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计算机行业年度策略：紧跟政策指向，分享安全与发展机遇
- 2022-12-27 22:15:22上传人：亡鱼**夕拾
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- 一、投资主线 —— “安全与发展 ”
- 1.1 科技行业趋势两大影响变量，国家政策与技术变革
- 1.2 安全是底层的国产替代、自主可控，发展是应用层的数字化、智能化
- 1.3 国产化：产业链趋于完善，场景从党政市场向重点行业深化
- 1.4 数字化：潜在价值达 27 万亿美金，行业数字化三阶段波次明显
- 1.5 智能化：三要素共同发展，驱动 AI 商业化日趋成熟
- 二、复盘过去 —— 计算机行情及经营情况回顾
- 2.1 指数小幅跑输沪深 300 ，板块基金配置居于近 5年底部
- 2.2 收入、利润增速不同步，板块业绩分化加剧
- 2.3 展望 Q4 到明年，我们看好行业机遇，或将迎来年度投资窗口
- 三、探讨未来 — 重点布局哪些细分领域
- 3.1 细分领域评估：长期确定性、中期景气度、短期边际变化、估值
- 3.2 信创： 党政、行业信创的深化提供新一轮替代与适配发展机遇
- 3.3 工业软件：硬制造大国的软肋，云化和国产化带来发展机遇
- 3.4 网络安全：需求短期波动，龙头市占率加速提升
- 3.5 金融 IT：券商 /基金 IT 有望逐季好转，龙头利润弹性释放
- 3.6 建筑 IT：下游急需信息化助力，龙头转型布局前瞻
- 3.7 智能驾驶：渗透率低，景气持续
- 3.8 人工智能：多场景落地，龙头韧性不减，预计 23 年利润弹性大
- 3.9 重点关注标的
- 四、计算机行业风险提示
- 图表 1：十九大以后关于 “安全与发展 ”的重要文件与会议
- 图表 2：计算机行业投资主线 “安全与发展 ”图谱
- 图表 3：信创产业及应用
- 图表 4：中国信创产业发展历程
- 图表 5： 中国信创生态实际市场规模
- 图表 6： 2020 年中国信创生态细分领域实际市场规模
- 图表 7：信创领域技术水平
- 图表 8：中国信创产业图谱
- 图表 9：信创市场格局：中电子、中电科、华为构建起较完善的产业链
- 图表 10 ： 2016 -2021 年中国数字经济总体规模及占 GDP 比例
- 图表 11 ： 2016 -2025 数字化潜在价值
- 图表 12 ： 2020 年中国企业数字化转型服务产业图谱
- 图表 13 ：数字化转型进程及方向
- 图表 14 ： 2019 -2026 年中国人工智能产业规模
- 图表 15 ： 2021 年中国人工智能细分市场规模
- 图表 16 ： 2021 年中国人工智能产业图谱
- 图表 17 ：人工智能广泛渗透进经济生产活动主要环节
- 图表 18 ：人工智能助力产业经济价值实现分行业成熟度
- 图表 19 ： 2022 年初至今计算机指数小幅跑输沪深 300
- 图表 20 ： 2022 年初至今计算机指数涨跌幅位列 27/31 名
- 图表 21 ：计算机板块 2015 -2022 年估值溢价
- 图表 22 ：计算机 2017~2022 年分季基金持仓及配置比重
- 图表 23 ：计算机板块前十大持仓变化情况
- 图表 24 ：计算机板块 2015 -2021 年营业收入及同比增速
- 图表 25 ：计算机板块 2015 -2021 年归母净利及同比增速
- 图表 26 ：头部计算机公司 2015 -2021 年营业收入及同比
- 图表 27 ：头部计算机公司 2015 -2021 年归母净利及同比
- 图表 28 ：计算机板块 2017 -2022Q1 -3营业收入及同比
- 图表 29 ：计算机板块 2017 -2022Q1 -3归母净利及同比
- 图表 30 ：头部计算机公司 2017 -2022Q1 -3营业收入及同比
- 图表 31 ：头部计算机公司 2017 -2022Q1 -3归母净利及同比
- 图表 32 ：计算机板块 2017 -2022Q3 营收及同比增速
- 图表 33 ：计算机板块 2017 -2022Q3 归母净利及同比增速
- 图表 34 ：头部公司 2017 -2022Q3 营收及同比增速
- 图表 35 ：头部公司 2017 -2022Q3 归母净利及同比增速
- 图表 36 ：计算机各赛道 2018 -2021 年营收 CAGR
- 图表 37 ：计算机各赛道 2018 -2021 年归母净利 CAGR
- 图表 38 ：计算机各赛道 2022Q1 -3营收增速
- 图 表 39 ：计算机各赛道 2022Q1 -3归母净利增速
- 图表 40 ：计算机各赛道 2022Q3 营收增速
- 图表 41 ：计算机各赛道 2022Q3 归母净利增速
- 图表 42 ：细分行业确定性、景气度、边际变化、估值评价
- 图表 44 ：致远互联产品已实现与多种产品的信创适配
- 图表 45 ：致远互联信创业务近年保持高速增长
- 图表 46 ：行业信创成为主要增长动力 （亿元）
- 图表 47 ： 2020 年后金融信创节奏明显加快
- 图表 48 ：信创产业的发展路径及未来展望
- 图表 49 ： 2014 -2021 中国及海外工业软件规模及增速
- 图表 50 ： 2016 -2021E 中国工业软件各细分市场规模
- 图表 51 ：四大类工业软件概述
- 图表 52 ：全球 CAD 市场规模突破 100 亿美元
- 图表 53 ：我国 CAD 市场规模突破 40 亿元
- 图表 54 ：我国 CAD 市 场本土厂商市占近 20%
- 图表 55 ：我国 3D CAD 市场本土厂商市占不足 10%
- 图表 56 ：国内 EDA2021 年市场规模约为 120 亿元人民币
- 图表 57 ： 2020 年国内 EDA 工具竞争格局
- 图表 58 ：我国出台系列政策扶持 EDA 企业发展
- 图表 59 ：生产控制类工业软件产业链日趋成熟， 国内供应商分布集中
- 图表 60 ：中控技术系核心产品（ DCS \SIS ）市占率名列国内前二
- 图表 61 ： 2017 -2021 年中国网络安全上市公司收入
- 图表 62 ： 2020 年网络安全市场营收行业结构
- 图表 63 ：我国网络安全市场处于快速成长阶段
- 图表 64 ： 2016 -2021 年 “云大物移工 ”安全规模及增速
- 图表 65 ：奇安信政府和公检法司收入占比在 40% 以上
- 图表 66 ：奇安信部分国家级、省级、监管口客户情况
- 图表 67 ：奇安信滚雪球打法实现 “规模化 ”市场扩张
- 图表 68 ：奇安信以全链条安服能力提升客户粘性
- 图表 69 ：我国网络安全行业竞争格局分散
- 图表 70 ：网络安全行业头部企业市占率
- 图表 71 ：网络安全行业头部厂商壁垒分析
- 图表 72 ： 2017 -2020 年证券公司信息系统投入（亿元）
- 图表 73 ：基金公司信息系统投入（亿元）
- 图表 74 ：证券 公司 IT 投入占年营收比重持续提升
- 图表 75 ： 2021 年我国与国际金融头部机构 IT 投入占比
- 图表 76 ：先发优势对长期洞察的正向促进
- 图表 77 ：恒生电子始终保持较高的研发投入
- 图表 78 ：过去十年公司股价在控费期表现突出
- 图表 79 ：预计 2022 年四季度高利润弹性有望延续
- 图表 80 ： 2017 -2025 年我国建筑信息化市场规模（亿元）
- 图表 81 ： 2010 -2021 年我国建筑业利润总额不断提升（亿元）
- 图表 82 ： 2010 -2021 年我国建筑业利润总额增速、产值
- 图表 83 ：造价业务为其他业务及并购提供坚实现金流
- 图表 84 ：三维图形行业级应用： BIMFACE 平台
- 图表 85 ：三维图形规建管一体化平台：从 BIM 到 CIM
- 图表 86：横纵并肩打造的数字建筑平台为公司核心竞争力
- 图表 87 ：基建成为 “稳增长 ”的重要抓手
- 图表 88 ： 汽车 E/E 架构演变情况
- 图表 89 ： 自动驾驶软件开发框架
- 图表 90 ：海内外中间件玩家情况
- 图表 91 ：高精地图层级分类
- 图表 92 ：高精地图玩家
- 图表 93 ：我国自动驾驶发展进程
- 图表 94 ：高级别自动驾驶落地场景
- 图表 95 ：高级别自动驾驶应用场景市场规模（百亿元）
- 图表 96 ：全球智能座舱市场空间及渗透率
- 图表 97 ： 2020 年中国智能座舱构成
- 图表 98 ： 2019 -2020 年智能座舱分部搭载率
- 图表 99 ： 2020 年智能座舱一级供应商前装市场格局
- 图表 100 ：海内外舱内视觉软件算法玩家情况
- 图表 101 ：海康威视技术、产品、能力、业务、体系
- 图表 102 ：科大讯飞关键赛道产品与客户全景
- 图表 103 ：海康 19 -21 年各业务线营收及增速（单位：亿元）
- 图表 104 ： 2008 年以来我国安防行业及头部安防企业未见负增长
- 图表 105 ：新世纪以来我国汽车产业三轮产能周期显著
- 图表 106 ： 数字化市场在供需两侧共振下驶入广阔价值蓝海
- 图表 107 ：讯飞 18 -21 年各业务线营收及增速（单位：亿元）
- 图表 108 ：重点关注标的
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