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A股投资策略周报：以经济结构转型方向为“矛”，积极布局躁动行情
- 2024-01-15 14:30:42上传人：Me**yξ
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前期报告提要与市场聚焦前期观点回顾：“春季躁动”行情仍然值得期待。短期国内基本面或边际放缓、但程度有限，难以对A股表现形成拖累。在国内当前的基本面情况下，预计2024年年初“宽货币”概率依然较大，年初MLF续作窗口，降息等“宽货币”举措依然可以期待，边际上市场利率快速下行，1月份央行降准降息的概率较大。同时
- 一、前期报告提要与市场聚焦
- 二、策略观点及投资建议
- 2.1 春季躁动行情仍然值得期待
- 2.2 经济结构转型背景下，哪些行业的利润占比是真实的提升的？
- 2.3 风格及行业配置：建议 AI+ 军工，尤其是消费电子。
- 三、市场表现回顾
- 3.1 市场回顾：宽基指数均下跌，一级行业涨少跌多
- 3.2 市场估值：宽基指数、风格指数估值总体下跌
- 3.3 市场性价比：主要指数配置性价比仍较高
- 3.4 盈利预期：指数盈利预期多数下调
- 四、下周经济数据及重要事件展望
- 五、风险提示
- 图表 1： 2020 年后 IPO 上市企业数量依旧庞大
- 图表 2： 创业板新上市企业占比较大
- 图表 3： 科技制造类企业是近三年上市企业的主力军
- 图表 4： 近年来，新股上市较多的行业主要聚集在科技制造板块中，如机械设备、电子、电力设备、计算机 . 6
- 图表 5： 各板块新股上市的数量及利润占比情况
- 图表 6： 剔除新股初上市效应后， 2019 年来科技制造板块利润占比依旧持续抬升
- 图表 7： 各板块名义利润占比和实际利润占比对比
- 图表 8： 以 科技制造板块为例，对利润结构占比的变化进行调整拆解
- 图表 9： 公用事业板块利润占比趋势 -调整与拆分
- 图表 10 ： 消费板块利润占比趋势 -调整与拆分
- 图表 11 ： 周期板块利润占比趋势 -调整与拆分
- 图表 12 ： 金融板块利润占比趋势 -调整与拆分
- 图表 13 ： “科技制造业 ”利润份额占比抬升趋势于 2020 年以来已然显现
- 图表 14 ： 本周（ 01.08 -01.12 ）国内宽基指数全面下跌、海外主要指数涨跌互现
- 图表 15 ： 本周（ 01.08 -01.12 ）一级行业涨多跌少，美容护理、电力设备、商贸零售等涨幅居前
- 图表 16 ： 本周（ 01.08 -01.12 ） A股主要指数估值基本全面下跌，仅宁组合估值上涨
- 图表 17 ： 本周（ 01.08 -01.12 ）各行业估值跌多涨少
- 图表 18 ： 万得全 A ERP 超过 “1倍标准差上限 ”
- 图表 19 ： 上证指数 ERP 超过 “1倍标准差上 限”
- 图表 20 ： 沪深 300 ERP 接近 “2倍标准差上限 ”
- 图表 21 ： 创业板指 ERP 超过 “2倍标准差上限 ”
- 图表 22 ： 万得全 A股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表 23 ： 上证指数股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表 24 ： 沪深 300 股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表 25 ： 创业板指股债收益差刺破 “2倍标准差下限 ”
- 图表 26 ： 金融的 ERP 超过 “1倍标准差上限 ”
- 图表 27 ： 周期的 ERP 接近 “1倍标准差上限 ”
- 图表 28 ： 消费的 ERP 超过 “1倍标准差上限 ”
- 图表 29 ： 成长的 ERP 触及 “2倍标准差上限 ”
- 图表 30 ： 金融股债收益差接近 “2倍标准差下限 ”
- 图表 31 ： 周期股债收益差接近 “2倍标准差下限 ”
- 图表 32 ： 消费股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表 33 ： 成长股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表 34 ： 本周（ 01.08 -01.12 ）指数盈利预期多数下调
- 图表 35 ： 本周（ 01.08 -01.12 ）多数行业盈利预期下调
- 图表 36 ： 下周全球主要国家核心经济数据一览
- 图表 37 ： 下周全球主要国家重要财经事件一览
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