com.cn
- 孟宪博 mengxianbo@orientsec.com.cn
- 滕朱军 tengzhujun@orientsec.com.cn
- 紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产
- 新材料
- —— 统筹发展和安全专题研究
- 看好 （ 维持 ）
- 有色、钢铁行业深度报告 —— 紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产新材料
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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- 目 录
- 前言
- 一 、紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产新材料
- 二、资源 端
- 2.1 我国有色金属矿产资源安全保障形势
- 2.2 重点关注品种识别
- 2.3 六大有色矿产资源供需分析
- 三、新材料端
- 3.1 新材料是我国制造业产业安全的基础
- 3.2 军工新材料
- 3.3 半导体产业金属新材料
- 3.4 5G 产业金属新材料
- 3.5 相关对应措施
- 四、投资建议
- 风险提示
- 有色、钢铁行业深度报告 —— 紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产新材料
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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- 图 1：2020 年中国主要矿产储量占全球比例
- 图 2：2020 年中国主要矿产产量占全球比例
- 图 3：2020 年中国主要矿产消费量占全球比例
- 图 4：2020 年中国主要矿产进口量占全球比例
- 图 5：预计关键有色矿产资源 2019 -2030 年复合需求增速
- 图 6：近年除黄金以外的战略有色矿产金属在近年的全球消费结构
- 图 7：中国铜矿储采比
- 图 8：中国再生铜回收利用率
- 图 9：2000 -2017 年中国废铜回收量（万吨金属量，左轴）
- 图 10 ：未来中国铜矿供需市场
- 图 11：2000 -2017 年中国铜资源供应结构（左轴，万吨金属量）和自给率（右轴）
- 图 12 ：2000 -2017 年中国铜资源各供应部分占比
- 图 13 ：全球铜矿储量集中度 %
- 图 14 ：全球铜矿生产国家集中度 %
- 图 15 ：主要国家及全球铝土矿产量（百万吨）：预计全球铝土矿产量到 30 年将逾 5亿吨
- . 18
- 图 17 ： 2020 年全球锂矿资 源主要生产国家产量占比
- 图 18 ：中国、世界镍资源储量（左轴，万吨）及中国储量占世界储量的比重（右轴， %）
- 图 19 ：2000 —2016 年中国镍资源储量 、消费量 （右轴 ，万吨 ）及储消比 （左轴 ，年）
- 图 20 ：2020 年全球镍储量国家占比
- 图 21 ：2010 -2021 全球镍矿产量分国家占比
- 图 22 ：钴资源全产业链图
- 图 23 ：2020 年全球矿山钴储量按国别分布
- 图 24 ：05 -21 年全球矿山钴产量变动情况，分国别（吨）
- 图 25 ：2020 年全球矿山钴产量按国别分布
- 图 26 ：2018 年全球矿山钴产量按企业分布
- 图 27 ：稀土产业链全景图
- 图 28 ：2020 年稀土储量占比
- 图 29 ：历年全球及中国稀土产量情况
- 图 30 ：2012 -2021 年稀土出口量与产量
- 图 31 ：年度 平均稀土出口价格走势
- 图 32 ：我国稀土出口数量及出口单价
- 图 33 ：稀土的永磁铁进出口平均单价（单位：美元 /千克）
- 图 34 ：2008~2018 年中国稀土开采总量控制指标
- 图 35 ：2018 年六大稀土集团指标（吨）
- 有色、钢铁行业深度报告 —— 紧跟国家安全发展观，把握关键有色矿产新材料
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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- 图 36 ：中国稀土消费结构变化趋势图
- 图 37 ：重点新材料首批次应用示范指导目录（ 202 1年版）
- 图 38 ：全球新材料产业竞争格局
- 图 39 ：2010 -2019 年中国新材料产业总产值及增速（单位：万亿元）
- 图 40 ：《瓦森纳协定》对华禁运国家（蓝色）
- 图 41 ：中国向美国进出口高技术产品金额（单位：亿美元）
- 图 42 ：中国向日本进出口高技术产品金额（单位：亿美元）
- 图 43 ：《 瓦森纳协定 》基本限制了我国 “十四五 ”规划纲要的所有行业
- 图 44 ：碳纤维按应用领域图
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- 图 46 ：碳纤维产业链示意图
- 图 47 ：中国碳纤维需求及预测（单位：吨）
- 图 48 ：2010 -2020 年中国碳纤维自给率
- 图 49 ：2020 年中国碳纤维的供给来源
- 图 50 ：2018 年高温合金市场占比（按基体元素）
- 图 51 ：2018 年高温合金市场占比（按制造工艺）
- 图 52 ：2020 年我国钛加工材在不同领域的应用量占比
- 图 53 ：中国钛加工材年需求量（单位：吨）
- 图 54 ：2021 年我国各类钛材进出口均价对比（单位：美元 /吨）
- 图 55 ：半导体相关金属材料主要包括靶材、硅微粉、锡球、键合丝
- 图 56 ：溅射靶材原理：高能离子束轰击，溅射镀膜
- 图 57 ：2020 年全球靶材市场结构
- 图 58 ：2020 年我国靶材市场结构
- 图 59 ：国外主要芯片靶材供应商
- 图 60 ：硅微粉产业链情况及其主要应用领域
- 图 61 ：2018 年硅微粉下游应用行业占比
- 图 62 ：引线键合示意图
- 图 63 ：键合丝分类示意图
- 图 64 ：2019 年主要类型键合丝产品市场份额统计
- 图 65 ：最近 3年各种键合丝产品国内需求变化情况（ KKM)
- 图 66 ：总产能规模前 10 名键合丝厂家统计
- 图 67 ：2019 年国内主要键合丝厂商区域分布情况（含外资大陆建厂）
- 图 68 ：封装 BGA 锡球图示
- 图 69 ：2019 年中国市场各企业锡球市占率情况
- . 50
- 图 71 ：高频覆铜板的结构
- 图 72 ：覆铜板产业结构
- 图 73 ：覆铜板成本构造
- 图 74 ：覆铜板基材的分类及特征
- 图 75 ：插入损耗示意图
- 图 76 ：铜箔粗糙度示意图
- 图 77 ：2020 年全球高频高速覆铜板的市场格局
- 图 78 ：2020 年全球主要厂家三大类刚性特殊覆铜板市场占比
- 图 79 ：随着通讯产品信号会走到表层，铜箔粗糙度要求会日趋严格
- 图 80 ：2020 年全球磷化铟衬底下游市场销量结构
- 图 81 ：19 -26 年全球光模块器件磷化铟衬底预计销量和市场规模
- 图 82 ：19 -25 年全球射频器砷化镓衬底销售量和市场规模预测
- 图 83 ：2019 年全球砷化镓衬底下游销量占比情况
- 图 84 ：2020 年我国 GaN 射频器件下游应用领域占比情况
- 图 85 ：2020 年全球磷化铟衬底竞争格局
- 图 86 ：2019 年全球砷化镓衬底市场竞争格局
- 图 87 ：全球以及中国的硅基氮化镓专利申请趋势图
- 图 88 ：全球专利申请主体分布图
- 图 89 ：全球 GaN 产业链主要厂商情况
- 表 1：主要经济体关注的有色金属矿产
- 表 2：钴产品回收期及回收率
- 表 3：稀土生产提炼过程中主要 环境污染
- 表 4：2021 年中国主要稀土功能材料产量情况
- 表 5：《瓦森纳协定》主要成员国来源
- 表 6：高技术产品分类 及国际贸易标准编码表
- 表 7：关键战略材料领域发展重点及发展方向
- 表 8：碳纤维材料减重幅度及成本对比（以软钢为比较基准）
- 表 9：高温合金分类、特点及应用
- 表 10 ：国内高温合金行业格局
- 表 11：飞机上钛合金应用情况
- 表 12 ：各国飞机发动机用钛合金
- 表 13 ：国际钛合金主要供应商
- 表 14 ：我国主要半导体靶材生产企业
- 表 15 ：全球硅微粉主 要企业竞争格局概况
- 表 16 ：原材料对覆铜板的作用
- 表 17 ：lnP 、SiC 、GaN 等材料的特性参数对比
- 表 18 ：全球主要砷化镓衬底厂商和产品情况
- 表 19 ：几种主流衬底制备外延片的应用优势
- 表 20 ：截至 2020 年底我国氮化镓产能统计（（万片 /年）
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