稀土及磁性材料行业深度分析：新能源汽车磁材篇-景气下游叠加头部企业产能扩张，磁材赓续前行
- 2022-11-07 13:16:36上传人：Sa**梦颜
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本周行业重要变化 1、价格： 氢氧化锂报价 59.00 万元/吨，较上周报价+10.28%；碳酸锂报价 56.50 万元/吨，较上周上涨 2.73%。 2、终端： 10 月欧洲九国电动车销量共 17.4 万辆，同比+13%，环比-18%。 10 月美国电动车销量 8.5 万辆，再创历史新高，同比+54%，环比+9%。 本周核心观点： 10 月末国内汽车销量走强。 10 月 24-31 日
- 一、 新能源汽车是磁材的关键下游
- 二、 磁材的分类与性能
- 三、 电机中的磁材 —钕铁硼、硅钢居主导地位
- (一) 定子和转子是永磁同步电机的关键零部件
- (二) 微特电机数量最高近百台
- (三) 电机核心材料 —— 钕铁硼、硅钢
- (四) 电机磁材用量测算 -高性能钕铁硼与中高牌号硅钢增速达 39.51%/56.21%
- 四、 软磁材料是新能源汽车电气电路关键元器件材料
- (一) 软磁材料在新能源汽车广泛应用
- (二) 高端铁氧体利润空间较大， 800V 趋势下合金软磁粉芯受益颇多
- (三) 合金软磁粉芯与铁氧体软磁需求量 CAGR 达 41.71%/34.30%
- 五、 充电桩保有率及直流充电桩占比提升打开软磁增长空间
- (一) 合金软磁粉芯与高端铁氧体更适配充电桩
- (二) 直流充电桩占比有望提升，软磁需求量达 47.24%
- 六、 新能源汽车下游应用占比提升，高端磁材持续供不应求
- 七、 行业现状及竞争格局
- (一) 高性能钕铁硼：行业壁垒高，国内企业话语权增强。
- 1、 准入门槛及行业壁垒较高
- 2、 发展趋势：国内企业话语权提高，高端产品仍有提升空间
- 3、 竞争格局：竞争加剧，客户壁垒优势凸显
- (二) 合金软磁粉芯：行业集中度高，铂科新材、东睦科达国内领先
- 1、 行业集中度高， CR4 约 58%
- 2、 发展趋势：乘新能源东风，国内企业弯道超车
- 3、 竞争格局：强者恒强，先发优势明显
- 八、 投资建议 &投资标的
- 九、 风险提示
- 图 1：EV/HEV 中的电气单元和磁性元件
- 图 2：磁材分类
- 图 3：不同磁体提供相同磁能所需的体积
- 图 4：软磁发展趋势
- 图 5：永磁同步电机工作原理
- 图 6：永磁同步电机主要零部件
- 图 7：电机零部件构成
- 图 8：电机零部件构成
- 图 9：永磁体嵌入转子的方式
- 图 10：EPS 动力系统的构成
- 图 11：无刷电机结构图
- 图 12：汽车电机分布
- 图 13：永磁同步电机材料成本占比
- 图 14：NdFeB 磁体矫顽力与晶粒尺寸成负相关
- 图 15：薄规格硅钢产品铁损更低
- 图 16：软磁在新能源汽车中的应用
- 图 17：中频用绕线型电感器构造
- 图 18：磁性元器件在 OBC 中的应用
- 图 19：磁性元器件在高压 -DCDC 中的应用
- 图 20：电驱集成升压模块
- 图 21：充电桩的类别
- 图 22：直流充电桩运作示意图
- 图 23：高性能钕铁硼下游用量及占比 单位：吨
- 图 24：合金软磁粉芯下游用量及占比 单位：吨
- 图 25：高性能钕铁硼国内 /国际占比
- 图 26：部分钕铁硼磁材公司磁材业务收入
- 图 27：部分钕铁硼磁材公司磁材业务毛利率
- 图 28：2020 年合金软磁粉芯行业市占率
- 图 29：部分软磁公司磁材业务收入 单位：万元
- 图 30：部分软磁公司磁材业务毛利率
- 表 1：永磁性能比较
- 表 2：软磁性能比较
- 表 3：大多数新能源车型使用永磁同步电机
- 表 4：部分微特电机对磁材性能要求
- 表 5：电机中磁材用量测算
- 表 6：电子元器件中的软磁材料
- 表 7：合金软磁粉芯与软磁铁氧体用量测算
- 表 8：充电桩中的软磁
- 表 9：充电桩软磁用量估计
- 表 10：新能源汽车及充电桩磁材用量汇总 单位：万吨
- 表 11：高性能钕铁硼及合金软磁粉芯供需测算 单位：万吨
- 表 12：磁材公司现有高性能钕铁硼产能及规划 单位：吨
- 表 13：部分钕铁硼公司客户及新能源汽车收入占比情况
- 表 14：部分磁材公司现有产能及未来规划 单位：万吨
- 表 15：推荐公司估值情况
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