有色、钢铁行业：烯烃行业扩产正加速，上游金属新材料有望受益
- 2023-06-14 09:10:40上传人：局外**)°
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核心观点 石油化工、煤化工景气提升，烯烃行业扩产正加速。在能源安全保障需求下，我国及海外对传统能源重视度均大幅提升，新一轮炼化扩产周期或至。1）石化方面，我国油气开采固定资产投资完成额同比加速上行，2022 年，中石化、中石油勘探及开采资本开支增速全面提升至 20%以上，中海油资本开支也增速也将近 15%，油气开采高景气叠加中阿合作大背景下， 若我国企业能够承接沙特未来炼厂建设的需求，或也带
- 一、石油化工、煤化工景气提升，烯烃行业扩产正加速
- 1.1 石化化工：油气开采资本开支明显提升，新一轮炼化扩产周期或至
- 1.2 煤化工：自主安全大基调下有望迎来新机遇期
- 1.3 乙烯新建产能批复重启，行业扩产正加速
- 二、 上游材料端有望受益行业扩能，建议关注油气用不锈钢管、化工催化剂及
- 钼、钛等小金属
- 2.1 油气用不锈钢管材料有望迎来景气上行阶段
- 2.2 石化行 业中超 90% 反应需催化剂参与，石化催化剂有望持续受益
- 2.2 钼、钛等小金属石化领域应用占比较高，或也有望受益
- 三、投资建议
- 风险提示
- 有色、钢铁行业深度报告 —— 烯烃行业扩产正加速，上游金属新材料有望受益
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：全球油气资本开支及增速（右轴）
- 图 2：我国油气开采固定资产投资完成额同比加速上行（ %）
- 图 3：我国石油石化企业资本开支持续位于高位（按中信行业分类）
- 图 4：我国煤化工企业资本开支近期明显提升（按中信行业分类，亿元）
- 图 5：久立和武进 ROE 与上游固定资产投资同比增速
- 图 6：2016 与 2020 年我国工业用不锈钢管规模（万吨）
- 图 7：2018 -2021 年全球钼终端产品消费结构
- 图 8：2021 年钼终端消费增长情况（吨）
- 图 9：2015 -2021 年中国钛材产量及增速统计图
- 图 10 ：2020 年中国钛材下游产业消费结构
- 表 1：国内煤制烯烃与煤制油产销量统计（万吨）
- 表 2：2023 —2025 年国内预计新增乙烯产能 （万吨 /年）
- 表 3：煤化工装置设备主要用材
- 表 4：贵金属催化剂行业在基础化工领域应用情况（部分）
- 表 5：钼合金在石化领域中具有广泛的应用
- 表 6：我国石化设备用钛情况
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