策略·专题策略:景气投资的困局和极致的风格摇摆
- 2022-12-27 23:35:23上传人:少年**楼上
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- 1. 景气投资的困局
- 2. 极致的风格摇摆
- 图 1:今年以来一级行业涨幅排名和利润增速排名
- 图 2:【加速增长】 ≈【持续高增长】 ≈ 【减速增长 -低降幅】 >【困境反转】 >【减速增
- 长-高降幅】 >【低速稳定】。
- 图 3:在经济深度衰退的阶段(右下角象限),景气度投资面临失效
- 图 4:一级行业单月涨跌幅裂口的历史序列
- 图 5:一级行业单月涨跌幅裂口的历史分布
- 图 6:风格长期趋势的形成和演绎背后还要依赖于基本面的驱动
- 图 7:今年以来每个阶段领涨的板块
- 图 8:中长期贷款 VS 券商(采用 hp 滤波剔除趋势项,保留周期项)
- 图 9:中长期贷款 VS 白酒(采用 hp 滤波剔除趋势项,保留周期项)
- 图 10 :中长期贷款 VS 互联网(采用 hp 滤波剔除趋势项,保留周期项)
- 图 11 :风格趋势的形成,大多在 5-9月,这个阶段市场回归当期基本面
- 图 12 :国内库存周期位置
- 图 13 :美国库存周期位置
- 图 14 :汽车拥挤度
- 图 15 :新能源车拥挤度
- 图 16 :光伏拥挤度
- 图 17 :储能拥挤度
- 图 18 :风 电拥挤度
- 图 19 :军工拥挤度
- 图 20 :半导体拥挤度
- 图 21 :操作软件(信创)拥挤度
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