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公用事业板块2023年中报总结：火电盈利显著修复，清洁能源业绩分化
- 2023-09-21 15:15:31上传人：黑暗**rら
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- 1. 公用板块归母净利润同比 +36% ，火电盈利大幅改善
- 2. 火电板块：煤价下跌推动盈利修复，容量电价望重塑价值
- 3. 水电板块：来水偏枯影响上半年利润，防守价值依旧突出
- 4. 热电板块：归母净利润同比 +99% ，热电联产转型升级进行时
- 5. 新能源发电板块：能源转型加速绿电建设，核电审批再获突破
- 6. 电能综合服务板块：电网投资复苏，把握电力数字化机遇
- 7. 节能与清洁能源利用：推动能耗双控转向碳排放双控，关注节能降耗及绿氢应用
- 8. 燃气板块：天然气消费量同比 +12.5% ，顺价机制亟待改善
- 9. 投资建议
- 10. 风险提示
- 行业季度策略 公用事业
- 4 / 29 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：申万（ 2021 ）各行业 2023H1 涨跌幅（ %）
- 图 2： 2023H1 SW （ 2021 ）一级各板块收入增速（ %）
- 图 3： 2023H1 SW （ 2021 ）一级各板块归母净利润增速（ %）
- 图 4：公用事业板块历年营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 5：公用事业板块历年 H1 营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 6： 2023H1 公用事业细分板块收入增速
- 图 7： 2023H1 公用事业细分板块归母净利润增速
- 图 8：历年 H1 火电板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 9：历年 H1 火电板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 10 ： 2023H1 国内动力煤主要产地煤价走势（元 /吨）
- 图 11 ：不同煤价水平下华能国际 2023 年归母净利润测算（横轴为煤价，纵轴为归母净
- 利润）
- 图 12 ：历年 H1 水电板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 13 ：历年 H1 水电板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 14 ：历年 H1 热电板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 15 ：历年 H1 热电板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 16 ：历年 H1 新能源发电板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 17 ：历年 H1 新能源发电板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 18 ：我国风电、光伏装机容量（ GW ）及增速
- 图 19 ：多晶 硅致密料现货周均价
- 图 20 ：单晶硅片现货周均价
- 图 21 ：单晶 PERC 电池片周均价
- 图 22 ：我国风能太阳能装机量预测
- 图 23 ：我国风能太阳能装机量预测
- 图 24 ：我国在运核电装机 容量及未来装机预测（万千瓦）
- 图 25 ：历年 H1 电能综合服务板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 26 ：历年 H1 电能综合服务板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 27 ：新型电力系统对电网提出更高要求
- 图 28 ：近年来电网投资呈现复苏态势
- 图 29 ：历年 H1 节能与清洁板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 30 ：历年 H1 节能与清洁板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 31 ： 碳排放 “双控 “制度体系
- 图 32 ： 氢能应用场景
- 图 33 ：历年 H1 燃气板块营收、归母净利润（亿元）及增速
- 图 34 ：历年 H1 燃气板块毛利率和归母净利润率（ %）
- 图 35 ： 2012 -2023H1 我国天然气表观消费量及增速
- 表 1：德邦公用事业板块标的
- 表 2： 2023H1 主要火电公司经营业绩
- 表 3：部分省份燃煤机组容量电价政策
- 表 4： 2023H1 主要水电公司经营业绩
- 表 5： 2023H 1主要热电公司经营业绩
- 表 6： 2023H1 主要新能源发电公司经营业绩
- 表 7： 2023H1 主要电能综合服务公司经营业绩表
- 表 8： 2023H1 主要节能与清洁公司经营业绩
- 表 9： 2023H1 主要燃气公司经营业绩
- 表 10 ： 2011 至今天然气门站价格文件汇总
- 表 11 ：近期各省市天然气调价文件
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