铅酸电池龙头，铅炭及锂电储能大有可为
- 2023-08-25 02:31:41上传人：╮曾**回憶
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天能股份(688819)
投资要点：
铅蓄电池龙头企业，渠道、产能优势地位稳固。
- 1 多品类电池研发、生产、销售一体化领先企业
- 1.1 专研电池行业 35 余年，领军国内绿色能源发展
- 1.2 主业稳定增长，积极探索前沿技术
- 2 铅蓄电动二轮龙头地位稳固，贡献稳增长现金流
- 2.1 铅蓄电池未来有望保持主力地位，换购潮下置换需求继续释放
- 2.2 渠道、格局、产能占尽优势，公司龙头地位持续稳固
- 3 铅炭储能大有可为，锂电、新型电池蓄势待发
- 3.1 铅炭储能电池性能有所延展，国家政策下安全保障需求激增
- 3.2 大举提升锂电产能，积极扩展国内外市场
- 3.3 新型材料电池多技术布局，一体多翼新能源业务发展
- 4 盈利预测和投资建议：给予公司 “买入 ”评级
- 5 风险提示
- 图表 2：公司主营业务
- 图表 3：公司主营业务
- 图表 4：公司股权结构（截至 2023Q1 ）
- 图表 5：公司 2017 -2022 营业收入（亿元）
- 图表 6：公司 2017 -2022 归母净利润 （亿元）
- 图表 7：公司各业务板块收入和毛利率情况
- 图表 8：公司 2017 -2022 毛利率和净利率情况（ %）
- 图表 9：公司 2017 -2022 期间费用率情况（ %）
- 图表 10 ： 公司 2017 -2022 研发费用情况
- 图表 11 ：公司 2017 -2022 年负债情况（ %）
- 图表 12 ：公司 2017 -2022 年经营性现金流情况
- 图表 13 ：消费者选择电动车的考虑因素
- 图表 14 ：再生铅技术的经济性对比
- 图表 15 ：再生铅技术的环保性对比
- 图表 16 ： 2019 年全球主要国家再生铅产量占铅总量比重情况对比
- 图表 17 ： 铅蓄电池和锂离子电池性能对比
- 图表 18 ： 2017 -2022 公司铅蓄电池和锂电池平均原材料成本
- 图表 19 ： 公司 2017 -2020 H1 铅蓄原材料成本构成
- 图表 20 ： 2016 -2022 中国锂电两轮电动车销量和渗透率
- 图表 21 ： 2012 -2022 E中国两轮电动车产量和销量
- 图表 22 ： 2016 -2022 中国两轮电动车保有量
- 图表 23 ：公司和超威集团 2017 -2022 铅蓄电池业务收入
- 图表 24 ： 公司 2017 -2022 铅蓄电池出货量和产量
- 图表 25 ：公司 2017 -2019 铅蓄电池产能
- 图表 26 ：铅碳电池反应原理
- 图表 27 ： 国家储能安全政策具体要求
- 图表 28 ：部分国内公开铅炭储能项目
- 图表 29 ：公司 2017 -2022 锂电出货量和产量
- 图表 30 ：公司 2017 -2022 年 锂电收入和同比
- 图表 31 ：公司锂电扩产项目情况
- 图表 32 ：公司储能合作项目情况
- 图表 33 ：钠离子电池和锂离子电池当前性能比较
- 图表 34 ：天能股份收入和毛利率预测（亿元）
- 图表 35 ：天能股份可比公司情况
- 图表 36 ：财务预测摘要
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