电子元器件行业海外硬科技龙头复盘研究系列之四：论国产半导体量测设备行业发展之天时地利人和
- 2023-05-18 11:20:30上传人：不语**心*
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- 1. 半导体量测设备行 业壁垒高，竞争格局较为集中
- 1.1 半导体量测设备可分为检测（ Inspection ）和量测（ Metrology ）两大类别
- 1.2 半导体量测设备市场集中度较高，由美国和日本等海外厂商所主导
- 2. 复盘半导体量测设 备龙头成长之路，我们认为国内量测设备有 望实现自主可控
- 2.1 复盘科磊半导体成长之路，我们得到了哪些结论？
- 2.2 顺应天时地利人和，国产半导体量测设备迎来发展良机
- （1）天时：半导体行业持续增长为量测设备发展提供快车道，国家政策频出解决卡脖子问题
- （2）地利：半导体产业向国内转移叠加产业基金扶持，为量测设备本土化落地提供沃土
- （3）人和：越来越多专家和行业领军人物回国拥抱半导体浪潮 ，工程师红利有利于解决上游理化层面 know -how .19
- 3. 国内半导体量测设 备公司有望实现弯道超车
- 3.1 精测 电子：国内半导体检测龙头企业，产品类别覆盖面广
- 3.2 赛腾股份：并购龙头企业 Optima ，打造平台型检测设备公司
- 3.3 中科飞测：深耕半导体量测设备，多类产品与国际竞品性能相当
- 3.4 东方晶源： EBI 和 CD -SEM 领域填补国内关键空缺
- 3.5 睿励科学仪器：集成电路量测设备的领航者
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图 1： 广义上的半导体量测设备可 分为 Inspection 和 Metrology 两 大类别
- 图 2： 过程控制设备中检测设备占 比 55% ， 量测设备占比 34%
- 图 3： 半导体行业发展对于工艺控 制水平提出了更高的要求
- 图 4： 摩尔定律促进了半导体工艺 的发展，进而驱动量测设备不断迭代
- 图 5： 半导体量测设备发展与制程 迭代直接挂钩
- 图 6： 全球半导体检测与量测设备 市场规模 6年年 均复合增长率为 12.21%
- 图 7： 科磊半导体 eSL10™ 电子束图案化晶圆缺陷检测设备
- 图 8： 科磊半导体 SpectraShape™ 关键尺寸量测 设备
- 图 9： 半导体晶圆设备市场目前被 美国和日本等海外厂商主导
- 图 10： 晶圆制造厂（ FAB ） 设备中 CR5 为 65.5%
- 图 11： 半导体量测设备 CR5 为 82.4% ，其 中 KLA 占比 51%
- 图 12： 科磊半导体 —— 多元化过程控制领域的全球领 导者
- 图 13： KLA 通 过不断并 购来拓展半导体量测业务
- 图 14： KLA 公 司在中国 大陆地区的收入快速增长
- 图 15： KLA 公 司在台湾 地区收入也保持相对较快增长
- 图 16： 科磊半导体研发费用保持较快增长， 2022 年公司研发费用占 收入的 12%
- 图 17： 全球半导体市场保持持续增长
- 东 兴 证 券深度报告 电子元器件 行业： 论国产 半导体 量测设 备行业 发展之 天时地 利人和 P 3
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 图 18： 全球半导体行业资本开支不断增大
- 图 19： 2021 年全球半导 体设备销售额接近 1000 亿美元
- 图 20： 中国大陆晶圆厂产能占比持续提升，预计 2024 年达 19%
- 图 21： 2022 年大陆晶圆 自给率为 25.61%
- 图 22： 中国大陆半导体设备市场规模快速增长
- 图 23： 精测电子发展历程
- 图 24： 精测电子主要产品类别
- 图 25： 公司半导体领域营业收入高速增长
- 图 26： 半导体领域营业收入占比显著提升
- 图 27： 公司研发投入保持较快增长
- 图 28： 研发投入占总营业收入比例持续提升
- 图 29： 赛腾股份发展历程
- 图 30： 公司营业收入稳健增 长
- 图 31： 公司归母净利润实现快速增长
- 图 32： 公司历年研发投入情况
- 图 33： 公司历年费用支出情况
- 图 34： 东方晶圆主要产品
- 图 35： 东方晶圆具备较强的 股东背景
- 表格目录
- 表 1： 2020 年半导体量测设备销售额最大的是纳米图 形晶圆缺陷检测设备、掩膜版缺陷检测设备 和关键尺寸量测设备
- 表 2： 中国主要本土晶圆厂设备的 国产化率相对较低
- 表 3： 科磊半导体产品矩阵丰富， 覆盖几乎全部品类的量测设备
- 表 4： 科磊半导体部分并购案例
- 表 5： 近三年科磊半导体营业收入 各地区占比（千美元）
- 表 6： 国内集成电路最新政策汇总
- 表 7： 产业资本积极加码半导体量 测设备投资，优质标的积极涌现
- 表 8： 行业顶尖人物通过创业或者 加盟的方式拥抱半导体设备国产化浪潮
- 表 9： 国内检测和量测设备生产企 业产品覆盖度对比
- 表 10： 公司主要产品类别
- 表 11： 中科飞测与科磊半导体无图 形晶圆缺陷检测设备对比
- 表 12： 中科飞测与创新科技图形晶圆缺陷检测设 备对比
- 表 13： 中科飞测与帕克公司三维形貌量测设备对 比
- 表 14： 中科飞测检测设备收入占比在 65% 以上
- 表 15： 上海睿励主要产品
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