焦炭专题：供需格局改善，盈利修复开启
- 2023-10-30 20:15:56上传人：日常**于你
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联发股份(002394)投资要点色织布龙头，非经收益贡献促业绩高增。国内色织布龙头，从棉花种植起全覆盖纺织产业链。2014年以来营收增速小幅波动、利润端波动较大。2023前三季度营收33.20亿元/yoy+0.56%、归母净利润1.43亿元/yoy+150.38%、扣非归母净利1.27亿元/yoy+23.92%，扣非净利增幅高于收
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- 1.2. 焦企盈亏复 盘：供给收缩推动行业盈利修复
- 2. 立足当下：晋陕蒙退出启动，行业供给迎来收缩
- 2.1. 产能置换带来阶段性收缩，资源错配投资机会凸显
- 2.2. 晋陕蒙退出启动，关注四季度供给收缩预期
- 3. 展 望未来：供需格局迎来优化，焦炉制氢带来新机遇
- 3.1. 供给端：产能收缩带动行业格局持续优化
- 3.2. 需求端：钢铁消费结构优化，需求韧性仍存
- 3.2.1. 短期：建筑业仍是短期主线，短期需求有望边际改善
- 3.2.2. 长期：地产依赖逐步下降，消费结构迎来优化
- 3.3. 焦化企业加速布局一体化，氢能源带来新机遇
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 行业专题 煤炭开采
- 4 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：焦炭产业链
- 图 2：中国进口及出口焦炭数量（万吨）
- 图 3： 2022 年焦炭出口国一览
- 图 4： 2022 -2023H1 各地焦炭产能情况（万吨）
- 图 5： 2022 -2023H1 各地焦炭企业数量（家）
- 图 6： 2017 -2018H1 年各类型焦炭产能比例
- 图 7： 2022 -2023H1 年各类型焦炭产能比例
- 图 8： 2022 -2023H1 国企 /民企焦化企业数量占比
- 图 9： 2019 年 “煤焦钢 ”CR10 集中度
- 图 10 ： 2020 -2023 年 9月煤焦钢价格
- 图 11 ： 2017 -2023 年 10 月独立焦化企业吨焦平均利润（元 /吨）
- 图 12 ：新增 &淘汰产能（ 2023 年 10~12 月为预测值）
- 图 13 ：山西分地区焦炭待淘汰产能（截至 2023 年 10 月）
- 图 14 ：不同产能焦企开工率
- 图 15 ：建筑业投资完成额累计同比
- 图 16 ： 2021 年钢铁下游需求分类
- 图 17：水泥发运率月 均值 %
- 图 18：石油沥青开工率 %
- 图 19 ：铁矿日均消耗量（万吨）
- 图 20 ：钢厂焦炭库存（万吨）
- 图 21 ：焦企焦炭库存（万吨）
- 图 22 ： 2020 -2023 年 粗钢产量（千吨）
- 图 23 ： 2020 -2023 年钢材出口数量（万吨）
- 图 24 ： 2023 年 1-8月汽车及船舶出口数量 &累计同比
- 图 25 ： 2020 -2023 年光伏累计新增装机容量（万千瓦）
- 图 26 ： 2020 -2023 年风电累计新增装机容量（万千瓦）
- 图 27 ： 2020 -2023 年新能源汽车产量（万辆）
- 图 28 ： 2050 年各领域氢气需求量预计将接近 6000 万吨
- 图 29 ： 2020 年国内工业副产法制氢占比为 30%
- 图 30 ： 2021 年各类工业副产氢技术占比
- 图 31 ： 2050 年各领域氢气需求占比预测
- 表 1：近年来焦炭行业环保政策
- 表 2：重点省份 4.3 米焦炉分布情况
- 表 3：山西产能退出情 况
- 表 4：近年来焦炭行业环保政策
- 表 5：乌海焦化行业关停淘汰企业名单
- 表 6：陕西省部分地区去产能规划
- 表 7： 2018 -2023 E年焦炭供需情况表
- 表 8：助力房地产相关经济政策
- 表 9：氢气、油气及天然气性质比较
- 表 10 ：焦炭上市公司产能数据和经营情况梳理
- 表 11 ：吨焦 净利润对应 PE 测算
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