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铜钴产量有望翻倍，行业地位提升
- 2023-10-13 16:10:41上传人：Ti**落塵
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鸿路钢构(002541)公司披露23Q3主要经营数据公告：2023年前三季度公司新签销售合同约229.2亿元，同比+17%，材料订单228.7亿元；其中23Q3新签合同78.6亿元，同比+16%。前三季度钢结构产量约323.2万吨，同比+31%，其中23Q3约112.9万吨，同比+29%。大单项目数同比显著增长，继续发力新能源领域：
- 1. 全球并购助力公司收入上台阶
- 1.1 全产业链布局的矿业公司
- 1.2 海外业务成为主要利润来源
- 1.3 收入和利润快速增长
- 1.4 贸易业务提升资产周转次数
- 2. 产业链完善提升抗风险能力
- 2.1 多矿种组合分散风险
- 2.2 中国区钨钼业务：成本优势明显
- 2.3 澳洲铜金业务：产量有所恢复
- 2.4 巴西铌磷业务：产量基本稳定
- 2.5 刚果金铜钴业务：逆周期并购的优质矿山
- 2.6 金属贸易业务：提升产业链协同
- 3. 铜钴产量大幅增长，布局新能源金属
- 3.1 铜钴项目投产，产品恢复销售
- 3.2 布局新能源金属，钴产量全球第一
- 4. 盈利预测、估值与投资建议
- 4.1 盈利预 测
- 4.2 估值与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1： 公司股权结构图
- 图表 2： 公司历史沿革
- 图表 3： 主要子公司 2022 年财务指标（亿元）
- 图表 4： 2021 年员工持股计划业绩考核目标
- 图表 5： 18 -23 年 H1 公司收入及增速（亿元）
- 图表 6： 18 -23 年 H1 公司归母净利润及增速（亿元）
- 图表 7： 18 -23 年 H1 公司收入构成
- 图表 8： 18 -23 年 H1 公司毛利润构成
- 图表 9： 18 -23年 H1 公司毛利率（ %）
- 图表 10 ： 18 -23 年 H1 公司净利率（ %）
- 图表 11 ： 18 -23 年 H1 公司负债率（ %）
- 图表 12 ： 18 -23 年 H1 公司总资产周转次数（次）
- 图表 13 ： 公司全球业务布局
- 图表 14 ： 公司资源储量（不含澳洲）
- 图表 15 ： 18 -22 年公司钼产量（吨）
- 图表 16 ： 18 -22 年公司钨产量（吨）
- 图表 17 ： 18 -22 年公司钨钼板块收入（亿元）
- 图表 18 ： 18 -22 年公司钨钼板块毛利润（亿元）
- 图表 19 ： 14 -18 年公司钼产品现金成本
- 图表 20 ： 14 -18 年公司钨产品现金成本
- 图表 21 ： 公司澳洲资源情况
- 图表 22 ： 18 -22 年公司铜产量（吨）
- 图表 23 ： 18 -22 年公司金产量（盎司）
- 图表 24 ： 18 -22 年公司铜金板块收入（亿元）
- 图表 25 ： 18 -22 年公司铜金板块毛利润（亿元）
- 图表 26 ： 14 -18 年公司铜金板块现金成本
- 图表 27 ： 18 -22 年公司铌产量（吨）
- 图表 28 ： 18 -22 年公司磷产量（万吨）
- 图表 29 ： 18 -22 年公司铌磷业务收入（亿元）
- 图表 30 ： 18 -22 年公司铌磷业务毛利润（亿元）
- 图表 31 ： 18 -22 年公司铜产量（吨）
- 图表 32 ： 18 -22 年公司钴产量（吨）
- 图表 33 ： 18 -22 年公司铜钴业务收入（亿元）
- 图表 34 ： 18 -22 年公司铜钴业务毛利润（亿元）
- 图表 35 ： IMX 价值链涉及的环节
- 图表 36 ： 20 -22 年公司贸易板块业务量
- 图表 37 ： 20 -22 年公司贸易板块收入和毛利润
- 图表 38 ： TFM ＆ KFM 在建工程情况
- 图表 39 ： 全球铜矿资本开支情况
- 图表 40 ： 全球矿山建设周期
- 图表 41 ： 2019 年现金成本曲线
- 图表 42 ： 202 2年现金成本曲线
- 图表 43 ： 全球风电和光伏装机情况
- 图表 44 ： 全球新能源汽车销量
- 图表 45 ： 宁德时代股权结构图（万股， %）
- 图表 46 ： KFM 项目股权结构图
- 图表 47 ： 洛阳钼业和嘉能可钴产量对比（万吨）
- 图表 48 ： 钴价走势（美元 /磅）
- 图表 49 ： 红土镍矿火法与湿法冶炼工艺对比
- 图表 50 ： LME 镍价走势（美元 /吨）
- 图表 51 ： 23 -25 年公司主要产品产量预测
- 图表 52 ： 23 -25 年公司主要产品价格预测
- 图表 53 ： 23 -25 年公司主要产品毛利率预测
- 图表 54 ： 23 -25 年公司营业收入和毛利率预测汇总（万元）
- 图表 55 ： 可比公司估值情况（元，倍）
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