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非银金融行业2023年报业绩前瞻：保险NBV高景气，手续费收入拖累券商盈利
- 2024-01-21 15:15:35上传人：如梦**幻。
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保险：供需两端改善催生2023年负债高景气，权益头寸拖累利润负债端供需两端改善叠加预定利率下调带来的外部催化，预计2023年上市险企NBV同比实现较快增长。权益市场波动较大，拖累险企归母净利润表现，2023Q4沪深300指数跌幅7.0%，预计对上市险企全年利润造成一定拖累，我们预计上市险企在新准则下利润同比受权益市场表现拖
- 1、 保险：供需两端改善催生负债高景气，权益头寸拖累利润
- 2、 券商：手续费收入拖累行业盈利，关注后续 beta 催化
- 2.1 、 2023 年市场交易量走弱，债强股弱
- 2.2 、 我们预计 2023 年手续费收入同比承压，低基数下自营同比改善
- 3、 多元金融：推荐高股息标的，关注阿尔法较强的优质公司
- 4、 风险提示
- 图 1： 2023Q4 日均股基成交额 0.95 万亿元，同比 -0.7%
- 图 2： 2023Q4 两融日均规模 1.65 万亿元，同比 +5.7%
- 图 3： 2023Q4 市场 IPO 承销规模 329 亿元 ，同比 -68%
- 图 4： 2023Q4 市场 IPO 单数 49 单，同比 -60%
- 图 5： 当前券商估值处于历史低位
- 表 1： 预计上市险企新业务价值 2023 年同比将保持较好增长
- 表 2： 预计上市险企 2023 年归母净利润受权益市场波动拖累承压
- 表 3： 受益标的估值表 -寿险
- 表 4： 受益标的估值表 -财险
- 表 5： 我们预计上市券商 2023 年归母净利润同比 +8% ， 2023Q4 净利润同比 +16% ，环比 -1%
- 表 6： 受益标的估值表（券商）
- 表 7： 受益标的 2023 年业绩前瞻（多元金融）
- 表 8： 受益标的估值表（多元金融）
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