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-医药行业年报总结：疾风知劲草，烈火炼真金，看好连锁医院、CRO、生物制品和医疗器械细分行业-190508
- 2020-08-25 18:00:21上传人：青竹**回阳
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-医药行业年报总结：疾风知劲草，烈火炼真…
- 一、 2018 年医药行业：营收加速，扣非核心利润探底
- （一）整体：营收稳定较快增长，利润继续减速
- （二）分非制造业（服务和商业）和制造业
- 二、医疗服务：持续高增长，稀缺标的
- （一）医院医疗服务：各细分领域高速成长的稀缺标的
- （二）医院外包服务：鼓励药械创新和仿制药一致性评价政策双受益
- 三、医药商业：批发调拨业务调整持续，连锁零售药店继续跑马圈地
- （一）零售药店：上市连锁药店继续跑马圈地
- （二）医药批发：调拨业务调整和换标换票影响，业绩增速继续下滑
- 四、中药：品牌中药向好，中药注射剂持续下滑
- （一）品牌中药：长期提价预期，偏消费属性
- （二）中药注射剂：政策压力大，收入和利润增速承压性
- 五、化药：整体扣非净利润下滑明显，关注创新药与优质仿制药
- （一）创新药：指标看研发投入强度，潜力看在研产品临床进度
- （二）仿制药：优先关注率先通过一致性评价的仿制药及相关药企
- 六、医疗器械：行业稳定增长，头部公司优势明显
- 七、生物制品：疫苗业绩释放期，血液制品复苏
- （一）疫苗：重磅疫苗助力行业跳跃式增长
- （二）血制品：渠道去库存结束，行业迎来复苏期
- 八、风险提示
- 图表 1： 全部医药上市公司历年营收和扣非后的核心归母净利润情况（亿元）
- 图表 2： 全部医药上市公司历年扣非后核心净利润率
- 图表 3： 非工业医药上市公司总体业绩增速下滑（亿元）
- 图表 4： 医药制造业上市 公司总体营收和核心利润趋势（亿元）
- 图表 5： 医药制造业上市公司历年研发投入情况
- 图表 6： 医疗服务上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 7： 主要医院医疗服务企业近四年营收增速
- 图表 8： 主要医院医疗服务企业近四年扣非净利增速
- 图表 9： 主要医药外包服务企业近四年营收增速
- 图表 10 ： 主要医药外包服务企业 近四年扣非净利增速
- 图表 11 ： 医药商业（批发 +零售）上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 12 ： 零售药店全行业门店总量增长停滞
- 图表 13 ： 零售药店连锁率逐年提升
- 图表 14 ： 上市连锁零售药店企业门店数量快速增长
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- 图表 15 ： 主要上市连锁零售 药店企业营收规模（亿元）
- 图表 16 ： 平均单店销售额持续下滑（万元）
- 图表 17 ： 医药批发上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 18 ： 主要医药批发企业 PE （ TTM ）区间（ 2015/1/1 -至今）
- 图表 19 ： 中药上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 20 ： 品牌中药上市公司营收与扣非归母利润
- 图表 21 ： 品牌中药整体扣非净利润率稳定
- 图表 22 ： 中药注射剂上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 23 ： 化学制剂上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 24 ： 2018 年化药上 市公司研发投入情况一览
- 图表 25 ： 医疗器械上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 26 ： 生物制品上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 27 ： 疫苗上市公司营收与扣非归母净利润
- 图表 28 ： 主要疫苗上市公司业绩情况一览
- 图表 29 ： 血液制品上市公司营收与扣 非归母净利润（扣除上海莱士）
- 图表 30 ： 主要血制品上市公司业绩情况一览
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