公司首次覆盖报告：国内数控机床头部企业，海外市场加速发展
- 2024-02-01 20:05:29上传人：丶灬**er
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海天精工(601882)投资要点海天精工是高端数控机床的领先企业：公司深耕高端数控机床20年，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床，广泛应用于传统机械行业、汽车工业、电力设备、铁路机车、航空航天、模具制造等领域。公司2016年上市以来，
- 1. 公司概况：深耕高端数控机床行业二十余年，以深厚技术确立自身优势
- 1.1. 发展历程：国内高端数控机床领军企业，专注行业 20年
- 1.2. 股权架构：公司股权结构集中，公司内部人员持股占较大比重
- 1.3. 财务分析：收入端恢复性增长态势，上行趋势明显
- 1.4. 业务构成：立式 /卧式加工中心收入占比持续提升，公司海外贸易迅速扩张
- 2. 行业分析：高端机床国产化蓄势待发
- 2.1. 工业母机是制造业必不可少的一环
- 2.2. 国之重器，政策支持力度大
- 2.3. 高端机床国产替代稳步推进
- 3. 公司优势：产品优势、渠道优势、研发优势
- 3.1. 产品优势：产品系列齐全，近年来产销量总体保持增长态势。
- 3.2. 销售优势：客户基础坚实，服务优势突出
- 3.3. 研发优势：资金技术实力雄厚，持续加大研发投入
- 3.4. 管理优势：人才梯队建设加强，完善激励制度
- 4. 盈利预测与相对估值
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 相对估值
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 海天精工（601882.SH）
- 4 / 20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图1：国内高端数控机床领军企业，专注行业 20年
- 图2：2022年龙门加工中心收入占比 57.16%
- 图3：公司股权结构（截至 2023-09-30）
- 图4：公司营 业总收入及同比
- 图5：公司归母净利润及同比
- 图6：公司销售毛利率 &销售净利率
- 图7：公司期间费用率
- 图8：公司加大研发投入
- 图9：公司收入占比（分产品）
- 图10：公司收入占比（分产品）
- 图11：公司分产品毛利率
- 图12：2022年公司海外收入占比 10%以上
- 图13：公司毛利率（分地区）
- 图14：机床工具行业分类
- 图15：机床产业链
- 图16：机床进出口均价差距较大
- 图17：我国高、中、低端机床国产化率
- 图18：金属切削机床数控化率提升
- 图19：公司龙门加工中心与立式加工中心历年销量
- 图20：公司卧式加工中心历年销量
- 图21：公司不断提升服务水平
- 表1：公司主营龙门加工中心、卧式加工中心、立式加工中心和数控车床
- 表2：2019年全球机床主要生产国
- 表3：2019年全球机床主要消费国
- 表4：中国将机床放在了较高的战略地位，重视机床产业的发展
- 表5：高、中、低 3种技术水平的数控机床划分
- 表6：公司技术成果荣获多项科技奖项
- 表7：海天精工营收预测
- 表8：可比公司估值（以 2024年1月26日收盘价为估值基准）
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