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电子行业深度报告：新能源持续景气，薄膜电容深度受益
- 2023-02-28 01:50:25上传人：一醉**千年
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核心观点 风光储装机量持续增长，薄膜电容需求攀升。在光伏及风电领域，薄膜电容器主要应用于光伏逆变器和风电变流器的DC-Link电容中，分布式光伏渗透率提升推动薄膜电容需求量不断增加。中国新增年均风电装机容量在2021-2025年间预计为50GW，年均新增光伏装机容量预计为45GW。薄膜电容器在光伏与风电设备中渗透率已将近100%，未来随着风光储装机量的提升，薄膜电容的需求有望持续增长。 薄
- 1 新能源持续景气，薄膜电容规模快速扩张
- 2 薄膜电容黄金赛道，法拉电子市占前三
- 3 投资建议
- 法拉电子：薄膜电容行业龙头，扩产项目顺利推进
- 江海股份：多线布局，充分受益于新能源需求起量
- 风险提示
- 电子行业深度报告 —— 新能源持续景气，薄膜电容深度受益
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见 分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：直流支撑电容的作用
- 图 2：DC -Link 电容在新能源发电变流器中的应用
- 图 3：分布式光伏累计装机容量占比不断提升
- 图 4：组串式解决方案需要更多的逆变器
- 图 5：新能源汽车主电机驱动系统电路框图
- 图 6：第二代丰田 Prius 电机控制器内采用了薄膜电容
- 图 7：新能源汽车所需薄膜电容市场空间测算
- 图 8：薄膜电容器产业链
- 图 9：2020 -2027E 全球薄膜电容市场规模（亿美元）
- 图 10 ：2016 -2022 年中国薄膜电容器市场规模及增长率
- 图 11：全球薄膜电容市场份额占比情况（ 2020 年）
- 图 12 ：薄膜电容器行业竞争格局
- 图 13 ：法拉电子发展历程
- 图 14 ：原材料之金属化膜示意图
- 图 15 ：光伏储能系统结构图示
- 图 16 ：法拉营收和毛利率变化
- 图 17 ：2022 年 1-6月国内薄膜电容器上市企业盈利指标
- 图 18 ：法拉电子薄膜电容器下游应用占比变化（ 2017 年）
- 图 19 ：法拉电子薄膜电容器下游应用占比变化（ 2020 年）
- 图 20 ：江海股份电容器产品布局
- 图 21 ：江海薄膜电容产品布局全面
- 图 22 ：江海股份 2016 年募投项目及进展情况
- 图 23 ：江海车用薄膜电容已经成功导入国内外知名厂商
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