通信行业2024年1月投资策略：关注算力与卫星主线，兼顾运营商与低估值板块
- 2024-01-03 11:16:11上传人：吟一**年殇
-
Aa 小 中 大
核心观点2023年12月行情回顾：板块表现弱于市场。12月沪深300指数全月下跌1.49%，通信（申万）指数全月下跌2.32%，跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第15名。各细分领域中，运营商板块领涨，涨幅为5.1%。估值方面，截至12月底，受益于AI等对算力相关如光器件光模块的催化，通信板块估值虽较年中高点回落，全年仍有明显上
- 12 月行情回顾： 板块 表现强于大市
- 12 月通信 板块下跌 2.3% ，跑 输 大盘
- 12 月通信 板块估值回调
- 12 月通信板块重点推荐组合表现
- 2024 年 1月通信板块重点推荐组合
- 卫星互联网持续推进，国内组网进程加速
- 国内卫星互联网产业多环节建设与应用加速
- Starlink 持续推进，关注星链进展催化
- 运营商推动高质量发展，关注高股息配置价值
- 运营商实现持续稳健增长，传统业务持续稳中有进
- 新兴业务加速发展，数字经济时代构筑增长新动能
- 成本端：资本开支精准投资，费用端立足研发、加强管控
- ROE 仍有提升空间，分红提升下关注高股息属性
- 投资建议： 关注算力与卫星主线，兼顾运营商与低估值板块
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 通信行业指数 12 月走势 （截至 2023 年 12 月 29 日 ）
- 图 2： 申万各一级行业 10 月涨跌幅 （截至 2023 年 12 月 29 日 ）
- 图 3： 通信行业（ 国信通信股票池 ） 近 10 年 PE/PB
- 图 4： 通信行业 （国信通信股票池） 近 1年 PE/PB
- 图 5： 申万一级行业市盈率 （ TTM, 整体法 ） 对比
- 图 6： 申万一级行业市净率 （ 整体法， MRQ ） 对比
- 图 7： 通信行业各细分板块分类
- 图 8： 通信板块细分领域 12 月涨跌幅
- 图 9： 通信行业 12 月涨跌幅前后十名
- 图 10： 低轨卫星互联网产业链一览
- 图 11： G60 星链启动
- 图 12： 格斯航天 G60 卫星工厂投产
- 图 13： 文昌商业航天发射场一号工位
- 图 14： 文昌商业航天发射场二号工位建设中
- 图 15： 长八遥二火箭
- 图 16： 双曲星二号验证火箭完成垂直起降飞行试验
- 图 17： 电信发布 5G 卫星手机系统展示
- 图 18： 天翼铂顿 S9 主要功能
- 图 19： OPPO Find X7 支持听筒 /免提双模卫星通话
- 图 20： 荣耀 Magic6 系列搭载荣耀鸿燕卫星通信
- 图 21： SpaceX 历年火箭发射记录
- 图 22： SpaceX 复用回收一级火箭情况
- 图 23： 星链历史卫星发射情况
- 图 24： 星链用户数规模（万名）
- 图 25： 2023 年 SpaceX 完成两次星舰试飞
- 图 26： 星舰试飞在 2024 年将继续推进
- 图 27： 星链直连手机服务时间表
- 图 28： 直连星链功能发射新卫星
- 图 29： 2019-23Q3 三大运营商收入情况（亿元）
- 图 30： 2019-23Q3 三大运营商归母净利润情况（亿元）
- 图 31： 单季度三大运营商收入情况（亿元）
- 图 32： 单季度三大运营商归母净利润情况（亿元）
- 图 33： 三大运营商 5G 套餐客户数（万户）
- 图 34： 移动电话用户数（亿户）及 5G 渗透率
- 图 35： 三大运营商移动业务 ARPU 值（元）
- 图 36： 三大运营商移动业务收入（亿元）及增速
- 图 37： 中国移动和中国电信宽带综合 ARPU 值（元）
- 图 38： 中国电信固网及智慧家庭服务收入（亿元）及增速
- 图 39： 中国移动 DICT 业务收入（亿元）
- 图 40： 中国电信产业数字化业务收入（亿元）
- 图 41： 2022 年中国公有云 IaaS 市场竞争格局
- 图 42： 23H1 运营商与阿里、华为云业务情况（亿元）
- 图 43： 中国移动发布九天 · 众擎基座大模型
- 图 44： 上海移动 AI 服务器招标
- 图 45： 中国联通大数据业务收入（亿元）
- 图 46： 中国电信成立数据要素产业联盟
- 图 47： 2018-23Q3 运营商销售费用率
- 图 48： 2018-23Q3 运营商研发费用率
- 图 49： 三大运营商前三季度 ROE （摊薄）
- 表 1： 国信通信 12 月组合收益情况（截至 2023 年 12 月 29 日 ）
- 表 2： 国信通信 202 4年 1月推荐组合
- 表 3： 星网通信卫星 01/02 中标结果公告
- 表 4： 2023 年星网卫星技术试验星多次发射
- 表 5： 卫星互联网产业政策
- 表 6： 星链商业模式及收费定价
- 表 7： 全球主要卫星星座计划
- 表 8： 三大运营商新兴业务发展情况（亿元， %）
- 表 9： 中国电信 AI 算力服务器（ 2023-2024 年）集采 及中标候选人
- 表 10： 三大运营商资本开支情况（亿元）
- 表 11： 运营商分红及股息率对比
- 表 12： 重点公司盈利预测及估值
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
