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公用事业及环保产业行业周报：市场化背景下，电力究竟是如何定价的？
- 2024-01-15 10:25:43上传人：Lo**l.
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行情回顾：本周（1.8-1.12）上证综指下跌0.16%，创业板指下跌0.91%。公用事业板块下跌0.34%，煤炭板块下跌0.62%，碳中和板块下跌0.93%，环保板块上涨0.13%。每周专题：电力行业从生产端到消费端总共可以分为5个环节：发电、输电、配电、售电、用电。2002年以前，发电、输电、配电、售电四个环节均由垂直一体化的国家电力公
- 在 发电 侧 执行 标杆 上网电价。
- ◼ 2015 年 3月， 国务院 下发《 关于 进一步 电力 体制 改革 的 若干意见》， 021 年 10月， 国家 发改委
- 发布《 关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通 知 》，电力 市场化 2015 年 以来 ，电 力
- 市场化 改革 持续 深化， 019 年起 全面放开经营性电力用户发用电计划工
- 作 ； 在用户侧 ， 2022 年起 取消 工商业 目录销售 电价 ； 在 发电侧， 燃煤 电量 100% 进入 市场 、 2014 年 2月 后 投产 的
- 省内 调度 水电站 由 标杆 上网电价 2013 年 起 核电含税价格与基础的火电价格采取对标，实行
- “两价取低 ”的定价策略 、 “ 1439 号文”后 电网 保障性 收购 电量 减少， 参与 市场化交易 。
- 行业要闻：
- ◼ 中共中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的意见发布。文件提到，积极稳妥推进碳达峰碳中和。有计划分步
- 骤实施碳达峰行动，力争 2030 年前实现碳达峰，为努力争取 2060 年前实现碳中和奠定基础。 重点控制煤炭等化
- 2035 年，非化石能源
- 占能源消费总量比重进一步提高，建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场。
- ◼ 1月 9日，广州市海珠区住房和建设局公开征求广州 500 千伏海珠输变电工程 (海珠段 )社会稳定风险评估阶段公
- 500 千伏海珠输变电工程 (海珠段 )建设单位是广东电网有限责任公司广州供电局，变电站采取全户
- 内布置，本期拟建 2× 1000MVA 主变、 出线 4回、 220kV 出线 10 回，海珠区新建 500kV 电缆线路长约 。
- 500 千伏海珠输变电工程已列入《广东省电网发展“十四五”规划》 。
- ◼ 1月 12 日，湖北省碳排放权交易管理暂行办法公示， 2024 年 3月 1日起执行。其中提到，本省行政区域内年温
- 室气体排放达到 1.3 万吨二氧化碳当量的工业企业，应当列入本省重点排放单位名录，并实行碳排放配额管理。
- 投资建议：
- ◼ 火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；积极承担省内保供任务，资产
- 价值有望重估的龙头企业浙能电力、江苏国信、皖能电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板
- 风险提示：
- ◼ 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化
- 进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
- ◼ 环保板块：环境治理政策释放不及预期等。
- 行业周报
- 敬请参阅最后一页特别声明 2
- 内容目录
- 1. 行情回顾
- 2. 每周专题
- 3. 行业数据跟踪
- 3.1 煤炭价格跟踪
- 3.2 天然气价格跟踪
- 3.3 碳市场跟踪
- 4. 行业要闻
- 5. 上市公司动态
- 6. 投资建议
- 7. 风险提示
- 图表 1： 本周板块涨跌幅
- 图表 2： 本周公用行业细分板块涨跌幅
- 图表 3： 本周环保行业细分板块涨跌幅
- 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股
- 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股
- 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股
- 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股
- 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股
- 图表 9： 本周煤炭行业跌幅前五个股
- 图表 10 ： 碳中和上、中、下游板块 PE 估值情况
- 图表 11 ： 碳中和上、中、下游板块风险溢价率
- 图表 12 ： 我国电力行业历史上三次关键的电力体制改革
- 图表 13 ： 燃煤机组上网电价的历史沿革
- 图表 14 ： 电力市场化政策发展路径
- 图表 15 ： 销售电价的构成
- 图表 16 ： 电力市场化改革推动电力直接交易，电网保障性收购规模减小
- 图表 17 ： 欧洲 ARA 港、纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价
- 图表 18 ： 广州港印尼煤库提价： Q5500
- 图表 19 ： 山东滕州动力煤坑口价、秦皇岛动力煤坑口价： Q5500
- 图表 20 ： 北方港煤炭合计库存
- 图表 21 ： ICE 英国天然气价
- 图表 22 ： 美国 Henry Hub 天然气价
- 图表 23 ： 欧洲 TTF 天然气价
- 图表 24 ： 国内 LNG 到岸价
- 图表 25 ： 全国碳交易市场交易情况（元 /吨）
- 图表 26 ： 分地区碳交易市场交易情况
- 图表 27 ： 上市公司股权质押公告
- 图表 28 ： 上市公司大股东增减持公告
- 图表 29 ： 上市公司未来 3月限售股解禁公告
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