购物车
特种应用无线通信龙头，新布局卫星互联网业务
- 2023-12-17 16:10:36上传人：sh**e.
-
Aa 小 中 大
海格通信(002465)核心观点公司是特种应用无线通信和北斗双龙头企业。公司主营“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域，2022年四块业务占比分别为46%/8%/6%/39%。公司无线通信产品支持超短波、短波、中长波等全频段，覆盖各兵种应用场景，产品市占率和在各类比测中的能力业内领先。公司在北斗领域拥有自主全产
- 公司概况
- 老牌的特种应用无线通信及北斗导航设备供应商
- 股权架构清晰， 管理层能力突出
- 重视研发投入，收入利润稳步增长
- 公司 10 月完成新一轮定增，大力发展卫星互联网业务
- 行业空间
- 国防支出稳步提升，军工信息化是特种应用重要领域
- 北斗三号系统升级正在进行，应用空间广阔
- 全球卫星互联网竞争激烈，我国正加速部署
- 多厂商布局手机直连卫星，民用卫星终端大有可为
- 公司竞争优劣势分析
- 优势一：秉承广州无线电 60 多年行业积累，无线产品覆盖全频段行业独树一帜
- 优势二：北斗产业龙头公司， 与国家北斗发展同频共振
- 优势 三 ： 自研北斗、卫星通信、原子钟等芯片，核心技术行业领先
- 优势 四 ： 引入产业资金完成定增，未来成长性大
- 财务分析
- 资本结构及偿债能力分析
- 经营效率分析
- 盈利能力分析
- 成长性分析
- 现金流量分析
- 盈利预测
- 假设前提
- 敏感性分析
- 投资建议
- 风险提示
- 附表： 财务预测与估值
- 免责声明
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 海格通信发展历史
- 图 2： 公司外延发展示意图
- 图 3： 海格通信公司业务结构
- 图 4： 海格通信数字集群产品
- 图 5： 海格通信 UTCA 通信控制器和 ATCA 综合业务网关产品
- 图 6： 海格通信部分卫星通信产品
- 图 7： 海格通信北斗导航系列产品
- 图 8： 摩诘创新主要产品
- 图 9： 海格怡创 移动网络代维业务
- 图 10： 海格通信 2022 年分板块收入占比（单位： %）
- 图 11： 海格通信 2022 年分板块毛利额占比（单位： %）
- 图 12： 公司股权架构（ 2022 年年报）
- 图 13： 公司 2015-2022 营业收入及增速
- 图 14： 公司 2015-2022 归母净利润及增速
- 图 15： 公司 2018-2022 毛利率及净利率（单位： %）
- 图 16： 公司 2018-2022 分板块毛利率（单位： %）
- 图 17： 公司历年研发费用及增速
- 图 18： 公司 历年费用率变化情况
- 图 19： 公司 2018-2022 资产负债率 （单位： %）
- 图 20： 公司 2018-2022 经营活动净现金流（单位：亿元）
- 图 21： 我国国防支出占 GDP 比重
- 图 22： 2011-2022 中国国防支出以及装备费增速（ %）
- 图 23： 国防信息化 C4ISR 体系
- 图 24： 国防信息化发展四阶段
- 图 25： 全球 C4ISR 市场现状
- 图 26： 全球 C4ISR 市场预测（单位：十亿美元）
- 图 27： 202 3年美国 C4I 预算拆分（单位：十亿美元）
- 图 28： 我国军工信息化市场规模（单位：亿元）
- 图 29： Link 数据链族发展史
- 图 30： 纳入天基传输层的 Link 16 作战场景
- 图 31： 北斗民用介绍
- 图 32： 解放军批量装备北斗二代手持机，北三组网有望升级替换
- 图 33： 移动运营商提供定位服务在全球是刚需
- 图 34： 5G+ 北斗高精度正在进入标准
- 图 35： 5G+ 北斗技术的天地互备时钟同步网络体系架构
- 图 36： 5G+ 北斗高精度定位助力智慧交通能力提升
- 图 37： 我国卫星导航与位置服务产业总体产值（亿元）
- 图 38： 我国高精度卫星导航与位置服务产业总产值（亿元）
- 图 39： 低轨卫星互联网演进阶段
- 图 40： 多层高低轨卫星组网
- 图 41： 中国星网卫星 01/02 招标公式
- 图 42： 11 月 23 日在酒泉发射第二批卫星互联网试验星
- 图 43： 电信发布 5G 卫星手机系统展示
- 图 44： 天翼铂顿 S9 主要功能
- 图 45： Mate60Pro 手机发布
- 图 46： 魅族 20 Infinity 系列手机支持卫星首发信息
- 图 47： OPPO 下一代 Find 将支持卫星通讯
- 图 48： 中兴通讯卫星通讯版本的 Axon 50 Ultra
- 图 49： 广州无线电集团股东结构
- 图 50： 广州无线电集团投资架构
- 图 51： 海格通信无线通信产品销量测算（单位：台）
- 图 52： 海格通信无线通信产品市占率（单位： %）
- 图 53： 海格通信北斗产业链布局
- 图 54： 海格通信 与国家北斗发展同频共振
- 图 55： 北斗部标智慧车载终端 及应用
- 图 56： 北斗 数传定位终端 及应用
- 图 57： 北斗 定位防爆智能手表
- 图 58： 北斗 三号短报文船载终端
- 图 59： 海豚系列基带芯片和北斗三号 RX 系列射频芯片
- 图 60： 央视聚焦华信泰芯片原子钟生产线落成投产
- 图 61： Mate60Pro 上搭载的 RX6003EQK 芯片
- 图 62： 华力创通 10 月 23 日签订重大合同公告内文
- 图 63： 中国移动发布全球最大 5G+ 北斗高精定位系统
- 图 64： 北斗七星股权投资基金有限合伙协议
- 图 65： 国华卫星应用产业基金 布局四大领域
- 图 66： 公司资产负债率和有息负债率（单位： %）
- 图 67： 2018-2022 可比公司 资产负债率对比 （单位： %）
- 图 68： 2018-2022 可比公司流动比率对比
- 图 69： 2018-2022 可比公司速动比率对比
- 图 70： 2018-2022 可比公司总资产周转率对比
- 图 71： 2018-2022 可比公司存货周转率对比
- 图 72： 2018-2022 可比公司应收账款周转天数对比（单位：天）
- 图 73： 2018-2022 可比公司应付账款周转天数对比（单位：天）
- 图 74： 2018-2022 可比公司毛利率对比（单位： %）
- 图 75： 2018-2022 可比公司净利率对比（单位： %）
- 图 76： 2018-2022 年可 比公司 ROE （平均）对比
- 图 77： 2018-2022 可比公司期间费用率对比（单位： %）
- 图 78： 2018-2022 可比公司营业收入对比（单位：亿元）
- 图 79： 2018-2022 可比公司营业收入增速对比（单位： %）
- 图 80： 2018-2022 可比公司归母净利润对比（单位：亿元）
- 图 81： 2019-2022 可比公司归母净利润增速对比（单位： %）
- 图 82： 2018-2022 公司现金流量情况 （单位：亿元）
- 图 83： 2018-2022 可比公司净利润现金含量对比（单位： %）
- 图 84： 七一二过去 3年 PE BAND
- 图 85： 盟升电子过去 3年 PE BAND
- 图 86： 烽火电子过去 5年 PE BAND
- 图 87： 上海瀚讯过去 5年 PE BAND
- 表 1： 海格通信子公司及其业务情况
- 表 2： 公司前十大股东（ 2022 年年报）
- 表 3： 海格通信管理层情况
- 表 4： 募集资金金额及投向
- 表 5： 发行对象及配股数
- 表 6： 部分产业基金信息
- 表 7： 国防建设政策
- 表 8： 典型指控链系统用途和特性
- 表 9： 北斗产业政策
- 表 10： 四大全球导航系统对比
- 表 11： 全球主要卫星星座计划
- 表 12： 国内主要卫星星座计划
- 表 13： 卫星互联网产业政策
- 表 14： 2022 年同行业可比公司经营业绩对比
- 表 15： 不同频段覆盖通信距离成列
- 表 16： 海格通信子公司天线产品覆盖全频段
- 表 17： 军工通信上市公司产品覆盖频段及不同产品领域对比（单位：亿元）
- 表 18： 北斗产业链公司多进行纵向布局
- 表 19： 公司北斗导航产品收入行业领先（单位：亿元）
- 表 20： 国内外主要卫星导航芯片企业
- 表 21： 海格通信未来三年业绩拆分
- 表 22： 海格通信未来三年盈利预测表
- 表 23： 情景分析（乐观、中性、悲观） （单位：百万元、 %）
- 表 24： 可比公司盈利预测估值比较 （ 更新至 2023 年 12 月 13 日 ）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
