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夯实塑管主业，多元发展构建新增长曲线
- 2023-12-25 19:10:39上传人：风软**江水
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公元股份(002641)核心观点：A股塑管龙头，业绩修复盈利改善：公元股份是国内塑料管道行业中产品系列化、生产规模化、经营品牌化、布局全国化的大型城乡管网建设的综合配套服务商，产销量位列国内塑料管道A股上市企业第一。2023年前三季度受益于原材料价格下降，公司毛利率修复，盈利能力改善，实现销售毛利率/销售净利率22.
- 一 、 A股塑管龙头 ，业绩修复盈利改善
- （一） A股塑管龙头企业，业务布局全国
- （二） 2023 年公司 业绩修复，盈利能力改善
- 二 、 塑管行业处于平稳期 ，集中度提升利好龙头企业
- （一）塑料管道产品品类众多，下游应用领域广阔
- （二）行业集中度提升，公司市占率有望提高
- 三 、 存量 +增量市 场需求并存 ， 塑料管道前景广阔
- （一）新型城镇化持续推进，城市更新带动塑管存量需求
- （二）水利建设 +中大型灌区建设提升塑料管道增量市场空间
- （三）专项债 +万亿国债加速市政项目落地， 24 年塑料管道需求可期
- 四 、 塑管主业稳中求进 ， 多元业务成为新增长点
- （一）公司 B端竞争优势明显，布局 C端寻找新突破
- （二）多元发展稳步推进，太阳能业务成为业绩增长点
- （三）减值风险释放完成，公司将进入新一轮成长期
- 五 、 公司 估值及投资建议
- （一）盈利预测
- （二）相对估值
- （三）绝对估值
- 六 、 风险提示
- 附录 ：
- （一）公司财务预测表
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