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齿轮行业专题：小齿轮转动大世界，新能车与机器人驱动行业蝶变
- 2023-09-22 09:05:29上传人：So**记忆
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本期内容提要: 齿轮是应用最广泛的传动部件，汽车为齿轮应用第一大领域。齿轮是能互相啮合的有齿机械零件，通过连续啮合传递运动和动力，按照用途可以细分为车辆齿轮、工业齿轮及齿轮专用装备，其中汽车是齿轮第一大应用领域，占齿轮产品市场的比重在60%以上。车辆齿轮主要用于汽车传动系统，燃油车动力传递路线为发动机→离合器→变速器→传动轴→主减速器和差速器→半轴→驱动轮，混动车型动力传动与燃油车类似，而纯
- 一、齿轮：汽车传动系统的核心部件
- 1.1 齿轮是机械设备中重要的传动部件
- 1.2 汽车齿轮主要用于传动系统
- 二、新能源汽车与机器人产业如火如荼，驱动齿轮行业三大变革
- 2.1 齿轮是重资产行业，资本开支周期与盈利周期的间隔约为 2年
- 2.1.1 齿轮是投入产出比低的重资产行业
- 2.1.2 资本开支周期与盈利周期的间隔约为 2年
- 2.2 齿轮行业三大趋势：精度提升、机器人带来增量需求、第三方总成
- 2.2.1 价：新能源车、机器人齿轮精度更高，单价提升
- 2.2.2 量：机器人增量赛道带来新需求
- 2.2.3 份额：齿轮产品第三方供应商外包与总成
- 2.3 齿轮行业三大变化：规模增加、壁垒提高、估值中枢抬升
- 2.3.1 市场规模变大，高精密齿轮市场提升较快
- 2.3.2 技术壁垒变高，市场份额向头部集中
- 2.3.3 重资产属性减弱，估值中枢或将抬升
- 三、齿轮细分应用赛道梳理
- 3.1 变速箱： DCT 、DHT 渗透率提升，总需求下降
- 3.2 差速器：电动化、四驱与双电机车型带动市场规模提高
- 3.3 主减速器：受益于电动化、多电机、多档化趋势，市场规模提升明显
- 3.4 机器人减速器：增量市场，需求广阔
- 四、重点公司介绍
- 4.1 双环传动：国内领先的专业齿轮产品制造商和服务商
- 4.2 精锻科技：业内领先的精锻齿轮供应商
- 4.3 豪能股份：国内领先的同步器龙头，积极开拓新能源车产品
- 4.4 蓝黛科技：专业动力传动部件供应商
- 五、风险提示
- 表 目 录
- 表 1：双环传动 IPO 项目乘用车变速器高精度齿轮（轴类）主要生产设备
- 表 2：不同加工方法的齿轮精度等级
- 表 3：齿轮行业募资投入产出比（万元）
- 表 4：各类变速器情况对比
- 表 5：国内各类型汽车变速器的自主品牌生产企业分布情况
- 表 6：2021 -2028 年中国乘用车同步器市场规模测算
- 表 7：三种类型减速器特点
- 表 8：2022 -2027 年全球机器人减速器市场规模预测
- 图 目 录
- 图 1：齿轮链式传动
- 图 2：齿轮传动
- 图 3：齿轮的分类
- 图 4：齿轮的应用范围
- 图 5：传动系统组成部件
- 图 6：汽车动力传递路线
- 图 7：变速箱示意图
- 图 8：同步器示意图
- 图 9：差速器示意图
- 图 10：主减速器示意图
- 图 11：电动车传动系统布置方式
- 图 12：汽车零部件行业与齿轮上市公司过去十年固定资产周转率
- 图 13：汽车零部件行业与齿轮上市公司过去十年资本开支 /收入
- 图 14：汽车零部件行业与齿轮上市公司过去十年折旧 /收入
- 图 15：双环传动 16-22 年收入及利润情况（亿元）
- 图 16：精锻科技 16-22 年收入及利润情况（亿元）
- 图 17：不同齿轮精度级别及其应用
- 图 18：机器人减速器示意图
- 图 19：电动车时代齿轮制造环节外包
- 图 20：齿轮行业市场规模
- 图 21：齿轮行业上市公司汽车零部件收入
- 图 22：汽车齿轮行业规模及四家上市公司市占率
- 图 23：13-23 年汽车零部件行业及齿轮上市公司 PB 估值
- 图 24：2017 -2028 年中国乘用车变速箱产量及预测（万辆）
- 图 25：不同四驱系统原理示意图
- 图 26：双电机车型布置
- 图 27：22-27 年差速器市场规模（亿元）
- 图 28：双电机车型布置
- 图 29：轮边电机车型布置
- 图 30：单级变速器与两挡变速器爬坡度对比
- 图 31：单级变速器与两挡变速器百公里加速度对比
- 图 32：22-27 年主减速器市场规模（亿元）
- 图 33：机器人减速器示意图
- 图 34：中国工业机器人成本构成
- 图 35：双环 2017 -2022 年收入（亿元）及增速（ %）
- 图 36：双环 2017 -2022 年归母净利润（亿元）及增速（ %）
- 图 37：精锻 2017 -2022 年收入（亿元）及增速（ %）
- 图 38：精锻 2017 -2022 年归母净利润（亿元）及增速（ %）
- 图 39：豪能 2017 -2022 年收入（亿元）及增速（ %）
- 图 40：豪能 2017 -2022 年归母净利润（亿元）及增速（ %）
- 图 41：蓝黛 2017 -2022 年收入（亿元）及增速（ %）
- 图 42：蓝黛 2017 -2022 年归母净利润（亿元）
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