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海外酒店行业专题报告：阴霾渐散，海外酒店业亮点颇多
- 2022-08-23 00:25:27上传人：长风**遥△
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- 1、全球酒店业集中趋势不变，欧美酒店龙头各有侧重
- 2、经营表现：同店持续回暖，开店步伐加快，具体节奏略有分化
- 2.1 、门店经营：经济型韧性强、高奢弹性足，休闲先于商旅
- 2.2 、门店拓展：内生 +外延逆势扩张，加盟信心与经营修复节奏较一致
- 3、业绩表现： Q2 收入进一步回暖，盈利能力陆续超疫情前
- 4、股价表现：复苏验证 +业绩兑现为支撑
- 5、结论及投资建 议
- 5、风险提示
- 图表 1： 2021 年全球酒店客房供给恢复平稳增长
- 图表 2：海外前五大酒店市占率不断上升（按客房量）
- 图表 3：预计全球品牌酒店占比将继续提升（ 2021 ）
- 图表 4： 海外酒店龙头概况梳理
- 图表 5： 海外酒店集团客房档次结构（ 2021 ）
- 图表 6：海外酒店集团客房业务模式结构（ 1H22 ）
- 图表 7： 海外酒店集团客房地区结构（ 1H22 ）
- 图表 8：精选、温德姆客源以休闲为主（ 2021 ）
- 图表 9：温德姆美国多布局于 “Drive To” 地点（ 2021 ）
- 图表 10 ：全球酒店入住率恢复向好（ %2019 同期）
- 图表 11 ：重点国家酒店入住率恢复情况（ %2019 同期）
- 图表 12 ：疫后美国酒店 RevPAR 经济型韧性足、高奢弹性大
- 图表 13 ：洲际酒店于美国休闲相关收入增速持续快于商务
- 图表 14 ：海外酒店集团整体 RevPAR 恢复度（ %2019 ）
- 图表 15 ：海外酒店集团整体 ADR 恢复度（ %2019 ）
- 图表 16 ：海外酒店集团整体 OCC 变动（较 19 年同期）
- 图表 17 ： 海外酒店集团分区域 RevPAR 恢复度（ %2019 ）
- 图表 18 ： 海外酒店集团分定位 RevPAR 恢复度（ %2019 ）
- 图表 19 ：精选美国本土分品牌 RevPAR 恢复度（ %2019 ）
- 图表 20 ：海外酒店集团酒店数变化
- 图表 21 ：海外酒店集团客房数同比增速
- 图表 22 ：洲际酒店分地域酒店数变化
- 图表 23 ：温德姆分地域客房数同比增速
- 图表 24 ：精选收购丽笙美洲区后规模增长显著
- 图表 25 ：丽笙将补充精选高端品牌线的不足
- 图表 26 ：海外酒店集团 Pipeline 客房量对比（万间， 1H22 末）
- 图表 27 ：海外酒店集团 Pipeline 客房数增速陆续转正
- 图表 28 ：海外酒店集团 Pipeline 酒店数陆续恢复净增长
- 图表 29 ：海外酒店集团营收及调整后营收体量对比（ 1H22 ，亿美元）
- 图表 30 ：海外酒店集团调整后营收同比增速
- 图表 31 ：海外酒店集团调整后收入恢复度（ %2019 ）
- 图表 32 ：海外酒店集团净利润增速对比
- 图表 33 ：海外酒店集团盈利能力陆续开始超过疫情前水平
- 图表 34 ：万豪、希尔顿直营酒店收入占比低于疫情前
- 图表 35 ：万豪自有及租赁酒店毛利率
- 图表 36 ：万豪、希尔顿 SG&A 占收入比
- 图表 37 ：于 2022 中报，海外酒店集团多上调核心指标 2022 全年指引
- 图表 38 ：海外酒店集团疫后股价累计涨跌幅表现（截至 2022/8/12 ）
- 图表 39 ：酒店行业估值表
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